来源：国际金融报

最近，A股市场元宇宙概念股炒作大起大落，笔者认为，应杜绝主力以题材概念炒作在市场割韭菜。

元宇宙目前还没有一个公认的清晰定义或概念，简单讲就是利用交互技术、AI技术、物联网技术、区块链技术等构建出一个与传统物理世界平行的全息数字世界。在美上市的游戏企业Roblox在其招股书里称，一个真正的元宇宙产品应该拥有8个属性：身份、朋友、沉浸感、低延迟、多元化、随地、经济系统和文明。

元宇宙涉及方方面面的技术，万物皆可元宇宙，但现在离实现真正的元宇宙，恐怕还有很远的距离。而游戏发烧友比较多，他们追求更高清晰度、更沉浸式体验，有一定的付费能力，因此元宇宙的一个应用场景就是游戏，再加上近来一些A股游戏公司在微信公众号或投资者互动平台提到元宇宙概念，由此激发了元宇宙概念股炒作。

元宇宙并非新出现的名词，而且元宇宙概念对相关上市公司的业绩基本没有影响，现在投资者逐渐对这个概念有所了解，上市公司于是蹭元宇宙热点，实力资金以此为噱头顺势爆炒，散户也积极跟进，形成题材概念炒作的盛况。

题材概念炒的是虚无缥缈的预期，一些投资者可以抛弃目前上市公司惨淡的基本面，对股价进行肆无忌惮爆炒。既然投资者不再注重上市公司业绩，那上市公司管理层就缺少股东方面的压力，当然注意力也就不会放在上市公司经营管理、提升业绩上面，其主要工作或变为蹭热点造题材。且题材概念炒作让垃圾股股价高企，大股东、董监高趁机减持，同样可从市场套取大量财富。

脱离上市公司基本面的题材概念，其实质就是游资、庄家等割韭菜游戏。游资或庄家提前潜伏相关股票，然后通过渠道扩散、发酵，等散户追风庄家游资则趁机获利退出。涨停板、连续涨停板是吸引散户的绝佳诱饵，笔者认为应遏制此类炒作。

一是规范上市公司自愿性信披和强化信披责任倒查。2021年《上市公司信息披露管理办法》规定，信披义务人不得利用自愿披露的信息不当影响公司证券交易价格，不得利用自愿性信息披露从事市场操纵等违法违规行为。笔者认为，现实中一些上市公司蹭热点自愿性信披属于打擦边球，或存在违法违规，但现在缺少厘清自愿性信披到底是合法还是违规的红线，由此上市公司蹭热点信披行为难受监管和处罚，屡禁不止。

建议沪深主板等专门出台上市公司自愿性信息披露的规则指引。目前，科创板《指引第2号——自愿信息披露》已经出台，在借鉴参考这个规则基础上，还应进一步明确自愿性信息披露的详细负面清单。互动平台等信息披露渠道并非法定信息披露渠道，但仍应当真实、准确，对于虚假披露或蹭热点误导影响投资者交易决策的，同样要明确需承担民事赔偿等法律责任。交易所以及证监部门要定期对互动平台等自愿性信披渠道例行倒查，排查其中是否存在虚假陈述等违法违规行为。

二是强化对题材概念炒作中涉嫌操纵等行为的打击力度。新证券法规定了“对证券、发行人公开作出评价、预测或者投资建议，并进行反向证券交易”的抢帽子操纵手段，有些主力先埋伏相关股票，然后散布或通过第三方散布题材概念，再高抛，这都应该纳入抢帽子交易范畴，应予严惩。

三是规范媒体等市场主体行为。媒体传播题材概念等信息，要力求公正和真实，防止渲染性、鼓动性词语，如果与抢帽子主力存在勾结行为，同样要作为市场操纵的从犯追究法律责任。应禁止各类股票软件发布概念股名单，防止助长题材概念炒作。

（作者熊锦秋 系财经评论员）