马来西亚棕榈油产量是今年以来植物油价格边际变化重要的风向标，而过去的几个月里，在马来西亚的棕榈园土地上，有大量腐烂的棕榈果，这些棕榈油在早些时候已经成熟，但因为劳工缺乏而没有有效收获形成产量。

今年4月底马来西亚棕榈油委员会（MPOB）进行的一项市场调查显示，当时缺乏3.1万名收割工人，占整个行业正常所需工人的76%。

受此影响，虽然马来西亚早已经恢复了正常的降雨量，但棕榈油产量迟迟没有得到有效提高。2021年1-8月马来西亚棕榈油产量1159万吨，较去年同期减产9%。

而9月16日，外媒道称马来西亚人力资源部官员已经决定特别批准引进32，000名外国工人从事作物业，该部制定了相关的标准作业程序，在吉隆坡国际机场附近还修建了一个随时可容纳2 000名外国工人的外国工人隔离中心，以解决种植业人力短缺问题；此外进一步鼓励马来本国工人培训再就业也是政策选项。

这一政策无疑是针对当下产量丰足但无人收割的痛点而准备的，3.2万名外国劳工基本能够满足目前的缺口，一旦成功推行，产量的提升将是立竿见影的。

但疫情的问题仍不容忽视，在此背景下劳工问题的解决更为棘手。部分产业人士称，该政策的实际执行力度可能不及预期：

1、目前外劳是马来新增疫情的主要来源，尤其在砂劳越地区，因此外劳的实际聘用恐仍有限制。

2、10月4日是马来西亚学生回校日，线下教育能否正常开学是我们判断政策意义的重要风向标。

疫情带来的劳动力引入困难之外，另外还需关注即使劳工供应增长，产量能否有市场预期那么快的恢复，这中间仍存在不确定性：

1、四季度棕榈进入季节性减产期，届时劳动力也无法刺激出产量的大幅增长

2、马来树龄老化较严重，2019年的大旱影响花序性别分化，导致雄花偏多，对目前的果串数仍有影响

3、最近东南亚降雨较多影响收获，年末又有拉尼娜威胁，对收获是个威胁

总之，情况是复杂的，国内棕榈盘面大跌后已经进入预期兑现阶段，但马盘在情绪释放之后已经有所修复，出现了一定反弹。展望后市，外劳引入及产量情况需要持续进行关注。若产量恢复不及预期，棕榈油价格或许会出现修复行情。而对于国内而言，眼下迫在眉睫的是年底进口利润的修复，否则目前低库存、高基差的问题难改，而盘面还是会有较强支撑。

联系人：朱冠华

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