財聯社（記者，沈述紅 韓理）訊，2021年前三季度，公募基金排名因市場風雲變幻再掀波瀾。

獨領風騷的新能源基金，毋庸置疑成爲了今年一騎絕塵的主動權益產品。就重倉新能源的多隻表現優異的基金看，它們在業績方面一度膠着。最終，前三季度主動權益基金冠軍，由崔宸龍管理的前海開源公用事業摘得，該產品今年前三季度收益達到了91.24%。

緊隨其後是信誠新興產業、長城行業輪動。上半年主動權益產品業績冠軍——金鷹民族新興，年內回報也超過了8成。有意思的是，韓創、陳金偉、唐曉斌等年內表現突出的基金經理，卻沒有“一股腦”重倉新能源，他們均通過自身的選股邏輯和策略，爲持有人帶來了較爲顯著的收益。

在前三季度權益基金業績墊底的榜單中，吳昊、李長橋共同管理的方正富邦創新動力，以-27.57%的回報“實力墊底”。一衆明星基金經理中，王宗合管理的多隻產品均在榜單倒數。跌落“神壇”的，也許不止王宗合一人。從今年前三季度的數據看，蔡向陽、鄔傳雁、蕭楠、劉彥春等管理的產品也面臨着短期“失靈”的困境。

債券基金方面，今年該類產品業績排名前列依然由“固收+”領銜。前三季度淨值增長率排名前二十的債基中，全部爲“固收+”類產品。其中，厲騫管理的華商豐利增強定開和華商信用增強包攬前兩名，收益率分別爲42.96%和34.8%。

在ETF領域，以煤炭爲代表的順週期板塊表現優異。截至9月30日，今年以來非貨ETF收益率超過50%的均與週期相關。這之中，以國泰中證煤炭ETF領漲，收益率達76.83%。虧損榜單中，此前一直名列倒數的軍工主題ETF終於“消失”在榜單之中，取而代之的是港股相關ETF。

上半年領跑公募市場的QDII 則迎來了“冰火兩重天”。前三季度，不足五成的QDII產品取得了正回報，遠低於上半年的74.86%。業績最好的產品華寶標普油氣，年內業績達 63.50%。與之相反的是，逾半數QDII年內業績爲負值，業績最差的交銀中證海外中國互聯網，年內回報僅有-37.03%，與華寶標普油氣業績相差100.53%。

前海開源公用事業斬獲主動權益業績冠軍

今年公募基金前三季度“考試”的最終結果，似乎已在不少人的預期之中。

獨領風騷的新能源基金，毋庸置疑是今年一騎絕塵的主動權益產品。不過，即便如此，新能源賽道也在近期也迎來了較大的調整。此前數只年內業績翻倍的新能源基金已不復往日的“光輝”，淨值也跌落不少。

就重倉新能源的基金看，它們在業績方面卻也一度膠着。近一個月的時間裏，楊宇管理的長城行業輪動、王睿和孫浩中共同管理的信誠新興產業，輪番登上年內主動權益基金業績的“頭一把交椅”。但最終，前三季度主動權益基金冠軍，由崔宸龍管理的前海開源公用事業摘得。

從數據看，2021年前三季度，業績優異的，依然多爲行業“新秀”。其中，前海開源公用事業、信誠新興產業、長城行業輪動，這3只規模均不算大的基金，在今年前三季度收益率分別達到了91.24%、83.95%、82.65% ，分別位居主動權益產品上半程的冠、亞、季軍。緊隨其後的前海開源新經濟，年內收益率也達到了80.95%，該產品背後掌舵人依然爲崔宸龍。

作爲基金行業還較爲陌生的“新面孔”，管理着前海開源公用事業的崔宸龍，在新能源行業已有相對豐富且深入的研究和積澱。在此前在接受財聯社採訪時，他指出，“如果以更長期的空間測算，新能源的估值不高，我們依然處於山腳。”

