來源：中國證券報

前三季度歸母淨利潤大增5316.00%的多氟多被多隻公募基金持有；“牙茅”通策醫療得到葛蘭、吳興武等基金經理增持的同時，在三季度被張坤減持……隨着上市公司三季報的陸續披露，公募基金持股圖浮現。

公募基金佈局績優股

Wind數據顯示，截至10月17日，已經有72家上市公司披露了2021年三季報。

57家公司歸屬於上市公司股東的淨利潤同比增長，其中，23家公司淨利潤同比增長超過100%，多氟多、國民技術、天際股份、和邦生物、江特電機淨利潤增長超過1000%，分別達到5316.00%、1512.94%、1120.48%、1112.42%、1066.33%。

業績增幅較大的公司中，不約而同地出現了公募基金的身影。目前淨利潤增幅最大的公司多氟多三季報顯示，匯添富基金、富國基金、華夏基金、浦銀安盛基金旗下各有一隻產品進入該公司前十大流通股東名單。國民技術、天際股份、和邦生物、江特電機最新的前十大流通股東中，也均有公募基金產品，華夏行業景氣混合、博時宏觀回報債券、華安精緻生活混合、國投瑞銀新能源混合等多隻基金佈局了這些業績增幅較大的公司。

目前披露三季報的公司中，業績降幅超過100%的有5家公司，分別是愛康科技、碳元科技、中成股份、*ST雅博、奮達科技。對於這些業績表現不佳的公司，公募基金也是“避雷”有術。除了愛康科技前十大流通股東中有兩隻指數型基金，其他公司前十大流通股東中均沒有公募基金產品。

張坤、葛蘭持股現分歧

值得注意的是，多位知名基金經理旗下產品出現在了上市公司三季報的前十大流通股東名單中，比如中歐基金周應波與劉偉偉共同管理的中歐明睿新常態混合新進成爲金晶科技第二大流通股東，該公司前三季度淨利潤增加581.12%；東方紅資產管理張鋒管理的東方紅啓恆三年持有、泓德基金王克玉管理的泓德瑞興三年持有、富國基金朱少醒管理的富國天惠精選成長均出現在了旗濱集團前十大流通股東之列，該公司前三季度淨利潤增加200.85%。

不過對於通策醫療、愛美客等公司，增持還是減持，基金經理之間出現一定分歧。“牙茅”通策醫療三季報顯示，該公司前三季度歸母淨利潤達6.20億元，同比增長55.09%，中歐基金葛蘭、廣發基金吳興武、銀華基金焦巍、嘉實基金歸凱均在三季度增持通策醫療，中歐醫療健康和銀華富裕主題在三季度分別增持通策醫療441.17萬股和70.02萬股，廣發醫療保健和嘉實新興產業在三季度新進入通策醫療前十大流通股東。但易方達基金張坤管理的易方達優質精選則在三季度減持了通策醫療，退出其前十大流通股東之列，截至二季度末，易方達優質精選持有通策醫療580萬股。

愛美客前三季度淨利潤增加144.09%，但與二季度末相比，廣發基金吳興武管理的廣發醫療保健、中歐基金葛蘭管理的中歐醫療健康、華泰柏瑞基金沈雪峯管理的華泰柏瑞品質成長等基金均退出了愛美客前十大流通股東之列，但銀華基金焦巍管理的銀華富裕主題在在三季度增持愛美客92.38萬股。

盈利修復和行業景氣度是主線

對於接下來的投資，滙豐晉信基金指出，三季度由於十年期國債到期收益率回落和權益市場調整，A股風險溢價水平有所回升。其中滬深300指數風險溢價迴歸到歷史均值附近震盪，創業板指則在負0.5倍標準差左右震盪，顯示市場估值風險已經得到一定釋放，A股投資吸引力有所提升。後續隨着經濟向新常態迴歸，中國短週期的復甦邏輯接近尾聲，市場邏輯可能逐步轉向長期的經濟轉型和產業升級邏輯，估值風險將通過持續的業績增長來消化。

興證全球基金研究部副總監、基金經理董理指出，“在未來半年到一年的時間，國內外經濟環境可能仍將面臨一定的挑戰。相對應的，在經濟面臨壓力的時候，貨幣政策大概率是會更加友好，在流動性寬鬆的預期下，對A股還是比較有信心的，尤其是那些顯著受益於流動性改善的板塊。”

滙豐晉信基金預計四季度指數層面大概率仍以區間震盪爲主，將繼續以自下而上，緊扣盈利修復和行業景氣度作爲主線，挖掘個股和細分行業的結構性機會，包括：順週期板塊，包括受益於全球經濟復甦的有色、石油產業鏈、金融等；盈利增速可以消化估值的高景氣度板塊，如新能源、軍工等。

基於市場對“滯脹”的擔憂短期難以完全消除，廣發基金宏觀策略部建議的配置策略包括兩個方面：一是關注平衡風格以降低組合波動率，二是儘量規避原油和煤炭佔成本比例高的行業。

董理認爲，未來A股更多的是結構性機會。他分享了比較看好的三個產業方向：“一是在我國能源結構轉型大背景下的新能源相關產業，有望成爲未來三十年A股最重要的主題之一。二是涉及到喫喝玩樂等各個領域的廣義上的新興消費，無論是經濟結構轉型，還是共同富裕戰略下老百姓可支配收入的增加，都將給消費行業帶來新的需求亮點。三是具有技術壁壘的高端製造業。我國在過去二十年裏積累了巨大的工程師紅利和成本優勢，形成了全面、體系化的產業配套，這些都使得我國高端製造業將在世界範圍內具備更加突出的優勢。未來將會有一批優秀企業，靠自身的競爭力開始在全世界搶佔市場份額。”

編輯：曹帥