小摩发布研究报告，予新世界发展（00017）“中性”评级，目标价37港元。公司和新创建（00659）都在盈利恢复、及疫情的影响减轻支持下，提高每股派息预测。虽然盈利增长前景有限，但相信有关中国香港的住房及土地政策潜在变化仍将是开发商股价的主要驱动力。

报告中称，公司股息增加可能对股价近期有利，但不太可能消除潜在的监管担忧。在房地产中，小摩认为拥有最少住宅土地储备敞口，并专注于本地市场，包括领展（00823）和希慎（00014）将跑赢大市，而长实（01113）是该行的首选房地产开发商，连续回购可能为该行业下行空间带来保护，并是唯一一家拥有回购目标。

该行表示，公司2021财年基本利润为69.8亿元，增长6%，但比该行预期低5%；尽管最终每股股息为1.5元；由于内地项目的利润率较低，房地产开发贡献低于预期。管理层预期2022年基本利润实现中/高单位数增长。管理层已加强其物业发展策略，旨在引入“速赢”策略，提高资产周转率。部分中国内地发展商信贷收紧及中国香港土地供应放缓，可能会推动房地产公司增加参与旧楼重建、中途完成项目和建筑物翻转。

报告提到，新世界强劲的住宅销售被较低的利润率所抵消。中国香港合约销售额较原订目标424亿元翻倍，中国内地销售额增长11%至202亿元人民币。