來源 中國證券報　

10月14日晚間，牧原股份披露的業績預告顯示，第三季度，公司預計歸母淨利潤虧損5億元-10億元，上年同期爲盈利102.04億元，同比下降104.9%-109.8%。

同時，10月14日多家生豬養殖企業披露三季度業績預告，淨利潤同比均大幅下滑，頭部企業還出現大額虧損的情況。

牧原股份業績下滑

公告顯示，2021年1月-9月，牧原股份預計歸母淨利潤爲85億元-90億元，同比下降57.12%-59.50%，去年同期爲盈利209.88億元。

牧原股份表示，報告期內公司生豬出欄量較去年同期大幅增加，但由於國內生豬產能逐漸恢復，2021年前三季度生豬價格較去年同期明顯下降，公司2021年前三季度經營業績也較去年同期明顯下降。

牧原股份曾是生豬養殖行業的黑馬。2020年半年報淨利潤同比增長近10倍，同比從虧損1億多元到盈利超百億。

生豬企業三季度業績承壓

除了牧原股份，目前披露三季度業績數據的生豬養殖企業基本上“全軍覆沒”。

10月14日，至少有7家生豬養殖企業披露三季度業績預告。其中，正邦科技預計前三季度至少虧損69.5億元，爲目前虧損最多的生豬養殖企業。此外，新希望前三季度預虧至少59.95億元，備受關注。

正邦科技稱，報告期內由於國內生豬市場價格大幅下滑對公司生產經營業績造成較大影響，導致業績承壓。

天康生物稱，報告期內，受國內生豬市場行情變化影響，公司生豬養殖業務利潤同比有較大下降；同時公司對存貨計提了相應的存貨跌價準備，養殖業務出現較大虧損。

新希望還表示，報告期內生豬銷售價格大幅下降，疊加飼料原料價格上漲等因素，生豬養殖成本上升。

生豬價格持續下跌

包括牧原股份在內的生豬養殖企業在2020年普遍賺得盆滿鉢滿。背景是，2019年，受生豬供給下降及非洲豬瘟疫情區域性發生等綜合因素影響，我國生豬價格當年3月中下旬開始上漲，之後正式進入“超級豬週期”。

但生豬價格在2021年開始進入下降通道。農業農村部監測數據顯示，全國集貿市場豬肉價格在今年1月第3周漲至54.22元/公斤後連續13週迴落，4月第4周爲38.21元/公斤，環比跌1.9%，同比跌27.9%，累計跌29.5%。

生豬價格和玉米價格比值（即豬糧比）在6：1，生豬養殖基本處於盈虧平衡點。農業農村部數據顯示，今年5月，全國豬糧比爲6.838，6月爲5.322，7月爲5.402，8月爲5.263。

根據農業農村部的監測，6月以來，全國生豬養殖總體處於虧損狀態。8月全國平均每頭出欄生豬虧損67元，養豬場戶虧損面達到52.5%。

券商：生豬養殖業去產能將加快

據國家統計局披露的最新數據，10月上旬與9月下旬相比，生豬（外三元）本期價格環比下降5.4%。9月豬肉價格同比下降46.9%。

二級市場上，10月14日生豬養殖板塊表現低迷，順鑫農業跌超4%，新希望、牧原股份、正邦科技等多股跟跌。

本輪“豬週期”或仍在持續。其中，最爲突出的指標是生豬生產仍在慣性增長。農業農村部數據顯示，8月，生豬存欄量環比增長1.1%，連續6個月增長，尤其是每月新出生的仔豬量還在大幅增加。

農業農村部有關負責人稱，8月新生仔豬可能在明年2月上市，到時生豬供應量同比要增三成左右。

不過，各地收儲總數量明顯增加，力度在加大。此外，中央收儲豬肉本年度已經開展第四批。前不久，生豬產能調控實施方案發布。“十四五”期間，能繁母豬正常保有量穩定在4100萬頭左右。

華西證券指出，生豬養殖業處於深度虧損，去產能速度加快，預計明年春節前後會出現一輪較強且持續時間較長的反彈行情，今年四季度是左側佈局的時間窗口。

廣發證券稱，9月末豬價接近歷史最低點，行業進入深度虧損區間。預計三季度是大部分養殖企業盈利壓力最大的季度，四季度以後養殖企業虧損情況有望收斂。