原標題：以史爲鑑！新債王警告：“通脹不是暫時的” 長期仍看空美元

來源：FX168

美國關鍵通脹指標--8月消費者物價指數出爐，釋放了通脹趨緩的信號，分析認爲這消除了美聯儲下一步行動的緊迫性！不過新債王最新重申：“歷史教科書不會說通脹是暫時的”！

DoubleLine創始人Jeffrey Gundlach在當地時間9月14日晚間的網絡直播中重申，任何“我們看到的經濟增長都不是真正的經濟增長”，它只是通過“美聯儲使用的大量工具”來提供資金的結果。

具體來說，這位新債王指出，隨着美聯儲資產負債表的大規模擴張（以及隨之而來的利率操縱），實際的聯邦基金利率是非常負的（上次我們有負利率不是因爲利率低，而是因爲通貨膨脹高）……

他解釋道：“我們有最寬鬆的貨幣政策，可以追溯到20世紀60年代初，”他補充說，“我們從未見過如此大規模的刺激。”

美聯儲的另一個扭曲是房價上漲，岡拉克警告說，這已經造成了租房者的蜂擁。房客們蜂擁而入。有一件事可以抵消CPI的短暫敘述，那就是“我們完全預計租金將會上漲。”岡拉克說，。

他說：“我預計，如果我們擺脫不遷出的局面，在未來幾個月和幾個季度裏，租金將大幅上漲。”岡拉克說，如果通脹統計數據使用的是實際房價而不是房主的等價租金，那麼CPI同比漲幅將達到12%。

最有預見性的是，這位DoubleLine的創始人說：“我認爲歷史教科書不會說通脹是暫時的。”

他說，債券市場傳遞出的信息確實支持了這一說法，不過收益率曲線的控制可能會扭曲這一信息。

岡拉克說，與通脹保值債券（TIPS）相比，黃金“看起來有點便宜”。“由於整體通脹率一直在上升，過去15個月對通脹保值證券的需求已經達到頂峯，”瑞銀首席策略師Bhanu Baweja表示。

近期由於通脹數據居高不下，TIPS成爲市場寵兒，今年以來回報率4.7%，而其他美國國債下跌1.4%，這是12年來TIPS債券跑贏幅度最大的一次。

岡拉克表示，銅金比率表明，10年期美國國債的收益率“毫無意義”。這個比率顯示，它應該是3%。岡拉克說，銅金比率顯示出美聯儲和財政部在操縱匯率。

岡拉克說，他在不久前“有生以來第一次”購買了歐洲股票。

有趣的是，岡拉克似乎是在建議投資者不要與美聯儲（以及收益率的長期趨勢）作對，而是在每一次跌破上方區間時增加長期債券頭寸……

最後，岡拉克說，今年早些時候，他曾表示，他最確信的想法是美元會下跌，但不會在短期內。他說，目前他對美元持中立態度，但強調他的觀點是長期的。

岡拉克說：“如果美元釋放出下行信號，我將強烈支持買入新興市場股票。”岡拉克表示，美元的波動週期是7年或8年。美元指數將從目前的92左右跌至70以下，但今年不會。

岡拉克之前擔憂，“因此，只要我們繼續執行這些政策，而且我們越來越積極地執行這些政策——我們不會以任何方式收回這些政策——我們就會看到，很明顯，美元將失去其唯一的儲備貨幣地位。”