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原標題:3萬噸收儲來襲,生豬期貨上市來首次漲停!“否極泰來”還是“曇花一現”?

來源:期貨日報

昨日,生豬期貨上市以來首次漲停。有行業人士稱,“高老莊的女婿,厚積薄發,否極泰來,還是迴光返照?”

也有行業人士稱,“好消息:肉價比菜還便宜!壞消息:菜價比豬肉還要貴!不過,週一的生豬期貨突然漲停,後期還能喫到便宜的豬肉嗎?”

在國家收儲的影響下,前期“跌跌不休”的生豬期貨看漲情緒被點燃。昨日,生豬期貨主力合約2201強勢運行並收於漲停板,漲幅達7.98%報15285元/噸。值得一提的是,這是生豬期貨上市後首次漲停。

受此影響,A股豬肉板塊快速拉昇,鵬都農牧漲停,傲農生物天邦股份牧原股份巨星農牧正邦科技等漲幅居前。

有投資者表示,還喫得上14000元/噸的“豬豬”嗎?

收儲政策點燃看漲熱情

收儲政策有力提振市場信心。

據瞭解,爲更好發揮政府豬肉儲備調節作用,穩定市場預期,維護豬肉市場平穩運行,10月10日商務部會同國家發展改革委、財政部等部門收儲3萬噸中央儲備豬肉,並佈局存儲在12個省份。

“此次國家3萬噸儲備肉收儲全部成交,無流拍。收儲量摺合40萬頭250斤標豬,成交價爲9.9—10元/斤,摺合毛豬價格7.3—7.5/斤左右,該成交價格指引生豬期貨主力合約2201突破15000元/噸整數關口。”光大期貨農產品研究總監王娜介紹說。

事實上,第二輪豬肉收儲的持續週期及收儲力度預期高漲,多個省市也宣佈加大豬肉儲備力度,進一步提振了市場情緒。此外,王娜表示,豬糧比價再次跌破5:1,市場對於國家相關政策的扶持有較大期望值。

除此之外,生豬市場現貨價格的小幅回暖同樣也給盤面注入一些上行動能。“近期連續低價刺激養殖戶惜售,同時8—9月份大量拋售情況下,10月份出欄計劃下調,連同收儲輿論,近幾日東北、河南及西北地區生豬現貨價格連續上漲,尤其東北地區出欄均價較節前上漲近3%,某種程度上帶動其他地區短期調漲情緒。”方正中期期貨分析師霍雅文說。

據卓創資訊監測數據顯示,截至10月9日,國內豬肉市場均價14.80元/公斤,同比下跌62.71%,環比上漲0.37%。

“生豬現貨方面,國慶後逆勢走強,主要原因爲前期出欄增多導致短期可出欄大豬減少,其中生豬出欄平均體重由前期135kg跌至120kg左右,提前預支了半個月到1個月的出欄,進而導致當前合適出欄體重生豬量減少,推動現貨價格上漲。在現貨強勢下,疊加冬季消費好轉預期,期貨出現強勢反彈。”一德期貨生鮮品事業部分析師侯曉瑞表示。

受此影響,生豬期貨主力合約2201強勢漲停。值得一提的是,這也是生豬期貨上市以來首次漲停。

在五礦期貨農產品分析師王俊看來,近期生豬走勢偏強,昨日出現上市以來首次漲停,主要原因有三方面,一是前期市場情緒過於悲觀,空頭大舉介入,盤面增倉下跌至相對低位後,空頭勢能無以爲繼,盤面有內在的反彈需要;其次國慶節期間現貨先跌後漲,受上游抗價和下游消費略微回暖共同影響,現貨有初步企穩的跡象,現貨情緒傳導至盤面,加之各地淘汰母豬的現象有所增加,引發了盤面空頭的大舉平倉;第三是政府部門持續收儲穩定豬價的心理提振。

