瑞信發佈研究報告稱，維持兗州煤業股份（01171）“跑贏大市”評級，目標價由15港元上調至17.5港元。將2021-23年的盈利預測分別上調20%/18%/12%，至144/148/145億元人民幣，以反映上調煤炭價格假設。

報告中稱，公司首三季初步業績好過市場預期，預期純利爲115億元人民幣，經追溯調整後同比增64.8%；意味第三季純利54億元人民幣，同比升294%，按季升41%。

瑞信指出，公司將盈利增長歸因於煤炭和煤化工產品的價格上漲。儘管自採煤的銷售量下降18.7%，至6880萬噸，但該行預計煤價上漲將抵銷銷量下降的影響，從而支持盈利增長。而政策上的阻力和產能的增加對煤價構成壓力，預計在庫存堆積之前，煤價將保持韌性。