原標題：華創證券收購太平洋證券“告吹”原因曝光，15億元保證金何時能夠收回？

記者|陳靖

時隔一年有餘，華創陽安終於將與太平洋證券“聯姻”終結原因和盤托出。

華創陽安近日發佈公告，披露了非公開發行股票申請文件二次反饋意見的回覆。在該回復中，華創陽安就終止收購太平洋證券的原因進一步作出說明。

華創陽安表示，此前爲實現業務高效協同，資源與優勢互補，擴大公司在西南區域的影響力和資源整合能力，公司擬收購北京嘉裕持有的太平洋證券股權。

彼時，有市場猜測，相比此前大券商合併小券商的案例，兩家中小型券商“聯姻”，或許將成爲未來不少規模中等、實力和業務輻射範圍有限的券商通過資產重組做大做強的模板。

2019年11月16日，華創證券與北京嘉裕簽署了《關於太平洋證券股份有限公司之股份轉讓協議》及《關於太平洋證券股份有限公司之表決權委託協議》，如協議履行華創證券將獲得太平洋證券5.87%的股權和5.05%的委託表決權，成爲其第一大股東。

鑑於交易環境發生較大變化，華創證券與北京嘉裕於2020年6月3日簽署協議終止交易。

公告顯示，證監會在二次反饋意見中追問：2020年6月交易環境的哪些具體事項發生變化，導致雙方必須終止協議？

華創陽安表示，自2020年新冠疫情暴發後，審計現場工作難度較大，且北京嘉裕未能有效協調、組織、配合，導致盡調工作未能充分開展，審計程序不能有效執行。

另外，雙方對初步盡調發現事項未能達成一致意見，且交易期間，標的公司發生合規風險事件，受到監管機構採取行政監管措施。如2020年5月，標的公司收到中國證監會雲南監管局出具的《關於對太平洋證券股份有限公司採取行政監管措施的決定》。

從簽署股權轉讓協議到協議終止，直至雙方對簿公堂，前後耗時一年有餘。這次股權轉讓可謂是歷盡一波三折。

此外，去年6月華創證券支付的15億元保證金目前尚未收回，再一次引發證監會關注。

華創陽安稱，2019年11月18日至2019年11月21日，華創證券累計支付了15億元保證金，其中8.99億元最終流向了招商證券，專項用於代北京嘉裕償還股票質押款本息（含罰息），至此北京嘉裕的全部股票質押借款償還完畢；其餘的6.01億元由北京嘉裕自由支配。

截至本反饋意見回覆出具日，北京嘉裕共持有太平洋證券約7.44億股，其中5.81億股股票已質押予華創證券爲15億元保證金提供擔保；3.49億股股票被華創證券通過訴前財產保全實施了凍結，包括尚未質押的1.63億股以及已質押的1.85億股；即北京嘉裕持有太平洋證券7.44億股股票已全部被華創證券質押或凍結。

所以，截至2021年9月30日，根據《終止協議》，北京嘉裕應返還華創證券本金及利息共計16.73億元及相應罰息。根據太平洋證券2021年9月30日收盤價3.26元/股測算，上述已被質押或凍結股權價值24.25億元，對華創證券本金的履保比例爲162%，對華創證券本金及利息的履保比例爲145%。

華創陽安稱，華創證券有權根據相關法律、法規之規定要求就上述質押股份優先受償，並在取得有利生效法院判決且北京嘉裕拒不履行的情況下，有權向人民法院申請就上述凍結股權拍賣、變賣後的價款受償。

據此，前述款項預期可全額收回、風險可控，不存在減值情形、無需計提壞賬準備。