明天，首隻香港A股指數期貨開始交易，如何操作？對A股有何影響？

　　來源：中國證券報

又要見證歷史了！

明天（10月18日），MSCI中國A50互聯互通（美元）指數期貨正式開始交易。

有分析人士指出，作爲香港首個A股期貨產品，在外資不斷湧入A股市場的當下，將進一步吸引境外長期資金配置A股，爲A股市場再添“一把火”。

這個指數是幹嘛的？

與投資者熟悉的富時中國A50指數期貨在新加坡交易不同，這一指數是由香港交易所推出的。在今年8月時，香港交易所正式對外宣佈，將在10月18日正式推出全新MSCI中國A50互聯互通指數期貨合約。

那麼這個MSCI中國A50互聯互通指數到底是幹嘛的呢？香港交易所的一張宣傳圖中可以看到，它是香港首隻建基於滬深港通的離岸中國A股指數期貨，追蹤50只大型A股，均衡覆蓋多個行業。

來源：港交所

從名稱中的互聯互通指數就明顯表示，這一指數期貨可以爲國際投資者提供一個有效管理滬深港通A股投資組合風險的工具，滿足越來越多國際投資者通過滬深港通進入中國內地市場的投資需求。

對於推出這一指數期貨的原因，香港交易所市場聯席主管姚嘉仁在此前就表示，全球投資者對A股的興趣和持倉不斷增加，亦看到全球投資者對於在香港有效管理A股相關資產風險工具的需要與日俱增。香港交易所致力提供一站式服務，讓投資者既可買賣A股股票，同時又可透過香港交易所的產品來管理他們的投資風險。

這一指數期貨主要有以下幾個特色：

均衡把握A股市場機會

MSCI中國A50互聯互通指數貼合MSCI中國A股指數的行業板塊權重，廣泛覆蓋中國市場多個行業的投資機會。

多元化中國投資組合的風險管理工具

MSCI中國A50互聯互通指數期貨的基準指數與其他主要中國A股指數具有高度關聯性，使其成爲對沖多元化中國投資組合風險的理想工具。

在同一市場投資中國及對沖相關風險

MSCI中國A50互聯互通指數期貨豐富了香港交易所的中國相關產品組合（包括滬深港通、結構性產品、交易所買賣基金、衍生產品等），讓投資者可便利地集中管理中國投資。

國際性投資產品

MSCI中國A50互聯互通指數期貨以美元計價及結算，交易時段覆蓋亞洲、歐洲及美國交易時段。

更能代表中國產業方向

姚嘉仁表示，MSCI中國A50互聯互通（美元）指數期貨產品的設計非常創新，它掛鉤的指數是一個新指數，擁有均衡的行業代表性，意味着它能更真實地反映中國經濟，符合客戶多年來的需求。它與MSCI中國A股指數等其他指數的關連性非常高，而且這個指數的成分股都可以通過滬深港通進行交易。因此，它與滬深港通密切關聯，亦意味着投資者可以通過一隻產品實現管理投資倉位、參與現貨市場交易、管理投資風險的多種目標，這對客戶而言是非常方便的。

南方基金介紹，MSCI中國A50互聯互通指數是A股的“茅指數”+權重股，強調各行業龍頭企業與權重股的平衡，主要提升了醫藥和新能源的佔比，在人口老齡化和碳中和的背景下更能代表中國產業未來的發展方向。而上證50指數和富時A50指數的成分股集中在權重股，其“茅指數”的代表性不強，更多反映的是大金融行業及大消費行業的權重股行情。

以香港交易所發佈的MSCI中國A50互聯互通指數與其他各大指數的比較來看，該指數的金融行業佔比僅爲18.36%，而工業的佔比爲14.74%；相比之下，富時中國A50指數中，金融行業的佔比高達37%，而工業的佔比僅爲3.89%。