原標題：專家解讀北交所50萬元投資門檻：開戶數或超700萬戶，未來降門檻仍有大空間

21世紀經濟報道記者龐華瑋 廣州報道

個人投資者門檻又下降了！北交所門檻50萬元，創新層100萬元。

9月17日，北京證券交易所發佈《北京證券交易所投資者適當性管理辦法（試行）》，明確個人投資者准入的資金門檻爲證券資產50萬元，機構投資者准入不設置資金門檻。

此外，全國股轉公司修改了《全國中小企業股份轉讓系統投資者適當性管理辦法》，創新層投資者准入資金門檻由150萬元調整爲100萬元，於2021年9月17日發佈實施。

北交所相關負責人接受媒體採訪時表示，將投資者門檻從100萬元降到50萬元主要出於兩方面考慮：

一是橫向比較了風險。將在北交所上市的公司是專精特新的中小企業，雖然具有業績波動大、業績不穩定等風險，但是橫向比較金融衍生品交易、期貨期權等交易風險客觀上還是相對低的，所以可以適當降低投資者門檻。

二是降低投資者門檻可以增加板塊流動性。目前新三板精選層符合100萬元門檻的投資者175萬戶，降低門檻可以讓更多投資者參與北交所股票交易，爲上市企業開拓更廣泛融資渠道，增加流動性的同時提高溢價，投資者也可以更好地進行投資。

對於此次北交所“官宣”50萬元投資門檻，安信證券研究中心總經理助理諸海濱表示，此次北交所准入門檻與上交所科創板一致。新三板截至2020年底個人投資者戶數爲165.8萬戶，按照上交所2020年末投資者持倉結構數據來看，50萬元市值以上的投資者戶數有332萬戶，再考慮到深交所市值及投資者在銀行體現其他金融資產，符合這一標準的投資賬戶數將更多。實際上截至2021年7月門檻同樣爲50萬元的科創板累計開戶數已達789萬戶。

“考慮到北交所特精專新的定位和吸引力，我們預期後續北交所投資者會較332萬戶更多，預計開通北交所戶數或在332萬戶—789萬戶之間，相比現在有幾倍的增長，預計創新層開戶數也將有大幅度上漲。投資者戶數疊加市場規模提升，精選層流動性有望迎來較大改善。”諸海濱說。

（圖說：科創板累計開戶戶數）

南山投資創始人周運南分析，精選層個人投資門檻100萬元，開戶數量是170多萬戶；北交所投資門檻調整爲50萬元門檻後，預計北交所開戶數可達300萬戶，並且，如果直接開通科創板投資者一鍵申請就直接平移爲北交所合格投資者的便捷操作，北交所開市就有700萬戶龐大投資者基礎。

周運南指出，北交所投資者門檻50萬元，看齊科創板，投資門檻降低幅度遠超巿場預期，這是送給當前精選層和未來北交所二級市場的大禮包，將爲北交所帶來更多的投資者，以及更多的資金，保證北交所二級市場的流動性和活躍度。

允泰資本創始合夥人付立春認爲，北交所降門檻未來仍有大空間。

付立春指出，當下非常有必要降低北交所及新三板投資門檻，因爲二級市場的交易活躍度，以及投融資撮合交易的效率，是新三板整體進一步發展的關鍵所在。

“目前新三板的流動性問題是亟待解決的核心問題。而進一步改善新三板的流動性，一方面，是增加現有投資者的活躍度，另一方面，便是降低投資門檻，讓更多投資者進入新三板市場。”付立春表示。

付立春認爲，對於北交所與新三板投資門檻的降低幅度，此次已較爲充分，但並未一次到位。

“新三板的投資門檻，仍存在下降的空間。新三板整體的投資門檻可以降至100萬元，精選層的門檻可以降低至25萬元。”付立春說。