观点:最新公布的PMI数据看,虽然经济仍处于扩张区间,但趋势上看,复苏已经开始放缓,经济下行压力较大。与此同时,流动性保持稳定,但宽松预期提升仍需时日。目前市场结构性行情为主,中期如果通胀回落以及流动性宽松趋势确立,市场仍有望迎来新的趋势性行情。但在此之前,市场仍存不确定性,结构性行情还将延续,注意整体性风险的同时,可自下而上重点关注个股行情。

全天,沪深两市双双低开,随后维持低位震荡,伴随着大金融护盘,白马消费大反攻,临近午间创业板指拉升翻红。午后,指数一度走低下探底回升,深成指表现强于沪指。盘面上,市场风格再现轮动,“喝酒吃药”行情来了,高位资源股“退潮”,而电力产业链依旧表现良好。

今日市场呈现几个特点:

首先,指数整体调整下的分化,而且逐步在趋同。此前指数呈现分化,特别是沪指一路走高,而深成指以及创业板调整,但现在沪指冲高后也迎来了回调,三大指数悉数下行,这种共振下就意味着还有走低的可能;

其次,资源股高位波动幅度加大,有进入后期的迹象。煤炭、有色以及钢铁等板块此前集中性上行,这种势头没有结束,但是高位开始分化,波动也在加大,显然资金出现了一些分歧,阶段还是要谨慎。当然从基本面看,这类周期股景气度依旧向好,需求提振以涨价刺激下还有反复,但集体性的上行可能逐步减弱;

第三、消费白马大涨,白酒、医药反攻。金种子酒酒鬼酒涨停,贵州茅台盘中大涨4%,而我武生物健帆生物国际医学等多医药股走强,显然这些消费股的反攻是伴随着资源股一度的重挫而起来的,也就是说有资金或已经在进行新的调仓换股了。但是对于消费类也要注意,目前消费数据疲软,刺激措施可能还不会及时出具,或许还需进一步等待,对于左侧交易的倾向者来说,则可考虑逐步开始跟踪。

整体上看,市场中期向好趋势的逻辑没有改变,结构性行情当中,分化以及风格转换都是典型的特征,没有太多的意外和出乎意料。在这个过程中,需要适当市场的节奏,同时也要力求寻找相对的确定性,否则一旦方向错误,就会比较难受。

总体上,近期的市场板块轮动比较快,风格也在不断转换,赚钱效应一般,而且节奏难以把握,结构性行情十分明显。除此之外,两市交投热情高企,成交量连续突破万亿。值得注意的是,沪指连续走强后逼近年初3700点附近高点,短期遭遇密集成交区的承压,叠加成交相对峰值的减弱,短期还是需要留意一下。此外,券商为首的金融股冲高回落,题材股也继续分化,也要谨防指数短期的回撤。

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