小摩發佈研究報告稱，予中國移動（00941）“增持”評級，目標價76港元。公司發佈第3季營運數據，可見非營運項目表現較強，抵銷了核心業務較弱情況。該行預期，今、明兩日公佈營運數據的中電信（00728）、中國聯通（00762）移動板塊收入表現均較弱。

報告中稱，相對上半年總服務收入同比升9.8%，公司第3季總服務收入只同比升7.3%，由於移動及固網業務增長趨勢轉弱。第3季移動業務每月客戶平均收入及收入增長同比各只升0.2%、1.8%，對比上半年則升3.4%反2.9%，主因季節性波動因素影響。另第3季固網收入增長則同比只升29%，對比上半年增長同比升36%，部分主因有線寬帶收入增長減慢。不過，該行指出，第3季5G滲透率34.7%，則較過去兩季造好。

該行表示，第3季EBITDA率同比下跌，該行相信是受較慢的收入增長；及較快的業務轉型、5G升級費用開支等影響。儘管EBITDA趨勢較弱，但盈利增長由上半年同比升6%，第3季增長則同比升9%，可能由於聯營公司收入增加及節省財務成本所致。2021年仍維持可觀的服務收入、盈利增長指引目標。