發行的債券被穆迪評爲垃圾級 Coinbase上市後做了什麼?
原標題:發行的債券被穆迪評爲垃圾級 Coinbase上市後做了什麼?
財聯社|區塊鏈日報(上海,記者 張洋洋)訊,近日,三大評級機構之一的穆迪評級將Coinbase發行的15億美元債券評定爲非投資級(Ba2,即垃圾級),相當於標準普爾全球評級和惠譽評級中的BB。
穆迪給出的評級理由是,Coinbase的盈利能力和現金流幾乎完全取決於加密貨幣的價格和交易量。這個領域也存在日益激烈的競爭,加密資產監管有可能發生快速變化,以及固有的網絡安全風險。
據悉,Coinbase 此前發行了15億美元的債券,並計劃將發行規模擴大到20億美金,目前該公司已收到70億美元的債券訂單。
三個因素影響評級
伴隨着加密貨幣牛市,Coinbase最終在今年4月登陸納斯達克。作爲加密貨幣交易所,其表現自然與幣市行情息息相關。
Coinbase剛上市不久,比特幣即創下63000美元的新高,但兩週後也一度跌破50000美元,前者股價也隨之震盪下行。目前,Coinbase股價已較上市首日最高點的429美元下跌超40%。
交易所服務中斷以及有可能發生的網絡安全風險,也成爲穆迪本次的評級原因之一。
今年“519”極端行情期間,包括Coinbase、幣安等在內的頭部交易所均出現了宕機情況。對於平臺用戶而言,這極大可能損害投資利益。相應的,股市立馬給出了回應:在5月20日早盤交易中,Coinbase股價一度下跌10%。
9月7日,比特幣價格又出現急跌的極端行情。Coinbase平臺內湧入大量訂單,再度出現交易延遲或不能成交,APP同樣出現問題,系統又一次宕機。第二天美股開盤,Coinbase股價一度下跌5.7%。
在8 月 27 日,Coinbase誤向其12.5萬名客戶發送電子郵件,稱後者的雙因素認證(2FA)設置已被更改。儘管Coinbase 後來爲此次失誤道歉,但這還是導致了大批用戶恐慌,擔心自己的賬戶被黑客攻擊。
不過,極端行情導致的交易所服務中斷以及網絡安全風險,這些問題對於任何以互聯網爲媒介的服務商而言,似乎都是無解的。升級網絡服務能力,修補安全漏洞,在最大範圍內保障網絡安全,或許是Coinbase唯一的解法。
除極端的行情和網絡安全問題之外,還有諸多因素影響Coinbase的未來。
穆迪稱,可能導致Coinbase總體評級上調的前提是:1、監管透明度的提高;2、平臺產品和服務的大幅擴展,淨利潤增加;3、公司在熊市期間有效節約成本。
但如果出現以下情況,Coinbase的評級則可能繼續被下調:運營失敗或網絡安全漏洞導致服務中斷或重大財務損失;監管或加密資產市場結構變化導致交易量、交易收入或監管罰款減少;財務政策的轉變(回購、大型收購)顯著增加了槓桿。
迎合監管是唯一的出路
投資者保護一直是美國證券交易委員會(SEC)的首要任務。但另一方面,加密貨幣行業可能產生的投機、操縱市場、洗錢、詐騙等行爲,均與投資者保護背道而馳。
SEC主席Gary Gensler將這一行業稱爲“狂野西部”,並於本週二向參議院保證,華爾街的最高監管機構正在加速制定一套規則,以監督動盪的加密貨幣市場,同時平衡美國創新者的利益。
儘管Coinbase向來以合規著稱,但處在這樣一個“金融系統的蠻荒之地”,很難全身而退。
監管對於加密行業絕不手軟的最新信號則來自Coinbase的借貸業務。9月9日,美國SEC計劃就其借貸產品Coinbase Lend而起訴該公司,儘管SEC並未透露威脅起訴的原因。
值得注意的是,就在穆迪評級報告公佈前一日,律師事務所Kessler Topaz Meltzer & Check,LLP就提醒投資者,已代表根據註冊聲明和招股說明書購買或獲得了Coinbase A類普通股的投資者對Coinbase Global Inc.提起證券欺詐集體訴訟。
投訴稱,Coinbase的發行材料是虛假和具有誤導性的,並沒有說明在發行時:Coinbase需要大量現金注入;Coinbase的平臺容易受到服務水平中斷的影響,隨着Coinbase將其服務擴展到更大的用戶羣,這種情況越來越有可能發生;由於上述原因,被告關於Coinbase的業務、運營和前景的正面陳述具有重大誤導性和/或缺乏合理依據。
就連一直是“頭鐵”的木頭姐(Cathie Wood)都開始用腳投票。9月9日,美國證券交易委員會(SEC)威脅起訴Coinbase後,“木頭姐”旗下幾個ETF也對Coinbase進行了減持,其中ARKK減持3.07萬股,價值792萬美元,ARKW減持8340股,價值215萬美元。
作爲加密貨幣行業第一股,Coinbase從上市之前的“萬人捧月”,淪落到現在被多方看空,可謂是轉瞬之間的事情。但Coinbase還是那個Coinbase,它想要獲得更大認可,只能依賴於加密行業的持續合規、穩定發展。