中秋節後的第一個A股交易日（9月22日），A股銀行板塊表現低迷。此前，銀行股H股也出現大幅調整。

業內人士認爲，銀行股大跌主要源自對房地產貸款的擔憂，市場擔心壞賬增加將衝擊銀行資產質量。券商表示，近日銀行股重挫主要是受情緒主導，房地產貸款風險上行需要重視，但從總量角度看對銀行總體資產質量影響有限。

銀行板塊表現低迷

截至9月22日收盤，Wind銀行指數跌幅達2.25%，在Wind行業中跌幅居前。41家A股上市銀行中，只有蘇農銀行飄紅，鄭州銀行、紫金銀行平盤，其餘38只上市銀行股均下跌。其中，成都銀行跌幅達5.26%，江蘇銀行、廈門銀行、長沙銀行、無錫銀行、招商銀行、興業銀行跌幅逾3%。

此前的9月20日，港股內地銀行股也出現大幅調整，恒生中國內地銀行指數下跌4.6%。

中金公司認爲，這主要源自投資者對部分地產企業敞口的過分擔憂情緒。A股銀行板塊調整的原因或許也在此。

中國證券報（ID：xhszzb）記者注意到，在上證e互動平臺上，已有多名投資者近期向上市銀行問及房地產貸款問題。

對公地產貸款風險可控

東吳證券數據統計顯示，截至6月末，41家上市銀行的對公房地產貸款佔比爲6.35%。在披露房地產開發貸款不良餘額和不良率的20多家銀行中，有15家左右銀行對公地產貸款的不良餘額及不良率上升。

多家銀行在中報業績說明會上曾表示，對公地產貸款不良率增加，主要是受“大戶”拖累，總體風險可控。

東吳證券分析師馬祥雲表示，今年房地產市場外部環境壓力明顯增加，房地產對公貸款的不良雙升是必然情形。不過，由於上市銀行的對公房地產貸款佔比較低，因此儘管不良貸款突增，對上市銀行總體資產質量的影響有限。

中金公司持有相似的觀點，其預計地產業風險對銀行資產質量直接影響有限，尤其是撥備覆蓋率較高、不良認定嚴格、風控能力好的上市銀行，由於前端嚴格准入、中後端嚴控資金用途和銷售回款，後續不良生成壓力不大。因此，單一時間點大戶風險暴露不會擾動主要銀行經營和業績節奏。

龍頭銀行股有望迎來反轉

A股市場上，7月“降準”後，銀行股持續回調。對此，光大證券分析師王一峯認爲，多重因素交織引致市場情緒偏悲觀：一是房企信用風險上升；二是經濟金融數據偏弱，市場擔心信貸需求及資產質量；三是銀行理財整改強監管或對規模形成擾動。

馬祥雲表示，優質龍頭銀行股或迎來反轉機會。

中金公司稱，部分龍頭銀行風控實力經過週期驗證和當前資產質量數據組合印證，其收入結構顯示週期屬性逐年降低，是少數有望受益於新一輪業績/估值分化的股票，大幅度調整後迎來配置加倉機會，尤其是中長期資金。

王一峯判斷，隨着四季度臨近，銀行板塊可能再度迎來板塊佈局機會。一方面專項債發行放量有助基建回暖，基建等領域有望保持溫和增長，政策加強“跨週期調節”，推動經濟保持運行在合理區間；另一方面，防範影子銀行現金流風險，受控領域融資（如按揭）可能結構性小幅放鬆，四季度社融有望觸底反彈。