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來源:期貨日報

作者:鄭泉

近期豆粕期貨維持低位振盪整理走勢,一度反彈至半年線但遇阻回落,下探3450元/噸後弱勢企穩。分析人士表示,豆粕期貨2201合約應短多長空,等待賣點到來。

“隨着美國農業部9月供需報告的出爐,後期的大豆供應情況逐漸明朗,全球大豆供應端正在得到有效修復。目前國內豆粕期貨價格表現偏強,雖然美豆供應預期增加,但國內大豆到港供應偏緊,現貨採購積極,豆粕基差堅挺。”格林大華期貨油脂油料分析師劉錦對期貨日報記者表示,在國內得到有效供應之前,豆粕期貨價格走勢振盪偏強,關注豆粕期貨2201合約3550元/噸一線壓力能否有效突破,如果突破,上行空間將會進一步打開,有望邁向3650—3700元/噸一線。

劉錦認爲,上週五公佈的美國農業部9月供需報告偏空,大豆單產上調至50.6蒲式耳/英畝,種植面積下調至8640萬英畝,8月預期爲8670萬英畝,環比減少30萬英畝;大豆產量預期43.74億蒲式耳,8月預期爲43.39億蒲式耳,環比增加0.35億蒲式耳。

但是目前國內的情況是9月預估到港大豆偏少,僅有不足700萬噸,並且10月大豆到港預計也只有600萬噸左右。與此同時,國內油廠壓榨利潤回升,促使壓榨量增加,國儲拍賣大豆有限,三次拍賣僅有68萬噸左右。目前市場進入外鬆內緊的階段,國內大豆供應緊張預期沒有緩解。

在市場人士看來,豆粕的供應依舊偏緊,豆粕基差有望保持。預計豆粕期貨2201合約壓力位擡升至3650—3700元/噸一線,後續的沽空點位也可關注這個點位到達後的資金動能,如果遲遲不能進一步上行,可嘗試沽空。

“國內豬飼料豆粕添加比例下調,影響豆粕需求,但生豬產量恢復,8月飼料總產量和豬飼料產量增長良好,起到一定對沖,且9—10月大豆到港量少,整體供應格局偏緊,豆粕現貨價格堅挺,預計國內外走勢或分化。”中融匯信期貨研究員吳晨表示。

此外,加拿大菜籽減產,且產量進一步下調。加拿大統計局預計2021年油菜籽產量或爲1280萬噸,較8月30日預估值下調200萬噸,較去年產量下降34%,這也使得近期菜粕價格偏強,支撐整體粕類價格。

“整體而言,豆粕未來上漲仍有驅動,後期需要關注中美貿易協議執行進展、大豆到港量和南美種植情況。但考慮“雙節”臨近,建議9月剩餘時間多看少動,等節後再考慮入場。”吳晨說。

在徽商期貨研究所農產品部負責人張應鋼看來,後期市場關注點或將轉向美豆出口,產量對價格的影響弱化。近期隨着美豆收割工作陸續展開,收穫壓力下美豆上漲乏力,國內豆粕成本端缺乏支撐,預計短期內豆粕價格繼續弱勢調整。當前國內大豆商業庫存仍然充足,加之進口大豆拍賣持續供應市場,大豆供應仍有保障;而近期生豬價格繼續走低,禽料需求也隨着存欄減少而下滑,需求端難以給豆粕價格提供支撐。他認爲,豆粕供需兩端缺乏利多因素,短期或繼續弱勢運行。

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