原標題:贛鋒鋰業海外收購被“截和” 鋰礦爭奪“同室操戈”現隱憂 

本報記者 李哲 北京報道

爲爭奪海外礦山,兩家中國鋰電企業上演一場“同室操戈”的競爭。

近日,贛鋒鋰業(002460.SZ)公告披露,因加拿大Millennial公司 (以下簡稱“ML公司”)收到了要約競爭對手的“更優報價”,且贛鋒國際(贛鋒鋰業全資子公司)未在約定期限內選擇上調要約價格,ML公司已單方終止與贛鋒國際的要約收購合作協議,並向贛鋒國際支付了 1000 萬美元的合作終止費。

《中國經營報》記者獲悉,上述競爭對手正是另外一家中國鋰電企業寧德時代(300750.SZ)。隨着鋰電市場的高速發展,下游企業對礦產資源的需求激增,而在國內鹽湖無法提供有力支撐的情況下,鋰礦爭奪戰儼然已蔓延至海外。

對此,鯨平臺智庫專家、真鋰研究院創始人墨柯向記者表示,未來國內鋰電池產業鏈上的企業應該會持續投資一些海外的礦產項目,但是要避免類似此次贛鋒鋰業和寧德時代這樣兩家國內企業競相加價的情況發生,政策層面應給予適當的指導。

收購折戟

7月17日,贛鋒鋰業發佈公告,公司於 2021 年7 月 16 日召開的第五屆董事會第二十九次會議審議通過了《關於贛鋒國際或其全資子公司對加拿大 Millennial 公司進行要約收購涉及礦業權投資的議案》,同意贛鋒國際或其全資子公司以自有資金對ML公司進行要約收購,本次交易股價爲每股 3.60 加元,交易金額不超過 3.53 億加元(約合人民幣18.37億元)。

記者瞭解到,ML公司爲一家根據加拿大卑詩省法律註冊成立並於多倫多證券交易所創業板上市的公司,證券代碼爲 ML。ML公司成立於 2005年 3 月,其前身爲 Redhill Resources Corp.。ML公司主要從事收購、勘探及開發鋰礦業權等業務。

對於贛鋒鋰業而言,收購ML公司的核心在於其旗下位於阿根廷 Salta 省的 Pastos Grandes鋰鹽湖項目及位於阿根廷 Jujuy 省的 Cauchari East 鋰鹽湖項目。

其中,Pastos Grandes 鋰鹽湖項目位於阿根廷西北部 Salta 省 Salar de los Pastos Grandes 地區中部,持有佔地約 14093 公頃的採礦特許權,ML公司持有該項目 100%權益。

Cauchari East 鋰鹽湖項目位於阿根廷 Jujuy 省 Cauchari-Olaroz Salar 的東側。目前該項目仍在勘探初期,相關許可證仍在申請階段,ML公司 持有該項目 100%權益。

截至 2021 年 2 月 28 日,ML公司的資產負債率爲 0.81%,營業收入爲零。對此,贛鋒鋰業在公告中提到,因其尚未實際運營,因此其未產生銷售收入。

對於上述收購,贛鋒鋰業人士向記者表示,“如果完成了收購我們還是會對當地的資源進行開發。”

然而,隨後事態的發展卻並不如贛鋒鋰業預想的那樣順利。

9月30日,贛鋒鋰業發佈公告稱,近日其收到贛鋒國際的通知,因 ML公司收到了要約競爭對手的“更優報價”,且贛鋒國際未在約定期限內選擇上調要約價格,ML公司已單方終止與贛鋒國際的要約收購合作協議,並向贛鋒國際支付了 1000 萬美元的合作終止費。公司經審慎考慮後決定不上調要約收購報價。

爲奪礦“同室操戈”

對於收購海外礦山失敗,贛鋒鋰業人士向記者表示:“一方面和我們競爭的另一家公司也是一家國內的企業,如果反覆加價,最終損失的還是國內的企業。不加價的話我們還收到了1000萬美元的違約金。另一方面公司現在有一些礦產資源,對ML公司的資源並不是非常迫切。”

有消息人士向記者表示,此次參與贛鋒鋰業競爭的是寧德時代。對此,記者聯繫寧德時代方面求證,但截至發稿未獲回覆。

而對於寧德時代的“截和”,墨柯分析道:“寧德時代現在產量比較高,對資源的需求量比較大,而此前在鋰資源的佈局方面做的工作不足,在當下鋰電市場大發展的背景下,鋰資源就成了其‘卡脖子’的一個環節,所以策動了這次收購。”

