原標題:美債收益率升勢重燃!市場開始押注美聯儲Taper和加息將“無縫銜接”

財聯社(上海,編輯 瀟湘)訊,美債收益率上週五大幅攀升,因美國9月零售銷售意外增加,且一項市場通脹預期指標觸及2005年以來最高,這加劇了美債市場有關利率路徑的看空情緒。值得一提的是,眼下利率掉期顯示美聯儲明年6月加息的幾率都已經達到了接近50%,這或許預示着美聯儲前腳剛結束QE,後腳就有可能啓動加息進程!

行情數據顯示,指標10年期美債收益率上週五尾盤大漲5.74個基點報1.574%,收復了此前幾個交易日的大半跌幅,而中短期國債收益率則進一步刷新了逾1年半來的最高位。其中,2年期美債收益率漲3.68個基點報0.407%,創下2020年3月以來的最高水平;5年期美債收益率漲7.47個基點報1.131%,刷新2020年2月以來新高。

美債收益率曲線中備受關注的兩年期和10年期美債收益率差報117.7個基點,該利差被視爲經濟預期指標。

美國商務部上週五公佈的數據顯示,美國9月零售銷售額增長0.7%,遠超市場預期的下降0.2%。扣除汽車銷售的核心銷售上個月增長了0.8%,也高於預期的0.5%。分析人士指出,美國零售數據意外增長且反映出全面改善,暗示當月商品需求依然強勁,同時9月零售銷售部分受到價格上漲提振,市場擔心由於汽車和其他商品持續短缺,供應緊張可能擾亂假日購物季。

五年期美國通脹保值債券(TIPS)盈虧平衡通脹率上週五尾盤報2.735%,稍早曾一度升破2.75%,創下2005年4月以來最高。通脹預期指標的持續攀升,無疑進一步增添了美債收益率的上行壓力。

Seaport Global Holdings董事總經理Tom di Galoma表示,“市場中來自大量對沖基金和大型宏觀賬戶的悲觀情緒佔據主導地位,他們認爲到今年年底或明年初美債收益率將進一步上漲50個基點。”

InspereX資深交易員David Petrosinelli則指出,美聯儲堅稱消費者物價上漲只是暫時現象的說法目前已被徹底拆穿。“這隻大猩猩已經在房間裏呆了很長時間,但或許它此前有點太安靜了,”Petrosinelli在談到通脹時表示,“現在人們終於意識到房間裏有存在着這樣一隻大猩猩。”

Petrosinelli還指出,“購房成本以及最近美國租房飆升都是通脹上升的明顯跡象,更不用說汽油價格上漲了。如果人們相信存在通脹,那時候通脹就會自我實現。”

利率掉期顯示美聯儲明年6月就有望加息

目前,伴隨着市場對通脹預期的持續攀升,利率掉期顯示,眼下美國利率交易員對美聯儲明年6月加息25個基點的預期機率已上升至了接近50%。

市場同時預期9月加息25個基點的機率爲百分百,然後不晚於2023年2月,美聯儲將進行第二次加息。事實上,儘管美聯儲9月點陣圖中僅有3個點(官員)支持明年加息兩次,但目前市場對美聯儲明年加息兩次的概率預期已高達逾7成。

美聯儲上週公佈的9月會議紀要確認了刺激措施幾乎肯定會在今年年底前開始縮減,同時在明年年中結束。這也意味着如果眼下的市場預期成真,屆時美聯儲結束QE和加息的時間表很可能將緊挨着,而這一直是美聯儲屢次強調縮減QE和加息並無必然聯繫時想要避免的一幕。

這似乎也迎合了一些美聯儲鷹派人士近來的觀點。聖路易斯聯儲主席布拉德上週就曾認爲,FOMC應該會在近期開始縮減債券購買規模,並在2022年3月前完成縮減。這個時間表比其他人建議的要快,因爲他認爲這將使美聯儲有靈活性,在必要時提前加息以應對價格上漲。

無論如何,眼下這一切市場預期和行情走勢很可能將倒逼美聯儲儘早採取行動。前美國財長薩默斯上週末就再度敦促美聯儲加快減碼每月1200億美元的債券購買計劃,因爲有證據顯示通脹率持續居高不下。

薩默斯表示,這種更普遍的通脹狀況需要美聯儲作出回應。他還指出,“美聯儲已經落後於形勢,應該比他們談論的計劃更快減碼。9月消費者價格數據非常令人不安,所謂的通脹中值指標很火爆。”

美國勞工部上週三公佈的數據顯示,9月消費者價格指數同比上漲5.4%,高於預期的5.3%,爲1991年1月以來的最高水平。

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