國元國際發佈研究報告稱，維持中國電力（02380）“買入”評級，目標價4.26港元，相當於2021年15倍PE和1倍PB水平，目標價較現價有43%上升空間。

國元國際主要觀點如下：

籌劃與吉電股份資產重組，成爲吉電股份直接控股股東：

9月15日，公司收到國家電投就資產重組建議的《關於籌劃重大資產重組事項的通知》，中國電力擬以部分清潔能源資產（水電、風電、光伏）注入吉電股份，吉電股份通過發行股份購買重組標的資產並配套募集資金，資產重組完成後，中國電力將成爲吉電股份直接控股股東。

公司仍是國家電投旗下核心的清潔能源發電平臺：

中國電力和吉電股份同屬國家電投旗下的多元化發電平臺，重組完成後，中國電力仍將直接持有這些重組標的資產，加上吉電股份現有的資產，都屬於中國電力合併資產負債表範圍。除此之外，未注入的餘下資產以及未來新開發的清潔能源資產，都屬於中國電力直接持有，公司作爲國家電投旗下核心的清潔能源開發平臺的地位並沒有發生改變。而通過重組，將有利於理順國家電投旗下子公司的業務管理，發揮各自優勢。

重組助力公司加速轉型綠色能源企業，並降低資產負債率：

2021年底公司清潔能源資產佔比將達到50%，公司規劃到十四五末存量清潔能源資產佔比達到90%。通過資產重組方案，有利降低公司資產負債率，而且公司清潔能源資產實現H+A兩地上市後，進一步拓寬公司融資渠道，改善現金流。未來通過吉電股份清潔能源資產並表，或國家電投清潔能源資產注入等方式，都將加快公司綠色清潔能源轉型。