原標題：毛戈平化妝品申報5年終過會，全網女生想“給毛戈平寄頭”，生產依託資生堂、歐萊雅代工廠，A股或迎“國潮彩妝第一股”

21世紀經濟報道記者朱藝藝 杭州報道

10月21日，證監會官網顯示，毛戈平化妝品股份有限公司（簡稱“毛戈平”）（首發）在今年第113次發審委會議上獲得通過。

2017年9月披露的招股書顯示，毛戈平化妝品公司前身爲杭州匯都化妝品有限公司，成立於2000年7月28日，2015年11月，該公司整體變更爲股份公司。 

回顧來看，毛戈平上市之路可謂相當曲折。早在2016年12月23日，毛戈平就曾遞交招股書謀求A股IPO，擬申請上市板塊爲“滬市主板”。到了2017年9月，證監會官網顯示，毛戈平IPO材料由“中止審查”變更爲“預披露更新”，此後其IPO進程陷入停滯狀態，一直未有更新。

漫長的五年等待之後，直至近日，證監會官網發佈第十八屆發審委2021年第113次工作會議公告，毛戈平首發事項在10月21日上會。當天晚間，毛戈平傳出順利過會消息，意味着化妝師毛戈平領銜的公司，或將成爲A股“國潮彩妝第一股”。

手握“MGPIN”與“至愛終生”兩大化妝品品牌

2017年9月的招股書顯示，毛戈平主要從事包括“MGPIN”與“至愛終生”兩大品牌彩妝、護膚系列產品的研發、生產、銷售及化妝技能培訓業務。

招股書顯示，2014年-2017年1-6月，毛戈平分別實現營收2.79億元、3.21億元、3.43億元、2.01億元，歸母淨利潤分別爲4711.26萬元，5462.47萬元，5331.97萬元，3561.97萬元，整體業績穩中有升。

不過，查詢官方披露的信息，毛戈平的招股書自2017年9月再未更新，所以尚未知曉其最新的財務數據。

有媒體根據國家企業信用信息等發現，2018年-2020年，毛戈平分別實現銷售總額3.89億元、5.56億元及7.30億元，分別實現淨利潤0.82億元、1.26億元及1.75億元，2019年和2020年淨利潤分別同比增長53.66%、38.89%。

從品牌來看，其中，“MGPIN”品牌是公司的核心品牌，以創始人毛戈平的名字命名，定位爲高端品牌，以中高端百貨專櫃直營模式爲主；“至愛終生”品牌則以經銷模式爲主，定位二、三線城市的女性消費者。

在品牌定位、價格定位方面，“MGPIN”品牌定位輕奢、高端，均價定在300-450元，是毛戈平的營收支柱，2014年-2017年1-6月，該品牌營收分別爲1.9億元、2.1億元、2.4億元和1.4億元，其營收佔比均在65%以上，以中高端百貨專櫃直營模式爲主，即公司與百貨商場展開合作，在商場中設立品牌專櫃。截至2017年6月30日，“MGPIN”在全國範圍內共有百貨專櫃135家。 

歐睿國際數據顯示，2015 年， 在通過百貨商場渠道銷售的國內高端彩妝產品中，“MGPIN”以第11名的成績，成爲唯一留在前15名榜單中的國產品牌。

而“至愛終生”品牌定位相對大衆化，均價在150-260元，以經銷模式爲主，定位於二、三線城市的女性消費者。2014年-2017年1-6月，該品牌營收分別爲4665萬元、5063萬元、3715萬元和2207萬元，其營收佔比分別爲17.42%、16.38%、11.16%、11.31%，從17%下降爲11%，截至2017年6月30日，“至愛終生”正合作的經銷商共有31家。 

相比招股書披露的電商佔比渠道在2%左右，眼下，毛戈平正在大力拓展電商銷售渠道。

2019年5月，毛戈平早年拍攝的改妝視頻在B站走紅；8月，毛戈平給美妝博主“深夜徐老師”改妝的視頻內容衝上微博熱搜。此後，毛戈平頻繁與各類博主合作，並在2020年5月以“知名化妝師、MAOGEPING品牌創始人”身份入駐B站，由於其化妝技術突出，網友們甚至紛紛表示，希望“給毛戈平寄頭”。

