原標題：中國平安大漲超5%，保險股全線飄紅！機構：行業最差時點即將過去

板塊指數大漲5.08%，保險股 “久旱逢甘霖”！

10月21日，A股保險板塊全線飄紅。收盤Wind保險指數漲幅達5.08%，領漲兩市。其中，中國平安表現最強，漲幅爲5.66%，中國人壽、中國太保、中國人保、新華保險紛紛跟漲。

由於保險板塊估值處於歷史底部，業內人士認爲，行業最差的時點即將過去，中長期配置價值看好。

搶籌三季報行情

自十一長假後首個交易日（10月8日）大漲之後，A股保險板塊今日再度大漲，板塊全線飄紅。截至10月21日收盤，中國平安最新市值9923億元，重新逼近萬億元大關。

中證君注意到，10月以來，Wind保險指數累計漲幅11.32%，築底反彈跡象明顯。

對於保險股10月以來的反彈，市場人士認爲，或是資金在搶籌三季報行情。根據交易所披露，A股五大險企的三季報披露時間是10月28日-10月30日。

國泰君安證券分析師劉欣琦表示，考慮到2020年同期基數較低，預計2021年三季度上市險企總體將實現單季歸母淨利潤正增長；同時考慮到保險公司利潤節奏總體前高後低，預計主要上市險企前三季度累計歸母淨利潤延續較快增長。

平安證券認爲，保險板塊估值處於歷史底部，具備長期配置價值；但在行業轉型陣痛期內，新單和總保費承壓明顯，負債端修復有待轉型見效。

“華夏幸福及整個地產板塊持續承壓的股價表現，是此前保險板塊估值低位向上修復的最大掣肘。9月末華夏幸福債務重組初步方案落地，資產端這一最大不確定因素正在逐步明朗，市場信心有望逐步修復。” 申萬宏源證券分析師葛玉翔表示。

壽險代理人隊伍調整或將繼續

截至10月18日晚，A股五大險企前9月保費數據悉數出爐。

數據顯示，五大險企前9月合計實現保費20353.62億元，同比微降0.97%。具體來看，前三季度，中國平安、中國人壽、中國人保、中國太保和新華保險分別實現保費收入5913.40億元、5534億元、4543.82億元、2996.78億元和1365.62億元。

壽險方面，前三季度，A股五大上市險企壽險保費收入呈“兩升三降”的分化態勢。其中，中國人壽同比增長1.80%，新華保險同比增長1.64%；人保壽險同比下降5.09%、平安人壽同比下降3.46%、太保壽險同比下降0.61%。

對於上市險企壽險保費增速低迷，東吳證券分析師胡翔等人認爲，主要有兩方面原因，一是渠道轉型困難重重，代理人高質量轉型進程改變原有粗放式的保單增長模式，新單銷售遠不及預期；二是產品供給結構性問題凸顯，作爲支柱性產品的長期重疾險已進入增長瓶頸。

中證君注意到，近兩年來，國內幾家大型險企均在積極進行壽險改革，其中代理人渠道改革被視爲改革重點之一。

“整個壽險代理人渠道改革非常艱難，難在要改變幾十萬人。當前改革主要體現在兩個方面，一是通過數字化改革確保績優隊伍繼續擴大規模和提升收入；二是減劣提優，吸引更多優質的代理人進來，替換低質量代理人。”中國平安執行董事兼聯席CEO陳心穎表示。

“今年上半年前4家壽險公司代理人規模淨流出65萬，但各公司代理人活動率仍不斷下降，可見目前代理人隊伍中還存在需擠出的‘水分’，代理人隊伍的調整預計還將繼續。”天風證券判斷道。

車險中長期成長可期

受車險綜改影響，國內車險保費增速呈現負增長。數據顯示，今年前三季度，人保財險車險業務保費收入1830.04億元，同比下降8.2%；平安產險車險業務保費收入1354.68億元，同比下降7.9%。

對於車險業務接下來的走勢，業內持有不同的觀點。一方觀點是，車險綜改期滿一年預計帶來車險保費拐點。劉欣琦認爲，車險綜改屆滿一年，自今年四季度起保費高基數影響將徹底緩解，預計主要上市險企的車險保費增速將面臨改善。中國人保副總裁、人保財險總裁於澤預計，市場保費同比下降趨勢可能在今年第四季度發生扭轉。

另一方觀點則是短期壓力持續，中長期成長性可期。“車險綜改屆滿一年，短期內監管仍未放鬆，同時，近期出現的芯片短缺抑制了車輛購買，進而降低車險需求；但從中長期來看，車險綜改深刻影響行業格局，龍頭險企得益於強大的市場和渠道能力，能夠獲取更大的競爭優勢。”胡翔等人表示。

在車險業務承壓的同時，也出現了新的機遇。目前，新能源車險被視爲車險業務新的增長點，不過，由於新能源車目前整體賠付不太理想，因此業內仍需探索“破局”之道。平安產險相關負責人表示，對內，平安產險在承保端通過開發新能源車專屬覈保模型，提升新能源風險篩選水平。在理賠端基於新能源車特有風險，開發新能源理賠風控規則，優化新能源車賠付成本；對外，平安產險通過積極探索與主機廠、電池廠的合作，共同優化新能源車賠付成本。