在中報中，崔宸龍也表示自己認爲目前新能源的投資機會較大，因此基金主要的投資方向會集中在新能源相關的幾個行業中，這種集中度的提升可能會加大基金的波動情況。“任何事物的發展前景即使十分光明，但發展的過程也不可能一帆風順，波動會在事物的發展過程中長期存在並且難以避免。因此希望各位投資者能理性看待新能源行業的投資，不要追漲殺跌，短期頻繁操作。”

楊宇管理的長城行業輪動在今年也重點佈局了新能源車和光伏方向。在二季度，該基金重倉了寧德時代、恩捷股份、隆基股份、陽光電源、福萊特等多隻在一季度末並未進入前十大重倉股名單的股票，風格變化不可謂不大。

信誠新興產業同樣是一隻重倉新能源的基金。截至二季度末，該基金核心聚焦在新能源產業，主要是電動車與光伏板塊，期間在電動車與光伏板塊作了一定的輪動。在中報中，該產品基金經理王睿和孫浩中表示，將持續尋找以新能源產業爲核心的泛製造領域具備較高性價比的標的。“我們所持續關注的企業，其價值變化的週期通常是以季度甚至年度來進行的，而股價的變化通常也是漸進式的、螺旋式的；因此，我們不建議持有人以高頻交易的方式進行基金投資，類定投的方式或許是一個備選方案。”

值得注意的是，上半年主動權益產品業績冠軍——金鷹民族新興，在三季度也保持了較好的狀態，年內回報超過了8成。該產品基金經理韓廣哲在中報中提到，三、四季度，A股市場有望延續結構性行情，新能源（如電動車、光伏等）、生物疫苗、CXO等細分行業仍存在較好的行業景氣度與發展趨勢，相關領域領先公司的盈利情況有望保持較好表現，基本面確定性較大，因而可能繼續受到較高關注。同時，也需注意公司盈利增速與動態估值水平的匹配程度。

除此之外，韓創管理的大成國企改革、大成新銳產業、大成睿景，唐曉斌和楊冬共同管理的廣發多因子，肖肖和陳金偉共同管理的寶盈優勢產業，唐雷管理的東方阿爾法優勢產業，施成管理的國投瑞銀新能源、國投瑞銀進寶，以及束金偉管理的萬家新機遇龍頭企業等，在年內都有較好的表現，其前三季度收益率均超過了7成。

有意思的是，韓創、陳金偉、唐曉斌等年內表現突出的基金經理，卻沒有“一股腦”重倉新能源，他們均通過自身的選股邏輯和策略，爲持有人帶來了較爲顯著的收益。

而在前三季度權益基金業績墊底的榜單中，吳昊、李長橋共同管理的方正富邦創新動力，以-27.57%的回報“實力墊底”。在上半年，該產品收益率同樣處於“倒數”狀態。雖則如此，該產品基金經理吳昊和李長橋卻在中報中表示自己“通過精選個股，配置了處於好賽道的優質股票，行業分佈以新能源車、食品飲料、醫藥、鋼鐵、計算機等板塊爲主。”

上述基金經理同時表示，會同時認真對待投資者申購、贖回等事項，保障基金的正常運作。從規模看，這隻基金在6月底只剩0.14億元。在此前的多個季度裏，方正富邦創新動力也連續維持着較小的規模。

另外，陳伯禎和祝建輝共同執掌的銀河龍頭、張勳旗下的泰達宏利績優增長、王宗合管理的鵬華創新未來18個月、蘇秉毅管理的大成智惠量化多策略、袁葦管理的長安裕盛和長安鑫禧，王然管理的東方新興成長，馮贇管理的國融融銀，在今年以來回報均低於-20%。

這之中，明星基金經理王宗合旗下的鵬華創新未來18個月較爲引人注意，該產品也是5只“創新未來18個月”基金中，今年表現最差的產品，其年內表現僅爲-24.29%。由他管理的鵬華價值共贏兩年持有期、鵬華精選回報三年定期開放、鵬華匠心精選、鵬華成長價值等多隻產品，年內業績同樣在-15%上下。

