來源 中國證券報

● 本報記者 吳科任

10月15日，新勢力新動能——申萬宏源·北交所“專精特新”大會在北京召開。與會專家表示，中小企業正成爲構建新發展格局的強力支撐。北交所的設立將強化資本市場互聯互通，爲中小企業尤其是“專精特新”企業打開新的成長空間。加快發展直接金融，提升上市公司的規模和速度，將有效地推動中小企業轉型升級、高質量發展。

升至國家戰略

中小企業已經成爲我國經濟高質量發展的主力軍。一是規模大。目前，全國有4600萬戶中小企業。二是貢獻高。工信部數據顯示，我國中小企業提供了50%以上的稅收、創造了60%以上的國內生產總值、完成了70%以上的發明專利、提供了80%以上的就業崗位、佔企業總數的90%以上，並容納90%以上的新增就業。三是活力足。在中小企業中，新業態、新經濟、新模式不斷湧現；創新創業創造的活力不斷迸發。

專家介紹，我國中小企業正成爲構建新發展格局的強力支撐，主要體現在五個方面：獨特的重要作用、較完整的產業鏈、超大規模國內市場、豐富的技術稟賦以及較大數量市場主體。“中小企業好，經濟全局好。地方的營商環境好不好，主要看中小企業的實際感受。”專家說。

作爲中小企業中的“佼佼者”，“專精特新”企業受重視程度不斷攀升，並已上升至國家戰略層面。“專精特新”企業凸顯專注、創新、活力等特徵，是落實創新驅動發展戰略的關鍵載體，也是提高產業鏈供應鏈穩定性和競爭力的堅實保障。

2019年以來，工信部正式公佈了兩批專精特新“小巨人”企業名單。其中“四基”領域佔比達93%。進一步看，在“四基”領域，產業技術基礎領域佔比29.8%；核心基礎零部件、元器件佔比25.3%；關鍵基礎材料佔比25.2%；先進基礎工藝領域佔比19.7%。 

政策支持力度不斷加大。據悉，工信部“十四五”期間專精特新企業培育工作目標爲：一是支持中小企業成爲創新發源地，健全創新型中小企業梯度培育體系；二是發展百萬家創新型中小企業，十萬家省級專精特新企業，萬家國家專精特新小巨人企業，千家製造業單項冠軍企業。

各方全力支持

助力實體經濟、資本、科技高水平循環，北交所應運而生，這將吸引更多資金流入“專精特新”企業。“培育一批專精特新中小企業，形成創新創業熱情高漲、合格投資者踊躍參與、中介機構歸位盡責的良性市場生態。”這是北交所設立的“三大目標”之一。

北交所得到各方強有力的支持。中國證券報記者注意到，參加上述大會的演講嘉賓中，有來自相關部委及監管部門、具有“國家隊”股東背景的中介機構和國內頂級一、二級市場機構的人士。他們均看好北交所的未來發展。

申萬宏源證券總裁楊玉成表示，北交所的設立是深化新三板改革的重大舉措，解決了當前新三板成熟企業最後上市的問題，能夠充分發揮紐帶作用，強化資本市場互聯互通，爲中小企業尤其是“專精特新”企業打開了成長的空間，提供了新的舞臺，對完善多層次資本市場體系、促進科技與資本融合具有重要的意義，爲進一步健全資本市場對中小企業的金融支持體系指明方向。如果說科創板是中國資本市場培育支持硬科技企業發展的先河，那麼北交所的成立是中國資本市場培育支持“專精特新”企業發展的里程碑。

申萬宏源承銷保薦公司副總經理兼普惠金融總部負責人王昭憑表示，北交所的成立促使投行學會從“打獵找項目”轉換爲從“種地中培育項目”，注重培育企業，將企業從基礎層、創新層開始，實現在股轉系統、北交所這個體系內的上市，陪伴企業成長。

創投機構緊盯北交所市場這塊“大蛋糕”。中國證券報記者近期從權威人士處獲悉，在“專精特新”企業培育受到高度重視的大背景下，一隻資金規模達數千億元的產業基金將投資更多早期項目，通過更多舉措支持“專精特新”企業發展。

資金大舉佈局

在我國多層次資本市場體系中扮演重要角色的新三板，擁有大量的優質中小企業。中國證券報記者不完全統計，目前共有783家有新三板掛牌履歷的公司（含子公司）入圍了工信部“專精特新”小巨人企業名單。

據悉，北交所設立後，精選層公司將全部平移到北交所，新增上市公司則在新三板創新層公司中產生。專家認爲，經過在精選層一年多來的歷練，這批公司有望成爲北交所的“好學生”，發揮示範引領作用。

以吉林碳谷爲例，公司是國內碳纖維原絲龍頭供應商。申萬宏源認爲，公司憑藉優異的產品質量以及豐富的大客戶資源，2020年佔據全國53%市場份額。隨着公司新建產能的逐步釋放，未來有望實現市場份額的進一步擴張。

作爲“後備軍”的創新層不甘落後。Choice數據顯示，目前新三板創新層共有71家電子設備公司，其中52家公司2020年營業收入介於1億元至5億元，18家公司同期盈利超過3000萬元。這些公司在各自細分領域潛心鑽研，力爭成爲我國科技產業“補鏈強鏈”的好手。

值得注意的是，“聰明資金”正大舉佈局北交所“後備軍”。中國證券報記者不完全統計，北交所設立的消息發佈以來，截至10月15日，共有27家創新層和基礎層公司公告，股東數超過200戶。業內人士分析認爲，股東數量增加，說明相關公司受到資金的關注度得到提高，有利於其流動性的改善。

對於如何把握新三板及北交所的投資機會，申萬宏源研究所新三板首席分析師劉靖建議關注下列投資機會，受益於新增投資者介入而估值修復的白馬股；挖掘申報精選層中優質的個股，尋找戰略配售機會；創新層和基礎層中尋找滿足北交所標準的優質標的。