文章來源：華爾街見聞

本週一成爲美股的黑色星期一，三大美國股指險些創半年最大單日跌幅。

週一盤中，道指一度跌逾970點，和標普500均一度跌近3%，納指跌超3%，齊創去年10月28日以來最大盤中跌幅，午盤跌幅有所收窄。最終，標普收跌1.7%，和收跌近2.2%的納指均創5月12日以來最大收盤跌幅，道指收跌逾600點，跌近1.8%，創7月19日以來最大收盤跌幅。

在美股大跌之際，Marko Kolanovic爲首的摩根大通策略師認爲，這是投資者買入的機會，因爲全球經濟復甦處於回升的，其週一發佈的報告稱，

我們認爲，隔夜激化的（美股）市場拋售主要受到流動性差的環境下技術性拋售流（商品交易顧問（CTA）和期權對沖者）驅動，以及任意決定型交易者視爲風險的過度反應。

媒體指出，CTA等電腦程序驅動的交易者會在美股下跌時加劇跌幅。野村證券的策略師Charlie McElligott估算，基於價格波動而分配資產的瞄準波動率基金可能被迫拋售了多達400億美元資產。

上述摩根大通策略師在報告中稱，他們的基本面分析仍然沒有改變，他們將拋售視爲抄底買入的機會。

報告提到，由於預計隨着德爾塔（Delta）變異病毒帶來的疫情消減，經濟活動會重新加快增長，盈利會優於預期，所以上週他們將標普500的目標點位上調了100點至4700點，目前他們仍看好風險資產，認爲市場定價已經體現了風險，股市的市盈率回到疫情爆發後的低谷，週期股將重拾領導地位。

這些策略師仍看好日本股市，認爲該國政界變化是有利因素，鑑於估值和宏觀基本面更健康，他們青睞新興市場股票。他們認爲，發達國家信用債基本面持續好轉，支持其息差收窄的預期，大宗商品中繼續看漲原油，因預計債券收益率上行而看空黃金。

上週Kolanovic等分析師在報告中指出，摩根大通的數據顯示，由Delta變種病毒導致的疫情可能已經達到頂峯，隨着德爾塔病毒的影響消退，且由供應中斷和貨幣寬鬆導致的通脹持續，他們預計再通脹交易表現將優於大盤。

華爾街見聞上週文章提到，摩根大通對經濟的判斷與其他投行形成鮮明對比。本月初，高盛在不到三個月裏第三次下調今年美國GDP預期，預計消費者可能因德爾塔病毒以及政府財政支持減弱而減少支出。摩根士丹利也大幅下調了三季度美國GDP預期，認爲經濟增長的動力已提前釋放，財政支出的經濟刺激減少。

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