原標題：景順趙耀庭：看好中國股市長期表現 

本報記者 譚志娟 北京報道

近日，歐洲中央銀行召開了例行貨幣政策會議，將維持再融資利率、邊際貸款利率和存款機制利率分別在0.00%、0.25%和-0.50%不變，同時繼續實施總規模爲1.85 萬億歐元的緊急資產購買計劃，但將適度放慢購債步伐。

就歐洲央行貨幣政策問題，景順亞太區全球市場策略師趙耀庭日前在接受《中國經營報》記者獨家採訪時表示，“歐洲央行非常密切地關注歐元區的經濟表現，尤其是在Delta（德爾塔）毒株感染人數上升的情況下，原來預期可能後果會更加嚴重，但實際上從各國的封鎖情況來講，並沒有想象的那麼嚴重，而且歐洲地區的疫苗接種率很高，這些國家能夠在感染人數重新上升的情況下能夠挺住，所以貨幣政策依然會保持比較寬鬆。”

不過，趙耀庭同時表示，“未來還需要觀察今年第四季度，一些新的變異毒株會給經濟帶來什麼樣的影響，到時歐洲央行才決定是否要調整利率。”

全球通脹趨勢非常不平衡

記者注意到，近月，歐洲央行宣佈將中期通脹目標設定爲2%，這是近20年來歐洲央行首次調整通脹目標。

在通脹問題上，拉脫維亞央行行長、歐洲央行管理委員會成員Martins Kazaks近日公開表示，如果新冠肺炎疫情不造成進一步衝擊，歐元區的通脹前景可能會高於目前的預期。

趙耀庭表示，“雖然歐洲央行最近提升了對通脹的預期，但是2021年和2022年的通脹實際上會有所下降，所以通脹是暫時性。”在趙耀庭看來，今年歐洲央行通脹是2.2%，明年會下降到1.7%，這是低於2%的目標。

目前全球通脹形勢又如何？據趙耀庭介紹，“全球目前的通脹趨勢非常不平衡。像英國、美國、歐洲等一些國家和地區的國境在繼續開放，刺激消費者消費行爲。但其他地方可能仍在實行某種程度的封鎖與限制，從而影響消費者支出。但總體看，在整個亞太區內，並沒有出現明顯的通脹情況。”

在後疫情時代，各國又該如何着力提振經濟？

趙耀庭認爲，“在後疫情時代提振經濟需要具體分析。整個亞太區域總體看並沒有明顯通脹現象，而如北亞等國家的經濟比較依賴出口，在目前全球需求，尤其是對醫療產品和電子產品較爲旺盛的情景下，其經濟將會得到較好的支撐。但在主要依賴旅遊業的東南亞國家，還需要採取措施以提振經濟。”

趙耀庭還指出，Delta毒株在過去幾個月間確實對全球經濟造成了部分衝擊。但感染率最近幾個月內已逐漸趨平，東南亞、歐盟以及等北亞地區目前都出現了緩解的趨勢。因而他預計，在未來的兩個月，Delta毒株依然會對經濟帶來一些影響，但從最近的情況來看，Delta毒株對於整個經濟的影響，尤其是對交通出行的影響其實並不是那麼大。

在應對疫情方面，趙耀庭說，“不同國家應對疫情的策略不一樣，新冠肺炎疫情對各國經濟增長的影響因此不一。但經驗是最好的老師，歷經了2020年的此波疫情，更多的經濟體也已變得更具韌性。從對經濟影響的程度看，主要取決管控措施的嚴格程度，以及經濟封鎖的程度。雖然很多人對目前經濟前景持悲觀的態度，但我個人仍然非常樂觀。”

看好中國股市

在投資上，趙耀庭表示，儘管部分行業可能會在短期內承壓，但經濟基本面並未改變，仍看好中國股市的長期表現。趙耀庭認爲，中國8月貿易數據遠超市場預期，一定程度上緩解了市場對經濟增長放緩的擔憂。其中，出口增長（主要是居家相關產品的需求）仍維持強勁；機電產品的出口同比增長23.0%，約佔8月中國出口總額的58%；高科技設備出口同比增長19.2%；醫療設備出口同比增長17.9%。剔除與疫情相關的基數效應，8月出口同比增長17.0%，環比增長4.1%，高於7月的0.4%。此外，汽車相關零部件的出口環比增長仍然穩健。

對於長線投資而言，趙耀庭認爲，可佈局電動車、可再生能源和科技硬件等受益於未來增長的行業。

記者注意到，9月17日，A股市場成交額再次突破萬億元，達1.34萬億元。至此，從今年7月21日起，A股市場成交額已連續43個交易日維持在萬億元規模以上，追平2015年的歷史最高紀錄。對於歐洲，趙耀庭表示，貨幣政策環境和估值利好歐洲資產。

在趙耀庭看來，因其估值和有利的宏觀環境，英國和歐盟股票仍是最受歡迎的資產類別。歐洲央行寬鬆的貨幣政策爲區內經濟增長帶來支持，歐盟復甦基金的實施也有利於幫助解決疫情引發的短期問題，大力促進區內的長期研發活動（例如向數字化經濟轉型），從而推動經濟復甦。

趙耀庭還指出，“短期內，歐洲股票的表現有望跑贏其他發達市場資產，投資者可能會轉向美國以外股票投資。MSCI歐元區股票指數12個月預測市盈率仍位於13至16倍左右，而MSCI美國指數12個月預測市盈率爲21.5倍。由此可見，歐洲股票估值仍低於美國股票，這使得歐洲股市看起來最具吸引力。”