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期貨日報

本報訊（記者 韓雨芙）今年以來，隨着全球疫情的逐步受控，全球滯脹風險逐步上行。在這樣的情況下，未來哪些資產更值得配置？10月19日，東證期貨聯合東方證券在上海舉行的2021年東證衍生品研究院、東方證券研究所年度策略會上，與會人士針對這一問題進行了深入探討。

在東證衍生品研究院宏觀外匯資深分析師元濤看來，新冠疫情改變了全球經濟政治形勢和政策傾向。受疫情影響，全球貧富差距明顯增大，爲了改變這一現狀，各國採取了不同的方式來引導財富分配更爲公平。

據元濤介紹，自疫情暴發後，美國一改此前通縮推動的模式，轉爲通過財政刺激推動經濟增長，通脹也因此逐步上行。考慮到消除通脹勢必影響美國未來的經濟增長，他認爲，美國高通脹將成爲長期問題，甚至有可能長期處於滯脹。至於美國的貨幣政策，目前來看大概率將逐步收緊。

在這樣的背景下，元濤表示，考慮到未來美國長時間可能維持滯脹狀態，因此中長期不看好股票投資。A股則受益於經濟結構轉型，會獲得長期利好支撐。至於大宗商品，得益於美國財政政策的持續性和中國經濟轉型帶來明顯的供需錯配，會出現持續利好。

東方證券研究所戰略分析師王仲堯補充說，近期一旦拜登的基建計劃通過審議、正式立法，鋼材、鐵礦石、銅等傳統基建品種，將因此獲得進一步提振。

對於海外的高通脹問題，在瀚武紀上海管理諮詢有限公司創始人侯振海看來，歐美本輪通脹主要是受天然氣、電力等取暖能源漲價影響，其他物價並沒有太大變化。另外，近期隨着疫情逐步受控，歐美消費明顯上行。在這樣的情況下，未來股票仍是最好的配置品種。“尤其是標普500指數，4000點左右依然存在一定的投資機會。至於納斯達克指數，考慮到科技股受利率上漲的負面影響更大，因此不建議進行配置。A股方面，總體相對看好，處於慢牛格局。”他說。