原標題：大漲40%，3000億“豬茅”又火了！易方達、高瓴、睿遠等巨頭們扎堆調研 來源：中國基金報

“二師兄”又火了！

昨晚，3000億“豬茅”牧原股份公告披露，公司獲易方達、匯添富基金、富國基金、睿遠基金、高毅資產、淡水泉投資、高瓴資本等一衆知名公私募調研。

早盤，牧原股份一度跌超3%，截至午盤，跌2.38%，報58.18元/股。值得注意的是，此前牧原股份已經經歷了一波上漲，9月以來牧原股份股價累計漲幅達40%。

一個半月股價大漲40%

明星公私募扎堆調研3000億“豬茅”

10月19日，“豬茅”牧原股份發佈的投資者關係活動記錄表顯示，公司於10月18日接受24家機構單位調研，從名單看，吸引了高瓴資本、睿遠基金、高毅資產、淡馬錫富敦、易方達基金、匯添富基金、淡水泉投資、南方基金、興全基金、廣發基金、平安資產等衆多知名機構參，其中頂流基金經理匯添富的雷鳴、胡昕煒也出現在調研名單中。

此前，易方達知名基金經理蕭楠也曾對牧原股份進行調研。Wind數據顯示，下半年來，牧原股份共組織調研7次，接受包括37家基金公司在內的75家機構的調研。

在此次電話會議上，牧原股份表示，在目前的市場價格上，全行業都處在深度虧損。由於非洲豬瘟疫情常態化帶來的全行業防疫成本上升，疊加玉米等原料大幅漲價的原因，養殖成本普遍上升，導致目前行業虧損情況比上一輪的行業低谷期更爲嚴重。

牧原股份透露，公司第三季度的養殖完全成本在15元/公斤左右。由於養殖規模的快速上升，大量新增產能需要消化，規模化養殖公司的成本較非洲豬瘟前有大幅上升。隨着新增產能的逐漸消化、技術升級與管理的提升，未來規模化養殖的生產成本將逐步下降。

針對機構提及的是否存在工程棄建情況這一問題，牧原股份表示，公司近期加大了對新建、在建項目的管理力度，對進展較慢的非必要在建工程暫停施工，對於建設進度快的工程實施一事一議。預計公司第四季度的投資性現金流支出低於第三季度，可能保持在月均10億元左右。公司除個別項目由於客觀條件發生重大變化而調整外，不存在已開工項目棄建的情況。

從基金中報看，牧原股份共被99家公司595只基金持有，持股總量達到18952萬股，佔流通股比爲5.34%。易方達消費行業爲市場上持有該公司股份最多的公募基金，共持有3830.57萬股，佔流通股比爲1.08%。

股價方面，牧原股份此前已經經歷了一波上漲，9月以來牧原股份股價累計漲幅達40%。

近3個月，18家上市豬企共接受583家機構的38次調研。比如10月15日，溫氏股份三季度業績預告解讀電話會議上，富國基金、易方達基金、高毅資產等173位知名機構投資者與會。10月14日，在天邦股份獲南方基金、廣發基金、景林資產等50多家機構及個人投資者調研。10月13日，國信證券、平安資管、中庚基金三家機構調研唐人神。

虧損8億後大股東緊急“輸血”60億

公司回應定增

10月18日晚間，“豬茅”牧原股份業績披露，第三季度虧損8.22億元，歸母淨利同比降58.53%。同時公司公告稱，擬向控股股東牧原集團定增募資不超過60億元，全部用於補充流動資金。根據公告，定增對象爲公司二股東牧原集團，爲公司實際控制人秦英林、錢瑛夫婦控制的企業，二人合計持有牧原集團100%股權。

10月19日，牧原股份發佈的投資者關係活動記錄表顯示，對於此次選擇向控股股東定增的意義與目的，公司方面表示，目前行業處於景氣較低的區間，現金流管理是現階段公司的首要工作。公司的資金管理一貫遵循“寬備窄用”的理念，不將未來現金流的安全邊際建立在對於市場行情的樂觀估計上，需要考慮各種可能的不利因素。

公司向大股東進行定向增發，是站在目前公司的發展階段進行綜合考慮，確保公司的日常生產經營。同時，通過非公開發行補充資本金有助於優化公司的資本結構，提升抗風險能力，提升整體盈利能力和持續經營能力。控股股東全額認購本次非公開發行，一方面是資金使用的途徑更加靈活，根據相關規定，在董事會預案確定發行對象，募集資金可全部用於補充流動資金；另一方面，也綜合考慮了公司的資金需求與控股股東的融資能力。

豬企或迎來轉機

豬肉股配置價值凸顯？

10月18日，國家統計局新聞發言人付凌暉表示，下階段，隨着一些地區肉類醃製的需求持續增加，加上元旦、春節節日消費的提振作用，豬肉消費需求會有所增加。同時，年內中央第二輪的凍豬肉收儲即將啓動，這些都有利於豬肉價格穩定。而面向生豬市場，國家調控的機制在不斷完善，這些都有利於生豬生產的穩定。

雖然年初至今，生豬價格已累計下跌約66%。但各路資金卻對豬週期反轉預期強烈。在近期券商觀點中，多家券商也認爲四季度是左側佈局的時間窗口。

海通證券認爲，近日生豬價格上漲或不具備持續性。受收儲、消費旺季等提振，四季度豬價下行空間有限。預計豬價觸底反彈可能在明年二季度，若行業去產能力度加強，豬價拐點也可能提前到來。

太平洋證券表示，隨着收儲和產能調控“託市”效果的顯現，疊加秋冬季和雙節豬肉消費旺季因素的影響，豬價將企穩回升。目前絕大部分豬企的頭均市值仍處於歷史底部區間，向上空間明顯，建議近期關注豬價反彈和估值修復疊加的投資機會。

天風證券研報認爲，短期看，雖然行業平均出欄體重已較前期明顯下降，但凍肉庫存仍然較高，短期壓制豬價上漲的因素仍然明顯，預計豬價短期底部震盪爲主；中長期來看，行業能繁母豬開始逐步去化，當前豬週期築底已較爲明確。

責任編輯：石秀珍 SF183