撰文/ 李逗

編輯/ 董雨晴

市值上千億的通策醫療，在10月14日盤後發佈了新一季財報，在前後兩個交易日裏蒸發了近200億市值，這可讓投資者們鬱悶壞了。不少股民轉而把怨氣撒給了公司高管，但他們沒想到的是，遇到了一個不走尋常路的董事長——呂建明。

10月17日中午，在接連發布一系列狂懟網友的動態後，通策醫療董事長呂建明的雪球賬號“Jimmylui”徹底火了。他甚至犀利地點評稱：“實在受不了這股比廁所還臭的嘴巴發出來的惡臭，必須通而快之。”

與投資者的一番激烈互動後，呂建明炮轟投資者的消息，在10月18日登上了熱搜，通策醫療也以一種另類的方式，被更多人認知。作爲國內第一家以口腔醫療連鎖經營爲主要經營模式的上市公司，通策醫療被人們比作“牙中茅臺”，故而有着A股“牙茅”之稱，其營業收入90%以上來自醫療服務。

不過，在週一開盤前，呂建明已基本將雪球賬號內容清空，轉而開始活躍在微博上。對於呂建明在雪球上的言論，通策醫療董祕辦回應稱，“這也是交流，不回覆也是可以的。這個就是仁者見仁，大家都有話語權的，看你怎麼理解。”

董事長與網民互懟

剛剛過去的這個週末，A股市場上誕生了一位最憤怒的董事長。從10月17日的11:57開始至14:02之間，按捺不住情緒的呂建明在雪球上一連發了7篇帖子和網友“互懟”，火力全開炮轟股民。

面對網友發文寫的，“通策醫療這種老莊股殺豬股，存在於股市沒有什麼意義，唯一的意義是作爲一個殺豬樣板。”呂建明直接表示，“這樣的人買我們的股票是我們的恥辱。”

而在其後回應其他網友的質疑中，呂建明乾脆把自己比作一粒銅豌豆，蒸不爛、煮不熟、捶不匾、炒不爆、響璫璫。在互動結束時，呂建明和網友們還表示，有重要公告的時候再見。

不僅如此，呂建明還透露，這幾年自己被幾十個馬甲，幾千條私信，“天天糾纏，誹謗謾罵”，並在雪球上貼出了一系列網友們的私信截圖。

但這並沒有獲得投資者們的理解。有網友乾脆在帖子裏反問呂建明，“不增持不回購，在這裏罵街，有失管理者身份。那麼在意市值，是不是關注點錯了。”更有網友犀利地評價稱，通策醫療爲“通廁醫療”。

圖片來源於截圖

那麼，股民們和呂建明的“口水戰”又是緣何產生？事實上，10月14日下午5點，通策醫療發佈了前三季度報告。公司前三季度實現營業收入21.36億元，同比增長44.16%；歸屬於上市公司的淨利潤6.2億元，同比增長55.09%。

業績看起來似乎並不差，但對比前兩個季度的增長幅度75%、141%，第三季度的增幅明顯有所下滑，這被很多投資者認爲不達預期。果然，在業績發佈前，通策醫療的股價來了一個大跌停。

10月14日，通策醫療開盤後持續下跌，隨後封死跌停。10月15日晚間，有投資者深夜在呂建明微博下評論：“哪裏出了問題啊，投資者真的需要你們給一個說法。”

呂建明當晚在微博上回複稱，“三季報是非常自豪的成績單。”他解釋道，在疫情反覆、政策不確定、市場超級敏感的複雜形勢下，公司ROE（淨資產收益率）、現金流等各項指標都無法挑剔。“一切都符合我們的預期。我們盼望集採政策早點落地，我們口腔超市的理念將更加豐滿，市場將更加廣闊。”

不僅是呂建明出面回應，機構投資者們也不少投出了贊同票。這之後，東吳證券、信達證券、太平洋證券、中泰證券、國金證券、安信證券等各券商分析師紛紛發佈研究報告，大多表示通策醫療業績整體基本符合預期，高基數導致三季度表觀增速失衡，但各項業務都保持穩健增長。

但這依然無法消除投資者的不滿。相關數據顯示，通策醫療三季度報告發布後，通策醫療連續兩天跌停，市值蒸發近200億。

高管如何正確地與公衆打交道？

身爲上市公司董事長，呂建明心裏很委屈。

呂建明發布了一條最新的帖子，稱這幾年不斷有人在私信中對他進行誹謗謾罵。他還說，收到的幾千條私信能編成一本書了。

事實上，無論是公司高管還是投資者，沒有人願意看到股價大跌的局面。但股市向來波雲詭譎，證監會、交易所曾多次提出要求，上市公司需要做好投資者關係管理，而這項工作往往是由董祕完成，由董事長個人直接出面回應投資者的情況，則相對少見。畢竟，對一名上市公司高管而言，在做好公司經營的同時，其一言一行也將給公司及其股價帶來較大影響。

受上述消息影響，10月18日早上開盤，通策醫療股價開始下滑，截至當日收盤跌幅達4.71%，最新價格爲235.03元/股，市值跌至753.6億元。

上一次因“懟人”被業內廣爲人知的高管，還是樂歌股份董事長。和呂建明的遭遇類似，面對三季報業績公佈後遭遇“跳水”的情形，怒髮衝冠的樂歌股份董事長項樂宏公開發文，怒懟到公司做投資調研的平安資管。

2020年8月29日，項樂宏在致擬到樂歌股份調研的基金經理的一封信——《我最近接待基金調研的一些感受》中，嚴厲“斥責”了此次調研的基金經理，稱“年輕人功課不做，老三老四”，直指平安資管的年輕基金經理們“頤氣指使、居高臨下”，並表示樂歌不歡迎平安資管的基金經理來公司投資。而在這次怒懟事件之後，樂歌股份的股價表現明顯下滑表現不佳，市值一日內蒸發12.44億元。

毫無疑問的是，良好的投資者關係管理工作能爲上市公司創造價值，通過與投資者的持續交流和有效溝通，才能構建起上市公司的資本市場形象。

我國資本市場運行20多年來，多數上市公司開始加大對建立良好投資者關係的重視，探索建立投資者關係的日常工作，譬如，定期報告後舉辦業績說明會、邀請投資者走進上市公司等一系列活動，拉近上市公司和投資者之間的距離，營造良好的市場文化氛圍。

通策醫療，作爲資本市場曾經最看好的心頭肉，頂峯時一度達到了超過1300億元市值，但目前來看，它顯然仍需補上投資者關係這堂課。