原標題:大自然家居私有化獲批,將從港交所退市

記者 | 鄭小琳

編輯 |

1

大自然家居退市塵埃落定。10月13日,大自然家居(02083.HK)與新現代家居聯合公佈公告稱,“其私有化計劃已獲批准,預計將於10月19日撤銷股份上市地位。”

作爲行業較早從事地板生意的企業之一,大自然家居成立於1955年,於2011年在香港上市。2014年,大自然家居從“地板”向大家居轉型,產品涵蓋地板、木門、衣櫥櫃、壁紙、全屋定製等多個品類。

今年7月27日晚,大自然家居的一則退市公告顯示,公司大股東新現代家居(要約人)提出以協議安排方式將公司私有化,每股私有化價爲現金1.7港元,較停牌前收報溢價17.24%。

經計算,大自然家居私有化代價最多5.23億港元,如果公司私有化計劃一旦生效,根據上市規則,大自然家居將從香港退市。

大自然家居在港股上市十年,如今卻突然要退市。針對退市原因,公司解釋稱,主要是因爲股市的流通價及交投流通程度低下,阻礙了公司從香港公開股票市場籌集資金的能力;對股東而言變現投資具有吸引力。”

有業內人士稱,大自然家居從港股退市後或將籌備回A股上市的計劃。對此界面新聞就此事致函大自然家居品牌部門,截至發稿,公司未作回應。

對於大自然家居回A股上市的可能性,中國家居、設計產業互聯網專家王建國向界面新聞表示:“ 這個可能性是很大的。此前東鵬控股就是從港股退市,成功轉道回A股上市。”

“假設公司計劃衝刺A股,一方面,可以實現公司資本價值最大化;另一方面,也將進一步優化大家居產業、提升品牌知名度。同時在家居消費市場中,A股和港股有着不同價值,國內許多消費者也是股民,回A股上市對公司消費市場顯然有幫助。”王建國指出。

據瞭解,大自然家居業務主要分爲兩大板塊,一是地板業務,二是以木門和衣櫥櫃爲主的定製家裝業務。其中,地板業務是公司的核心主業,爲公司貢獻了超7成的收入。

近年來,大自然家居的業績表現並不穩定。去年受新冠疫情影響,公司業務受到衝擊。財報顯示,2020年大自然家居實現營收爲39.31億元,同比增長14.7%;歸母淨利潤0.18億元,同比下降約九成。

今年上半年,伴隨行業逐漸回暖,公司淨利在同期實現扭虧爲盈。財報顯示,2021年1-6月公司實現營業收入23.31億元,同比增長66%;歸母淨利潤4927.4萬元,與去年同期的-3054.5萬元相比扭虧爲盈。

雖然公司業績逐漸回暖,但整體盈利能力卻在退步。2018年至2020年及2021年1-6月,大自然家居的整體毛利率分別爲30.52%、27%、25.4%、24.1%,三年半的時間,公司毛利率下滑了約6個百分點。

不僅如此,從衡量企業盈利能力強弱的ROE(淨資產收益率)指標來看,公司盈利能力確實在下降。Choice數據顯示,2018年至2020年及2021年1-6月,大自然家居的ROE(平均)指標分別爲7.25%、7.2%、0.78%、2.09%,呈逐年下降趨勢。

此外,近期受房企債務危機波及,大自然家居也收到客戶“以股抵債”的償債方案。

自7月以來,下游家居行業中有不少企業收到房企“以股抵債”的賠償方案。賠償名單裏,涉及索菲亞、皮阿諾、江山歐派、大自然家居等企業。

具體來看,7月2日,江山歐派受讓恒大持有的河南恒大歐派40%股權,對應受讓價格爲7250萬元;7月20日晚,索菲亞受讓恒大持有的河南恒大索菲亞40%股權,受讓價格約爲1.6億元;8月24日,皮阿諾受讓恒大持有的河南恒大皮阿諾40%股權,受讓價格爲7920萬元。

9月10日,大自然家居受讓恒大持有的河南大自然家居、河南大自然木業兩家公司各40%股權,未披露受讓價格。據瞭解,上述合資企業,大多數都是雙方達成合作時共同設立的公司,產品也主要銷向合作房企。

上述多起股權轉讓,意味着房企在合作中選擇了直接“退出”,股轉完成後,此前雙方的合作公司均由家居企業100%控股。比如,股轉完成後,河南大自然家居、河南大自然木業兩家公司均由大自然家居持股100%。

眼下,受部分房企債務危機波及,家居企業業績面臨更多不確定性。尤其,對於大自然來說,擺在眼前的難題不僅是受大客戶的債務危機波及,還有逐年下滑的盈利指標。未來,這些難題能否得到改善,尚需時間檢驗。

相關文章