與之相比，勞傑男管理的匯添富創新未來18個月，在前三季度收益爲-8.43%。周克平管理的華夏創新未來18個月年內回報爲-0.38%。周應波、邵潔、劉金輝管理的中歐創新未來18個月，則在今年實現了正收益，爲4.83%。陳皓管理的易方達創新未來18個月年內回報更是達到了14.32%。

跌落“神壇”的，也許不止王宗合一人。從今年前三季度的短期數據看，蔡向陽管理的華夏興陽一年持有、華夏翔陽兩年定開、華夏睿陽一年持有、華夏常陽三年定開、華夏穩盛，楊浩旗下的交銀內核驅動，鄔傳雁執掌的泓德卓遠、泓德臻遠回報、泓德三年豐澤、泓德豐潤三年持有，劉彥春掌舵的景順長城集英成長兩年，蕭楠管理的易方達科順、易方達消費行業、易方達消費精選，在今年的表現也不盡如人意，淨值增長率均低於-10%。

不過，若以更長的時間維度看，這些明星基金經理依然有着不錯的賺錢效應。這些“明星”未來能否一改頹勢，挽救“失靈”的短期業績，還有待時間的驗證。

債基：“固收+”仍然領銜

從產品發行和業績情況看，今年無疑是“固收+”的大年。在2021年前三季度，債券基金中業績排名前列依然由“固收+”領銜。

Wind數據顯示，今年前三季度淨值增長率排名前二十的債基中，全部爲“固收+”類產品。其中，厲騫管理的華商豐利增強定開和華商信用增強包攬前兩名，收益率分別爲42.96%和34.8%。

浙商豐利增強和廣發可轉債分別以33.08%和30.1%的收益率緊隨其後。而上述四隻基金也是收益率超過30%的全部固收類產品。

前三季度淨值增長率超過20%的固收產品多達18只，這其中有不少是可轉債產品。前海開源可轉債、華商可轉債、大成可轉債增強、南方昌元可轉債、鵬華可轉債和華寶可轉債等產品前三季度的收益率均超過20%。

而在當前的市場環境中，純債類基金更加“難以出頭”。在排名前50的基金中，僅有張永志管理的華商轉債精選債券是純債產品，收益率爲13.56%。

週期反超，國泰煤炭ETF領漲

三季度以來，以煤炭爲代表的順週期板塊表現優異。Wind數據顯示，截至9月30日，今年以來非貨ETF收益率超過50%的均與週期相關。

這之中，以國泰中證煤炭ETF領漲，收益率達76.83%，緊隨其後的是建信能源化工期貨ETF，收益率達74.51%。匯添富中證能源ETF和廣發中證全指能源ETF收益率分別爲59.06%和57.99%。此外，國泰鋼鐵ETF、國聯安上證商品ETF和博時自然資源ETF的收益率均超過50%。

在半年度總結時，芯片、新能源ETF強勢“霸榜”。儘管在三季度被週期相關ETF反超，但是截至9月末，新能源主題ETF仍然表現優異。

Wind數據顯示，截至9月30日，華泰柏瑞光伏ETF、平安新能源汽車產業ETF、廣發環保產業ETF、國泰新能源汽車ETF、博時新能源汽車ETF和華夏新能源汽車ETF的淨值增長率均超過40%。

而虧損榜單中，此前一直名列倒數的軍工主題ETF終於“消失”在榜單之中，取而代之的卻是港股相關ETF。

Wind數據顯示，截至9月30日，今年易方達中概互聯ETF的淨值跌幅已經達到33.17%，銀華工銀南方東英標普中國新經濟ETF下跌了22.64%。嘉實H股50ETF和易方達恒生國企ETF也分別下跌了18.41%和18.27%。

