原标题：“7+14”逆回购组合拳单日净投放900亿 未来或将维持小幅净投放格局

记者 刘佳 

为维护季末流动性平稳，人民银行今日以利率招标方式进行500亿元7天期逆回购操作和500亿元14天期逆回购操作。中标利率分别为2.20%和2.35%，均与前次持平。

因今日有100亿元逆回购到期，在公开市场实现单日净投放900亿元。

15日，在前有降准后有再贷款的背景下，央行恢复对MLF的足量续做，展现了对季末月份流动性的呵护。

彼此公告称，9月15日，人民银行开展6000亿元中期借贷便利（MLF）操作（含对9月15日MLF到期的续做）和100亿元逆回购操作。其中，6000亿元中期借贷便利的中标利率为2.95%，100亿元逆回购操作中标利率为2.20%，均保持持平。

而今日将7天逆回购操作量提升至500亿元，并重启14天逆回购。

光大银行金融市场部宏观研究员周茂华对记者表示，央行在连续15日进行100亿逆回购操作后，并在17日公开市场加量，主要是由于近期节日临近，市场跨节资金需求有所增长，且近期市场利率中枢略抬升，反映出市场资金面略有趋紧。央行适度增加逆回购操作，呵护资金面。

“央行近期操作释放央行将通过多种政策工具灵活应对短期资金面扰动因素，确保市场流动性合理充裕，央行操作有助于稳定市场预期。”周茂华补充到。

值得注意的是，本次14天逆回购操作是自央行2月初以来首次重启。西南某城商行人士对记者表示，“央行开展14天逆回购，这种时间跨度上的拉长，意味着央行货币投放的重点不在当下，而是意在平抑跨节和跨季的流动性紧张。此外，中秋、国庆双节来临，市场消费也需要流动性支撑。”

记者注意到，央行在“十一”假期前连续开展“7+14”天逆回购操作并非首次。

去年9月，央行除了常规的7天逆回购操作外，自9月18日还开启了14天逆回购，7个工作日连续开展14天逆回购操作金额累计达5800亿元，操作利率均维持在2.35%水平。

而前年9月19日至9月27日也曾连续7个工作日开展14天逆回购操作（2019年9月21日及9月22日为周末），累计操作金额为3200亿元。

周茂华预计，从历史经验看，节日前后，央行对资金面呵护有佳，接下来几日央行继续维持小幅净投放格局。

虽然央行提前呵护季末流动性，但市场资金价格依旧走高。

9月17日，上海银行间同业拆放利率（Shibor）短中端品种全线上行。其中，隔夜Shibor上行0.3bp报2.213%，7天期Shibor上行16.4bp报2.398%，14天期Shibor上行3.7bp报2.382%，1个月期Shibor上行1.7bp报2.373%。

央行货币政策司司长孙国峰9月7日在国务院政策例行吹风会上表示，今后几个月流动性供求将保持基本平衡，不会出现大的缺口和大的波动。“对于财政收支、政府债券发行缴款等因素对流动性产生的阶段性扰动，人民银行有充足的工具予以平滑，完全可以保持流动性合理充裕。”

中信证券研究所副所长明明认为，对后续资金面还需要留一份谨慎。他指出，在未考虑央行对冲操作的情况下，年内几个月流动性缺口并不小，仍需关注政府债券发行提速与财政集中支出存在节奏差对资金面的影响；MLF层面大概率完全对冲，但其他工具的流动性投放力度如何值得关注；四季度商业银行或将主动提高超储率水平进而引发准备金需求，资金面可能受此影响而波动加大。