原標題:英媒文章:美聯儲發出政策拐點暗示

參考消息網9月26日報道 英國《金融時報》網站9月23日發表題爲《美聯儲已發出政策拐點的暗示》的文章,全文摘編如下:

這是多國央行舉行會議的重要一週,但毫無疑問,最重要的是美聯儲會議。儘管美聯儲尚未準備好放緩債券購買速度,但會後的聲明標誌着一個拐點,即從對增長和金融市場的無限制支持,轉爲逐步縮減刺激措施並最終收緊的漫長過程。

美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾表示,如果經濟繼續如預期那樣改善,美聯儲可以“輕鬆推進”,在11月宣佈“減少”資產購買。

這在很大程度上是預料之中的,也解釋了市場爲何會反應平淡。但另外兩條消息爲美聯儲的指導方針增添了鷹派色彩:資產購買減少一旦啓動,減幅會十分明顯;鮑威爾表示資產購買可能在明年年中左右完全結束,目前爲每月1200億美元。現在美聯儲利率制定者中有半數預計利率最快將於明年開始上調。美聯儲將爲退出行動設定謹慎但堅定的路線。

然而,此舉時值經濟變得更加不確定之際。上月美國就業數據出人意料地疲軟,而且由於德爾塔變異毒株在美國大部分地區引發疫情升級,某些領域的經濟復甦趨於停滯。事實上,與6月預測相比,美聯儲決策者在提高通脹預期的同時下調了2021年增長預期。換而言之,他們認爲供給側的不利條件比以前更嚴重,使得必須在經濟增長和通脹風險之間做出的取捨變得更加艱難。

儘管如此,美聯儲爲取消刺激政策做好準備是正確的。它自己早前宣佈的取消刺激政策的標準正在得到滿足。如果經濟確實按照美聯儲預測的那樣取得進展,所有跡象都會表明,它可以在不引起市場動盪的情況下啓動緊縮週期。

危險在於,這條道路受制於運氣。但美聯儲不應認爲改變方向是一種恥辱。政策要以數據爲導向,而數據是不確定的。這種狀況可能會一直持續到明年,直至未來的通脹道路變得更加清晰。就目前而言,由於美聯儲在當前的迷霧中前行,它應該準備好在危險突然出現時迅速改變方向。

在實行了13年的寬鬆貨幣政策之後,即使美聯儲按計劃逐步退出,貨幣政策仍將在一段時間內保持高度寬鬆。然而,新冠疫情危機的特殊政策正開始走向終結。

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