原標題：興業銀行、華福證券首席經濟學家魯政委：資產配置面臨着40年未有之大變局

南財全媒體集團記者 李覽青 上海報道 9月17日，由21世紀經濟報道主辦、浦發銀行聯合主辦的“2021中國資產管理年會”在上海舉辦。在下午的大類資產配置主題論壇上，興業銀行、華福證券首席經濟學家魯政委表示，我們正面臨着40年未有之大變局，站在資產配置的角度，從中長期來看，要系統性地加大對股票的配置，注意中國經濟結構轉型的機會。

魯政委指出，40年未有之大變局體現在利率之低前所未有、老齡化程度之高前所未有、經濟增速之低前所未有。

在低利率環境下，利率是所有金融資產定價的貼現因子，利率降低會導致金融資產的上漲，我們將面臨金融資產普遍上漲的時代。

在老齡化程度提高的基礎上，資產配置需要注重期限更長的保值投資。魯政委認爲，以20年的長期投資來看，只有股票才能跑贏通脹。

面對中國經濟增速下滑，魯政委表示，經濟增速只是一個數字的概念，應當更加關注增長的質量。魯政委引用哈佛商學院教授邁克爾·波特總結的規律，他表示，一個國家從要素投資驅動型轉向創新驅動的時候股市表現最好，“而我們正處於這樣的階段”。

此外，對於碳中和的趨勢，魯政委認爲這爲各個領域帶來了大量的投資機會，也對大宗商品造成了三點影響：

第一，目前所有大宗商品都是高碳排的，碳中和降低了投資人對大宗商品的預期收益率，使得現有大宗商品的供需缺口存在時間較預想時間更長。

第二，從長期來看，碳中和有利於有色資源投資，未來將對有色資源的需求大幅增加，包括5G、電動車輕量化、光伏反射板等多方面均需要有色金屬。

第三，過去從未進入大衆視野的商品元素，有可能躋身爲新的大宗商品，比如稀土、鋰、硅會被納入大宗商品交易之中。

資產配置建議方面，魯政委指出，資產配置是一個長期決策的概念，有三點原則：多樣化配置、偏重股票配置、需考慮稅負方面因素。

魯政委建議，站在中長期資產配置的角度，應注意中國經濟結構轉型的機會，系統性地加大對股票配置。