此外,墨柯表示,贛鋒鋰業本身就扮演鋰資源加工這個角色,在收購礦產的時候會更多地考慮投入產出,如果溢價較高,對於贛鋒鋰業而言就不划算了。此外贛鋒鋰業通過參股的形式參與了很多鋰礦項目,相對而言,對上游資源的需求沒有寧德時代迫切。

據財聯社報道,ML公司表示,寧德時代已同意以 3.77 億加元(約合人民幣 19.2 億元)收購 ML公司100% 股權。

而在贛鋒鋰業看來,寧德時代此舉一方面是因爲礦產資源比較少;另一方面是缺乏鋰礦資源開發人才,只能進行跟風。

而對於此次兩家中國鋰電企業對海外礦產的競爭,墨柯表示:“今年電動汽車的發展勢頭很好,導致下游對資源的需求比較旺盛,那麼資源的供給就相對緊張。這個時候我們看到包括鋰、、鈷等資源都被外界普遍關注。這次加拿大這家公司手上的鋰礦資源從品味等方面來看,比國內的鹽湖還是要好一些。”

在墨柯看來,19.2億元的價格收購ML公司無疑是一次溢價收購。“目前來看,寧德時代這次收購還是存在溢價的成分。但是在當前的整體格局下,如果不溢價很難收購這樣的標的。事實上贛鋒鋰業的定價也存在一定的溢價。但是如果把時間點拉長,這部分溢價也就不一定了。天齊鋰業當時收購泰利森和SQM的時候,也是說溢價,但是現在來看就不同了。”

“在短時間內對於寧德時代而言,收購ML公司更多還是從戰略儲備的角度出發,至於當前的實際生產,還是會通過採購碳酸鋰、氫氧化鋰的方式進行。”墨柯補充道。

而對於贛鋒鋰業而言,此次海外礦產收購鎩羽而歸也讓其在今後的併購中更加謹慎。“我們的海外事業部負責海外礦山收購,有合適的礦山還是會參與。不過我們在今後的收購當中還是要更謹慎和隱祕一些,儘量避免這樣的情況出現。”贛鋒鋰業人士說道。

海外礦山炙手可熱

在墨柯看來,未來國內在鋰電池產業鏈上的企業應該會持續性地去投資一些海外礦產項目,這個基本上是確定的。並不是因爲當前鋰電市場比較火熱纔出現這樣的現象,近幾年來一直都在持續,只是現在鋰電市場比較熱鬧,受到的關注度就高一些。

事實上,在當前鋰電市場快速發展的當下,國內鹽湖提鋰的產能無法爲高速增長的市場提供充足“彈藥”。因此,國內企業對海外鋰礦資源的需求變得更加迫切。

贛鋒鋰業方面表示,其在國內鹽湖的投入可能還要一個過程纔可以看到產能。公司最近可以看到成果的是阿根廷的一個項目。

“國內鹽湖的開採在逐步加大力度,但是現在來看國內鹽湖的供應量並不大。青海的鋰資源主要集中在海西州,當地的鋰資源年產能大約有18萬噸。但是這些產能並沒有有效地釋放,目前實際年產量可能還不足產能的三分之一。這其中涉及很多方面,包括當地的基礎設施,電、水、交通等基礎設施並不完備。”墨柯說道。

因爲我國鹽湖的鎂鋰比比較高,此前很長一段時間我國鹽湖提鋰受制於技術問題難以實現大規模供給。“近些年技術人員一直在開發相關的技術,目前來看,國內鹽湖的技術方面已經不成問題,產能也在逐步提升,但是相對於我國當前鋰電市場的發展速度而言,短期內還無法匹配。”墨柯說道。

在這樣的局面下,出海尋求海外礦山就成了唯一出路。“2015年9月曾經就有一波鋰資源價格上漲潮,那時中國的一些礦企開始走出去,對海外的鋰礦資源進行收購,其中比較有代表性的就是天齊鋰業對泰利森的收購。”墨柯說道。

而在墨柯看來,如何保障鋰電市場的繁榮穩定發展,這需要國家從大局着手。“一方面要繼續鼓勵國內的資本和企業繼續走出去,但是要避免此次贛鋒鋰業和寧德時代這樣兩家國內企業競相加價的情況發生。從政策層面給予適當指導。另一方面還要加大國內鋰資源的開發力度,爲國內鋰資源開發補齊短板(比如青海地區的基礎設施建設),如果青海地區的鹽湖產能能夠實現滿產,這也將對我國鋰電市場穩定發展提供有力支撐。”

責任編輯:梁斌 SF055

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