商品指數

數據來源：文華財經

【結構】上漲中的震盪

【策略】順勢關注多頭價格信號，適宜輕倉佈局

【分析】國內商品指數正式站上前高200大關，步入多頭結構。關注多頭結構的持續性。後市如遇調整，200關口作爲下方支撐位參考。

【風險提示】注意觀察工業品間的熱點輪動。

原油

數據來源：文華財經

【結構】上漲中的上漲

【策略】短多持倉注意保護利潤，關注上方阻力。趨勢投資者建議觀望

【分析】

1、 墨西哥灣地區生產商重啓生產運營及恢復煉油活動的進展緩慢，美國短期供需仍偏緊，支撐油價。

2、 新一輪颶風“尼古拉斯”向墨西哥灣襲來，或對原油產量再度帶來阻礙。

【風險提示】關注颶風消退後，墨西哥灣生產恢復進度對油價帶來的影響。

焦炭

數據來源：文華財經

【結構】上漲中的下跌

【策略】高位震幅加劇，警惕市場潛在風險

【分析】

1、 期貨市場煤炭交易情緒降至冰點，煤炭品種持倉銳減，期貨價格在高位的穩定性越來越差。

2、 受環保、限產影響，目前國內供應恢復較爲緩慢，低庫存狀態或持續。需求端，受下游鋼廠壓減粗鋼產量要求，焦炭需求預期緩慢下滑。疊加國家近日再次強調保供穩價問題，帶來市場恐高情緒。短期需求端變化及國家政策引導對價格帶來偏空影響，引起高位調整幅度加劇。整體供需仍偏緊，對價格有支撐。

【風險提示】

1、 實時關注交易所對煤炭期貨合約進一步加強監管的相關公告（今日結算後已提高包含主力合約等多個合約的投機保證金至20%）。

2、 關注國家進一步加強對煤礦惡意提價，擾亂市場秩序的警告力度，對現貨市場價格維穩的態度。

3、 在國家“保供穩價”引導下，關注國內產能變化，及進口通道恢復情況。

鐵礦

數據來源：文華財經

【結構】下跌中的下跌

【策略】輕倉關注空頭價格信號

【分析】受限產趨嚴影響，鐵礦石市場需求悲觀，預期四季度累庫或加速。利空鐵礦價格。

【風險提示】近期注意鋼廠補庫需求的釋放對鐵礦價格帶來的支撐。

棕櫚

數據來源：文華財經

【結構】震盪中的震盪

【策略】關注價格突破信號

【分析】

1、 上方繼續參考8000-8500整數區間關鍵位。

2、 目前國內植物油整體庫存絕對值依舊偏低，疊加需求預期穩中有升，持續挺價。國內供需狀態引導價格高位震盪。

【風險提示】持續關注國際油脂價格走勢對內盤影響。

生豬

數據來源：文華財經

【結構】下跌中的下跌

【策略】輕倉關注空頭價格信號

【分析】供應端，生豬出欄量保持較高水平，且庫存凍肉存量依然較大，供給寬鬆。需求端，節日及開學季或對需求有所改善，但目前來看需求恢復不及預期。供需引導價格維持易跌難漲狀態。

【風險提示】近期豬糧比價已處於過度下跌二級預警區間，國家有關部門聯合啓動年內中央豬肉儲備收儲工作。關注後市收儲對於生豬價格影響。

蘋果

數據來源：文華財經

【結構】下跌中的震盪

【策略】輕倉關注空頭價格信號

【分析】期貨方面，蘋果01合約延續技術空頭結構。現貨方面，市場擔憂新產季供大於求格局延續。利空蘋果價格。

【風險提示】關注新產季上市交易情況。

滬鋁

數據來源：文華財經

【結構】上漲中的上漲

【策略】輕倉跟進多頭走勢，關注鋁價高位調整

【分析】供應端，主產區能耗雙控政策對生產帶來持續影響。需求端，高鋁價抑制下游消費，終端企業採購積極性不足，需求下滑。在供應端持續緊張背景下，關注後市需求端變化。

【風險提示】

1、 關注國家監管動態，警惕政策性利空出現。

2、 警惕高鋁價下的消費需求下滑隱患。

3、 關注今晚美國消費者物價指數（CPI）數據公佈帶來的影響。

【策略羣會員招募】

中糧期貨財富管理團隊致力於投資者交易一致性的培養訓練、高淨值會員的權益孵化，目前承接北京總部策略交易部，已形成相對完善的交易系統和先進的交易理念幫助投資者構建自己的交易系統。

--中糧期貨策略交易部 尹中堃

風險揭示：

1．本策略觀點系研究員依據掌握的資料做出，因條件所限實際結果可能有很大不同。請投資者務必獨立進行交易決策。公司不對交易結果做任何保證。

2．市場具有不確定性，過往策略觀點的吻合並不保證當前策略觀點的正確。公司及其他研究員可能發表與本策略觀點不同的意見。

3．在法律範圍內，公司或關聯機構可能會就涉及的品種進行交易，或可能爲其他公司交易提供服務。

4．本研報中所用K線圖及價差、資金流向、成交量數據截取自文華財經贏順雲端軟件。

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