原標題：銀行三季報月底前集中披露：淨息差壓力下降 房地產風險或無礙經營向好

記者 姜樊

10月，A股上市銀行即將迎來業績“季考”。根據上交所、深交所披露信息顯示，42家A股上市銀行即將在本月20日至月底集中發佈三季報。其中，最早發佈三季報的銀行有平安銀行、杭州銀行、常熟銀行三家，目前這三家銀行三季報披露日期均定在10月21日。按照以往慣例，實際披露日期將會較交易所登記日期提前一天。

相比往年，今年房地產風險的上升已讓銀行板塊遭受重挫，這意味着市場對銀行資產質量有所擔憂。不過，多位機構分析人士對財聯社記者表示，從整體來看，今年以來中國經濟的穩步復甦，三季度、四季度中國銀行業經營情況仍將保持良好，資產質量維持改善趨勢。而在房地產風險邊際改善下，預計銀行板塊有望迎來修復行情。

淨息差壓力下降 銀行盈利水平回升

分析機構普遍認爲，今年三季度銀行業經營情況有望持續保持良好發展的勢頭，盈利水平也將走出此前的疫情困境。由於我國貸款利率下行已經接近尾聲，疊加銀行規模持續增長，預計銀行淨息差水平將得到改善。

“三季度以來，宏觀經濟加快回暖，貨幣政策保持穩健，爲銀行規模增長和業務發展帶來一定增長空間。”中銀研究相關分析認爲，三季度，商業銀行資產負債增速將繼續維持在 9%-10%區間；四季度，我國 M2 增速將保持適宜水平，商業銀行資產負債增速維持在 9.7%左右。但ROE（淨資產收益率）仍將出現微降。

中銀研究表示，得益於銀行規模的增長，商業銀行三季度淨利潤將保持良好漲勢。而ROE指標下降的直接原因是營業收入增速相對較慢，主要受淨息差收窄、計提撥備以及非息收入表現不佳等因素共同影響。不過，三季度以來，商業銀行爲緩解資產收益率下行的影響，商業銀行持續優化資產負債結構。一方面，堅持量價雙優，持續優化存款結構，努力將存款成本控制在合理水平；另一方面，加大中長期貸款投放力度，人民幣中長期貸款平均餘額在各項貸款中的佔比繼續同比提升。

安信證券研究中心銀行團隊認爲，銀行的基本面趨勢依然處於景氣改善通道中。淨息差下行最快的階段可能已經過去，未來有企穩回升的可能。 從季度環比角度來看，未來淨息差下行幅度將明顯趨緩，並可能企穩小幅上行。從季度同比來看，銀行淨息差降幅將收窄，對利息收入增速的影響也將變小。

“LPR下行帶動貸款利率回落的階段可能已經基本接近尾聲，按揭等貸款重定價對今年信貸利率的一次性影響也消退，未來資產端收益率有望從過去的單邊下行轉變爲企穩。”安信證券分析認爲，但監管層優化存款利率監管，改革存款定價方式或將引導存款利率下行，預計這將成爲未來一年影響銀行淨息差的核心矛盾。

房地產風險可控 銀行資產質量有望改善

今年下半年以來，房地產風險出現反彈，銀行資產質量是否受到影響成爲市場熱點。銀行板塊因此受到重創，連連下跌。不過業內人士認爲，總體來看銀行的信用風險依然可控，而房地產的邊際風險正在下降，銀行資產質量不會因爲房地產行業而受到嚴重影響。

“當前房地產債務風險整體可控。”天風證券分析師郭其偉認爲，近期監管持續發聲表明，商品房價格具備較強韌性，近期多地發佈“限跌令”，明確維護樓市價格穩定。“房地產不發生系統性風險是政策底線，居民按揭貸款違約風險不用過度憂慮。同時，銀行住房貸款抵押較足，一定程度上保障相關貸款安全性。”

安信證券亦認爲，近期市場高度關注的房企風險引發監管層密切關注，上市銀行抵押物充足，發生系統性風險但概率低。

除了房地產風險以外，銀行整體的資產質量亦將有所改善。有分析認爲，銀行零售信貸風險暴露可控，不良率處於低位並逐步改善，並且此前受共債危機、疫情衝擊的信用卡風險，也從高位開始逐步緩釋。

“三季度以來，經濟穩定向好顯著提升了銀行客戶的還款意願和能力。商業銀行除貸款覈銷外，還通過與資產管理公司達成債權轉讓協議、加快發行不良資產支持證券等方式加大不良處置力度， 資產質量將總體保持穩定，但仍然存在較大壓力。”中銀研究表示，預計四季度，商業銀行不良貸款率或將同比下降，但不良貸款餘額小幅上升。

興業證券也表示，銀行三季度經營情況良好，資產質量維持改善趨勢，三季報業績持續性、確定性勿需擔憂。而在“政策託底+寬信用”的預期下，銀行有望加大信貸投放支持實體經濟，支撐宏觀經濟保持平穩發展，利於資產質量的穩定。

此外，光大證券金融業首席分析師王一峯表示，四季度房地產融資緊縮態勢或有緩和、社融或將觸底反彈等因素影響，銀行板塊在風險釋放後配置性價比將有所提升，可能迎來佈局機會。