在港股相關ETF中，還穿插着消費、傳媒等主題ETF。其中廣發傳媒ETF、華夏食品飲料產業主題ETF、富國消費50ETF、華寶食品飲料產業主題ETF的淨值跌幅均超過15%。

QDII首尾相差逾100%

在前海開源公用事業、信誠新興產業、長城行業輪動等權益類基金爭奪前三季度權益收益冠軍之際，上半年領跑公募市場的QDII 卻迎來了“冰火兩重天”。

整體看，在納入統計的 158 只 QDII 產品中，76只產品年內取得了正回報，佔比僅爲48.10%，遠低於上半年的74.86%，業績最好的產品華寶標普油氣，年內業績達 63.50%。

與之相反的是，有82只QDII年內業績爲負，佔比逾半，業績最差的交銀中證海外中國互聯網，年內回報僅有-37.03%，與華寶標普油氣業績相差100.53%。

受益於今年國際油價的不斷攀升，油氣類 QDII 基金一改去年萎靡態勢，領跑整個QDII市場。Wind 數據顯示，華寶標普油氣、廣發道瓊斯美國石油、國泰大宗商品、易方達原油、南方原油、嘉實原油，這6只QDII 基金在2021年的前三季淨值增長率均達到了50%以上，分別爲63.50%、62.29%、53.52%、52.62%、51.79%、51.08%，他們也是今年前三季度QDII業績榜單的前五名。

上半年表現優異的醫療主題類 QDII 在三季度也呈現出不同程度的分化。截至9月 30 日，該類產品中表現最好的匯添富全球醫療，年內收益達到了31.53%，較上半年的34.31%略有收窄。上半年業績達到38.81%的易方達全球醫藥行業，在前三季度的業績則回落至13.19%。與此同時，廣發全球醫療保健、上投摩根中國生物醫藥，這兩隻產品年內回報更是分別回落至8.07%、4.55%。

值得一提的是，內地唯一投資越南股市的基金天弘越南市場，今年前三季度收益回報也已達到 33.01%，位居 QDII 基金業績榜單第10名，較上半年略有回落。該產品基金經理胡超在 2021 年中報裏表示，該基金上半年繼續保持對於金融/地產的超配，同時審慎擴大投資標的範圍。

“我們在越南的選股策略沒有發生變化，我們持續偏好具有明確壟斷力的行業龍頭，或者具備成爲行業龍頭潛力的個股。行業配置方面，我們持續看好金融/地產、上游原材料及消費板塊。”胡超說。

在 QDII 上半年業績墊底榜單中，各類互聯網主題QDII“當仁不讓”地佔據了主要席位。跌幅最猛的交銀中證海外中國互聯網，年內收益率僅爲-37.03%；隨後便是年內跌幅逾3成的易方達中證海外互聯ETF及其聯接基金，以及銀華工銀南方東英標普中國新經濟行業ETF。

明星基金經理張坤旗下的易方達亞洲精選年內業績也僅有-22.33%，在該類產品跌幅榜前列。由於該產品今年業績較差，易方達亞洲精選一度被持有人調侃爲“易方達亞洲亂選”。

二季報中，張坤坦言二季度，教培企業受政策預期影響股價跌幅較大，對該基金淨值產生了一定的負面影響，也使其反思長期投資框架中的一些假設，希望能夠將其進一步完善。

“回首自己以往的判斷，發現有不少錯誤。我認爲，對於未來5年行業競爭格局的判斷難度恐怕只增不減。綜合來看，如果正確，可能只獲得一個平庸的回報率，但一旦錯誤，卻面臨不小的損失。在這樣的賠率分佈下，對於投資來說顯然是高難度動作。”張坤同時提醒投資者，從目前的判斷來看，未來幾年預期回報率下降可能是難以避免的。

上述基金外，還有27 只 QDII 基金年內回報也低於-10%，包括匯添富香港優勢精選、銀華恒生H股、華夏大中華企業精選、嘉實海外中國股票、華夏全球精選、嘉實H股指數（QDII-LOF）等。