（圖說：2017年9月毛戈平招股書披露，主營業務收入按產品分析，數據來源：公司招股書）

此次A股上市，毛戈平擬首次公開發行不超過2000萬股，擬募資近5.12億元，其中2.29億將用於渠道建設項目，7158.42萬元將用於研發中心建設項目，6094.68萬元將用於形象設計培訓機構建設項目，其餘1.5億元將用於補充流動資金。

依託資生堂、歐萊雅代工廠

招股書顯示，毛戈平未自建生產設施，產品主要通過委託外協工廠加工。報告期內主要有五家合作的外協廠商，包括上海致新生物科技有限公司、瑩特麗科技（蘇州工業園區）有限公司、上海東色日化有限公司、科絲美詩（中國）化妝品有限公司、上海麻沼化妝品有限公司。

查詢官網信息可知，作爲化妝品（護膚品、彩妝等）OEM/ODM企業，上海麻沼化妝品有限公司的主要客戶包括歐萊雅、百雀羚、Dior（迪奧）、資生堂、伽藍、自然堂、寶潔、美素、佳麗寶、十月媽咪等。

無獨有偶，科絲美詩是全球知名的韓國化妝品生產廠商，服務於全球370多個品牌客戶，包括歐萊雅、寶潔、聯合利華、愛茉莉太平洋、蘭蔻、雅詩蘭黛、資生堂等國際品牌，以及百雀羚、自然堂、花西子、完美日記、卡姿蘭、金甲蟲、希芸、相宜本草等國內品牌。

毛戈平產品生產的外協模式也引發監管關注。

發審委會議上，發審委員們要求毛戈平說明“向瑩特麗科技、上海致新生物採購金額較高的原因和合理性，是否對瑩特麗科技、上海致新生物等特定外協加工廠商存在重大依賴，是否存在外協加工廠商取消合作的經營風險；毛戈平核心競爭力與可比公司的主要差異，在研發能力、品牌知名度不如一線品牌的情況下，毛利率高於一線品牌的原因及合理性”。

一位化妝品經銷商曾告訴21世紀經濟報道記者，“隨着各種新渠道的出現，傳統化妝品經銷渠道管控難度逐漸增大，如果自己有工廠，整個流程掌握在手裏，對上下游供應鏈更有把控，比如遇到大的促銷節日，如何進行工廠排期等，對品質控制都會相對好一些。”

與全球知名的外資彩妝品牌相比，毛戈平的研發佔比較低，從研發支出來看，2014年-2017年1-6月，毛戈平的研發費用分別爲244.69萬元、305.11萬元、342.27萬元和157.17萬元，營收佔比分別爲0.88%、0.95%、1%和0.78%，未超過1%，相比行業中平均佔營收3%，佔比相對較低。

化妝培訓業務逐年下降

除了擁有“MGPIN”與“至愛終生”兩大品牌，從2000年開始，毛戈平先後在北京、上海、杭州、成都、重慶等九地設立培訓機構，開展化妝技能培訓業務。截至2017年上半年，其已在北京、上海、杭州等九座城市擁有9家分公司和8家培訓學校。 

2014年-2017年1-6月，毛戈平的化妝培訓收入分別爲2548萬元、3907萬元、 4208萬元、2661萬元，營收佔比都在10%左右及以上。 

值得一提的是，毛戈平將培訓機構的開辦主體資質劃分爲兩類：學校和子/分公司，其中杭州、上海、成都、重慶、深圳、青島等六地以子/分公司爲主體，北京、鄭州、武漢以學校爲主體。 

截至2017年9月招股書籤署日，以子/分公司爲主體的培訓業務目前已納入財務報表，而以學校爲主體的培訓學校則屬於“非營利性質”，未被納入合併財務報表範圍。對此，毛戈平在招股書中解釋稱，是因爲各地對培訓業務主體的要求不同。

從發審委的提問中可以看到其化妝培訓收入的近況，“報告期內，毛戈平化妝培訓收入逐年下降”。

對此，發審委要求毛戈平說明，“化妝培訓業務是否屬於職業培訓範疇，未取得辦學許可證的培訓分支機構是否已取得當地人力社保部門的行政許可或登記備案，培訓教師是否均取得主管規定的教師資格或其他任職資格，校舍、設施設備是否符合國家和地方安全標準；以及在同一城市同時開辦（成立）學校、子公司（分公司）的原因和合理性；以及是否存在強制、誘導學員使用消費貸款、購買公司產品的情形，是否存在強制、誘導學員或者消費者使用‘美容貸’等情況”。

（作者：朱藝藝 編輯：張玉潔）