南華期貨：山東10月生豬調研報告
近期生豬的價格可謂平地起高樓，之前連續下跌的趨勢出現明顯的反轉。那麼這次反彈的力度和持續時間將會如何呢？豬週期是否已經迎來拐點了呢？帶着這些疑問，我們一行前往山東省進行走訪調研。
Day1、山東臨沂生豬調運商 A
臨沂地區散戶多，總量大，屠宰企業多， 調運客戶體量大。很多外地的車也在這裏進行交易，交易中商品豬和母豬是分開的。目前該企業運輸商品豬爲主，淘汰母豬比例較少。調運商拉集團豬比較多，因爲散戶的出欄比較盲目有時候漲價就不賣了，且調運難度大。調運環節的中間商有時候會根據行情判斷壓1-2天的豬，但是不會太久，太久會導致豬的體重下降。
淘汰母豬利潤可觀，近期雲貴川地區淘汰母豬量增多，江蘇區域則是15天以前比較多。多胎的淘汰母豬主要流向凍品，一至二胎的母豬則直接分割後作爲鮮品銷售，一至二胎的母豬淘汰量也比較大。
目前看來豬病的影響還不明顯，但江蘇區域可能已經有一定發生。冬季疫情發生概率加大，豬場在虧損的情況下，對於豬病的防疫措施可能會鬆懈。後期需要注意豬瘟的情況。採購公母比例恢復正常，當前補欄缺少動力，母豬不值錢，二元母豬部分進入屠宰環節。
山東臨沂養殖公司 B
公司母豬場比較多，育肥則採用合作租賃的模式。之前外銷仔豬滯銷的部分也多是自己養，真正無害化處理的很少。目前南方公司計劃增重至 140kg，北方暫時動作不大。後3個月肥豬出欄環比幅度預計在 10%左右。外售仔豬比例集團客戶佔比 90%，社會客戶 10%。斷奶仔豬成本先計劃至 400元，後期逐步到 380元-350元。目前依舊有在建的豬場，建設到一半的會繼續建設下去。目前小豬飼料的消費降低的很厲害，不排除是因爲虧損降低了餵養標準。
山東臨沂屠宰企業 C
臨沂這邊屠宰廠正常情況下午 5 點報計劃，半夜豬源陸續趕到，第二天早上 8-9 點開始宰殺，宰殺過程爲 10-12 小時，第三天早上 5-6 點開始流向各銷售端口。該廠豬源多數來自集團廠，佔比 90%，周邊散戶飼養大體重豬發往南方。跌價行情中，屠宰端的利潤比較可觀。該廠目前到廠豬的均重在100kg 左右，1 個月前到廠均重爲 110kg，9 月份體重開始下滑，5、6 月份到廠均重 120kg。上半年均重基本維持穩定，在120kg 左右。目前消費多是鮮品，凍品很少，也側面反映了確實是居民的消費有所拉動。若後續白條降價也很難降低屠宰量，預計只能降價銷售。目前的現貨價格漲價較快，屠宰量比去年同期漲了很多，消費量也大，表現爲供需雙增的局面。認爲本次的需求上升主要是由於季節性消費增加以及豬肉低價情況下的消費刺激。終端消費整體上漲，因鮮肉價格低，消費者接受度高，近幾日肉價一漲，終端消費減弱，當天的訂單可以看終端消費變化，鮮銷訂單走貨有疲軟現象。上個月開始有部分二次育肥進場，但是沒有以前多，這些二次育肥的羣體預計在年前出貨。11月以後的供應將會一直增加，年前供應都比較寬鬆。需關注小非瘟情況，
山東臨沂淘汰母豬交易市場 D
該廠是臨沂最大的淘汰母豬交易市場，豬源來自全國各地，送到這個交易市場後，當地小刀手（指非屠宰企業的屠宰端）在這裏購買後再自己宰殺，宰殺後自己銷售到鄉鎮集貿市場等終端。拉到這個交易中心的淘汰母豬各種胎齡都有，目前1-2 胎齡的母豬比較多，側面說明去年高價區間擴產的三元母豬應該被淘汰了比較多，因爲1-2 胎基本都是去年留種的三元母豬。淘汰母豬體重 1-2 胎在 400 斤左右，多胎在 470-500 斤
最近淘汰母豬價格呈現上漲趨勢，上漲的原因是肥豬需求好。
Day2、山東臨沂屠宰場E
往年11、12月做香腸的時候會增加，前段時間山東、東北、河南、河北做香腸的企業的買了低價肉，消費有部分提前釋放。冬至前後可能還會有一波香腸製作的消費，但是現在提前製作香腸的區域，可能後續幅度有限。同比往年，這個節點的屠宰量在4000頭左右，目前5000頭，上升25%，現在的屠宰量比往年過年還要多。同時，80%的肉的銷售途徑是鮮銷，由此看來消費卻有提振。本次豬肉低價提振的消費的主要是來自三四線城市的消費需求，一二線城市的鮮銷對價格不是敏感。東北地區5-6月淘汰較多，其他地區主要集中在7-9月，預計明年3月前供給增加不變，但是要注意疫情，江蘇有豬疫情的出現，而後雲貴也有。前段時間仔豬低於100元的時候淘汰較多，之前去除的比例在10-20%,目前的淘汰量絕對值要高於數據，因爲1、2胎母豬去了鮮銷而沒有去淘汰母的屠宰場。價格的大方向看毛豬的存量，在這個基礎上再看凍品（凍品只是助力），需求彈性最小的是鮮銷的百姓日常消費。
目前散戶豬的體重低於9月，同時現在集團出欄豬的體重也集中於80-100kg。肥豬價格一直不下來，標豬比較難跌，一旦肥豬價格下來，標豬可能會拖累，兩者價格相近的時候，肥豬應該會出欄。目前來看，部分壓欄的散戶和集團預計，要增加20kg-30kg，壓欄時間大概在1個月左右。
成本方面，目前散戶的成本在12元左右，集團廠的成本在14元左右。
山東臨沂屠宰場F
該廠的規模較小，目前收到的豬是集團的淘汰母豬多，往常淘汰豬散戶是佔三分之一左右，但是目前散戶淘汰豬佔比五分之一也不到。散戶淘汰量下降較多。目前淘汰的集團豬二元、三元的都有，主要去做凍品，還有去做香腸的、醃臘的。1-2胎通過小刀手作爲鮮品銷售。
南華期貨諮詢服務部 邊舒揚、陳逸婷
