A股連續兩天調整，同樣的下跌，不同的配方。

理解了不同配方，相信對於行情的內在邏輯會提升一個層次的認知。

先說9.14，也就是週二A股的下跌，屬於典型的虧指數也虧錢，金融和週期股均出現下跌，同時參考880005漲跌家數這個板塊指數不難發現，下跌家數遠多於上漲家數，漲跌比基本爲1:3！

今天指數雖然也表現低迷，但是屬於虧指數不虧錢，大家仔細覆盤不難發現消費、地產、銀行等權重板塊都在下跌，但是一看漲跌家數比，竟然上漲家數＞下跌家數

（漲跌家數比）

通過現象看本質，註冊制背景下的A股行情很難再出現曾經同漲同跌的走勢，而且由於參與主體發生轉變，行情的運行模式也發生了較大的不同。

以前的說法是看大盤，做個股。

現在如果看大盤做個股，極端情況下，可能大盤連續上漲，手裏的股票甚至還有可能創出新低。

所以，最重要的除了倉位之外，配置更爲重要。不同板塊間來回切換打短線的效率和性價比相對來說是比較低的，這一點相信很多經歷過的朋友應該能和我達成共識：

1、不如做指數，比如：ETF或股指期貨來的直接有效，尤其是股指可以T+0、雙向，短期效率比股票高

2、不如專注配置做波段或長線，減少頻繁交易帶來的一系列問題，看似笨重，但是一輪行情下來也不少賺，關鍵是不用時刻盯盤

參考發達市場吧，其實不是有意去散戶化，而是隨着時間推移投資者的認知和水平都在提高，意識到了短期暴富的不切實際，更加追求資金的專業化管理和穩定複利。

未來的A股更加考驗對於市場和經濟環境的理解，炒作的難度再增加，遊資逐步被邊緣化！

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本文作者：

宋振宇，《天下財經》嘉賓，擅長用週期理論判斷牛熊拐點。

作者觀點僅作爲個人研究成果，不代表本欄目觀點。股市有風險，投資需謹慎。