A股市場方面,受豬價或將企穩回升消息影響,A股豬肉板塊午後回暖,截至收盤,鵬都農牧漲停,傲農生物、巨星農牧、天邦股份等股拉昇上漲。

Wind數據顯示,昨日豬產業指數上漲1.95%,近一個月以來錄得不小的漲幅,9月以來漲幅超17%。

供過於求仍是當前生豬供需主基調

不過,在母豬產能去化進程略顯緩慢的背景下,生豬的供應壓力仍然存在,多數市場人士預計真正的拐點可能出現在明年二季度。

“在8—9月份透支性銷售影響下,四季度的生豬出欄計劃將有所下降,同時近期市場上的大豬出欄量減少,大豬價格存在一定支撐,後期生豬價格或將隨着出欄計劃的下調出現上漲。儘管如此,當前生豬基本面情況仍然是供強需弱,上半年國內母豬高存欄水平已經爲下半年生豬供應上量奠定了基礎,四季度生豬價格將繼續維持弱勢,近期走勢可以認爲是階段性反彈。”霍雅文說。

據霍雅文介紹,具體來看,三季度能繁母豬存欄表現爲落後母豬持續去化,低效三元母豬淘汰量大,妊娠母豬屠宰現象再現,後備母豬羣減量,轉入初產母豬數量較預期減少,因此9月份能繁母豬存欄環比減少約1.6%,預計四季度能繁母豬產能將持續去化。

“不過按照官方公佈能繁母豬存欄數據計算本年度生豬出欄量,仍然表現爲較明顯的供應壓力,如果按照當前的母豬產能去化進度,不考慮其他影響因素,預計供應壓力拐點將在明年二季度左右。”霍雅文說。

王俊表示,目前母豬產能的去化剛剛開始,從官方公佈的能繁母豬數據看,7、8月份母豬存欄連續兩月環比減少,但幅度均在1%以內,另外,母豬淘汰雖有增加,但主要是效率偏低的三元母豬出欄,二元母豬存欄仍處於增加的態勢。

在侯曉瑞看來,隨着當前現貨市場的再次好轉,母豬去化進程或將放緩,預計豬價在2022年中前會出現二次觸底,2022年5月後毛豬供應壓力或開始逐步緩解。

另外,需要注意的是,據飼料工業協會統計數據顯示,2021年1—8月,全國工業飼料總產量19212萬噸,同比增長19.1%。其中,豬飼料產量8409萬噸,同比增長62.6%。

對此,王俊表示,豬飼料環比增加的態勢依舊十分明顯,主要考慮兩個方面,一是存欄供應上還在增加,另外肥豬偏多、出欄體重偏大,都會導致豬飼料的消費居高不下;預計從9月開始,大體重豬存欄將進一步減少,但生豬存欄環比增加的態勢仍將延續,因此預計9月份豬飼料產量仍將有所增加,但環比的勢頭將有所放緩。由此看,未來4—5個月內生豬供應的壓力依舊偏大。

在霍雅文看來,二季度以來斷奶仔豬供應量環比持續增加,四季度標豬供應壓力仍大,整體表現爲環比趨增,同比增幅收窄。但由於生豬在9—10月集中提前出欄,未來11—12月的供應壓力會被提前釋放,因此11—12月份需求如果有積極性帶動的話,價格將小幅回暖。

毫無疑問,目前生豬供需主基調仍然爲供過於求,上半年母豬高存欄決定了四季度商品豬產能的大量釋放。

“進入四季度以後預計需求將緩慢提升,尤其接近年底有醃臘以及春節備貨等額外需求的拉動,但供應的壓力也不可小覷,一方面從生豬存欄和大集團的出欄計劃看,出欄量能夠充分保障,另外當前生豬體重仍處偏高位置,且凍肉出庫壓力偏大。”王俊表示,預計現貨未來將以穩爲主,臨近年底有小幅走高的空間。

在侯曉瑞看來,四季度生豬供應仍然是逐步增長的趨勢,消費也有季節性回暖預期,但可能還是處於供應增量大於需求的情況,短期豬價上方壓力還是比較明顯。期貨方面,後市需關注基差迴歸。

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