澎湃新闻记者 蒋梦莹

9月16日,景顺亚太区(日本除外)全球市场策略师赵耀庭在线上分享会中表示,7月疫情过后,中国可能会迎来新一轮货币政策宽松。与此同时,美国和欧洲市场充足的流动性和有力的财政支持应可继续支持由消费带动的经济反弹,但反弹力度或不及上半年。

“共同富裕”政策或推动中低收入群体消费的增长

赵耀庭指出,7月疫情致使政府再次实施封锁措施,一定程度上影响消费者信心和支出,故而近来数月中国经济增速稍显放缓。过去几个月,随着全球消费者开支从商品消费转向服务和体验消费,工业生产也有所放缓。政策制定者在房地产领域的措施也在一定程度上对固定资产投资造成影响,房地产和基础设施投资显著放缓。不过,赵耀庭也表示,中国8月份贸易数据远胜市场预期,缓解了市场对经济增长放缓的担忧。

从货币政策角度来看,赵耀庭认为,继7月实施降准后,央行或将再次下调存款准备金率。他还预期地方政府将扩大债券发行以支持基建投资。而贷款增长也将在年内余下时间里保持稳定。充足的信贷刺激应可在第四季度和明年第一季度为中国经济提供支持。

“共同富裕”近期成为大热词汇。

赵耀庭表示,“共同富裕”政策可能会带来整个经济结构的重新调整,未来会更多地支持小企业和贫困人口。最终的政策效果可能会推动中低收入群体消费的增长。

赵耀庭还表示,要缩小财富差距,未来政府会进一步提高对一些重要行业的支持,包括使得他们更容易获得融资和补贴,例如高新技术产业、先进制造业、可再生能源发展,5G或者是新能源汽车等,未来这些行业都有较好的发展前景。

美国通胀趋高是暂时的

美国方面,尽管政府债务和赤字水平仍引人注目,但赵耀庭并不过分担心经济增长的持续反弹会引发恶性通胀。他更担心的是德尔塔变异毒株的蔓延可能会阻碍美国就业和消费者信心的恢复。

赵耀庭还指出,持续的经济重启和供应链中断可能会导致通胀在短期内超过美联储2%的目标,但这很可能是“暂时”的。所以,高通胀压力可能在未来几个季度有所缓和,并于较长时期内稳定在美联储2%的目标水平。

赵耀庭认为,美国的通胀在7、8月已经逐渐的企稳,这也让很多人担心通胀会失控的情况得到了一些缓解。通胀压力也不是美国独有的现象,很多新兴市场国家的央行为了抑制通胀也提升了利率,虽然目前的通胀水平还是相对较高,但是并没有改变景顺对于通胀趋高是暂时性的判断。

美联储主席鲍威尔表示,可能会在今年第四季度缩减资产购买的规模。赵耀庭表示,未来美国的经济可能会经历一点小的波折,但是总体的情况是稳定和坚实的,即便美联储开始缩表,也不会使得美国经济脱离正常的轨道。对新兴市场经济而言,美国开始缩表的可能会给他们带来一些波动性,但是他们也早就有所准备。

“美联储可能会在11月或12月开始缩减资产购买规模,但由于美国劳动力市场复苏继续低于趋势水平,政策利率将在较长一段时期内维持在接近零的水平,”赵耀庭评论道。

疫苗接种进展迅速加上家庭储蓄水平上升进一步刺激消费增长。赵耀庭预期这将利好美国周期股的表现,且通货再膨胀交易仍将持续。此外,货币政策预期仍将保持宽松,股票估值相较债券仍更具吸引力。不过,赵耀庭也提醒投资者应注意,随着美国经济增长和盈利放缓以及德尔塔毒株的蔓延,市场可能会经历更多波动和短期的股市回调。

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