供需偏紧 纯碱高位修整只为蓄力？
来源：牛钱网
本周纯碱走势先扬后抑，周二创历史新高之后，开始高位回落，这个年内涨幅较大的“明星品种”随着价格的逐渐走高，日内波动速率及幅度明显加快。虽然当下开始高位回落，但纯碱良好的供需格局仍在，展望后市，纯碱短期或高位震荡整理，中长期维持偏强格局。期货盘面看，纯碱2201合约报收3430，下跌3.05%。
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建筑玻璃
纯碱作为玻璃的重要原材料，下游建筑地产对于玻璃的消费会决定纯碱的需求。今年三季度以来，房产竣工面积、新开工面积、施工面积增速放缓，截止到2021年8月31日，房屋施工面积累计值909992万平方米，同比增加8.4%，房屋新开工面积累计值135502万平方米，累计同比减少3.2%，房屋竣工面积累计值46738万平方米，累计同比增加26%。虽然同比来说数据还好，但是从环比来看增速明显放缓。
平板玻璃约75%是用于建筑地产，因此目前地产增速的放缓对于玻璃的需求增量有限，但施工面积并没有太大下滑，韧性仍在。
02
光伏产业
纯碱的直接下游光伏玻璃占比纯碱总消费的比例为7.9%。光伏发电已在多个国家及地区成为最便宜的发电来源。在各国新能源政 策的大力支持下，GW级光伏新兴市场不断涌现，预 计“十四五”期间国内年均光伏新增装机容量有望超70GW，2021至2022年全球光伏新增装机可达 161/197GW。总体看，光伏产业中长期潜力较大。
03
能耗双控
“碳达峰““碳中和”这项国家战略计划的提出，对于能源消耗及排放管控越来越严格。能耗双控就是指能源消费总量和强度双控制度，通过“预警、整改、达标”这种机制来对能源消耗和强度进行控制，通过梳理目前被预警的9个省份发现，对于工业品影响较大，影响程度由强到弱的顺序为铁合金、有色金属、纯碱、PVC、螺纹钢。其中几个省份（宁夏、江苏）作为纯碱重要的产区，能耗强度降低和能源消耗总量控制都处于一级预警状态，使得未来纯碱存在减量预期。
04
纯碱供应
截止到上周五，华北地区纯碱现货送到价3600元/吨，企业开工率74.9%，受到能耗双控及限电的影响开工率并不高。周度产量53.3万吨，产量由于开工的下滑总体出现小幅回落。纯碱现货成本1800元/吨，利润1500元/吨，纯碱企业库存29.4万吨，较上周四库存增加7.6%，同比减少56.9%，但库存整体处于近几年同期较低位置。
05
综合观点
综合来看，目前纯碱下游需求订单良好，企业库存处于较低位置，供应方面由于“能耗双控”政策影响可能存在小幅减量预期，纯碱短期震荡调整结束后或继续维持偏强态势，后市可重点关注光伏产业推进、地产玻璃需求、疫情等因素的因素的影响。
