高盛：美聯儲將加快Taper，但明年不會加息

來源：華爾街見聞

9月美聯儲在聯邦公開市場委員會（FOMC）會議上釋放Taper信號，並可能在11月會議上宣佈開始縮減購債規模。

美聯儲主席鮑威爾透露，將在每次FOMC會議削減150億美元的購債規模，包括100億美元的國債（UST）和50億美元的抵押貸款支持證券（MBS），結束日期爲2022年9月。

高盛認爲，如果FOMC在明年年中結束縮減購債計劃，加息可能最早在2022年9月就會展開積極討論，不過預計加息要到2023年纔會開始。

點陣圖（dot plot）顯示了美聯儲官員顯示了對經濟增長、就業和通脹，以及加息時間的預測。根據點陣圖顯示的預測中值顯示，2022年加息0.5次，2023年再加息3次，2024年再加息3次，比高盛預期2022年不加息，2023和2024年分別加息2、3次更加強硬。但高盛認爲，會議傳遞出的總體信息並不像中值點顯示的那麼強硬，原因有三個。

首先，高盛對2022年第四季度核心個人消費支出（PCE）的預期低於FOMC的2.0%，並預計明年耐用品價格將大幅上漲，這可能會阻止加息。

其次，鮑威爾堅定地表示，高通脹是暫時的，通脹預期仍將得到很好的控制。由於更大的供給側約束，通脹上升的情況正在形成：核心通脹預估溫和提振。他指出，供應面受限，給通脹帶來挑戰。

第三，最重要的是，鮑威爾自己預測，2022年加息0次，2023年加息2次，2024年加息2次，這是一條比中值點所暗示的更溫和的路徑。

雖然聲明有些含糊，但鮑威爾指出，目前美國經濟在物價穩定方面取得進一步實質性進展的標準已經達到，在就業方面也“幾乎達到”。鮑威爾表示，他不需要看到“非常強勁”的9月就業報告，但希望看到一個“像樣”的報告，才能放心地在11月的會議上宣佈縮減購債計劃。

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