原標題:茅臺成績單來了,第三季度淨利超126億元,北上資金減持!換帥帶來哪些改變? 來源:e公司

10月22日晚間,貴州茅臺(600519)發佈2021年三季報,今年1~9月,該上市公司實現營業收入746.42億元,同比增長11.05%;實現淨利潤372.66億元,同比增長10.17%。其中,貴州茅臺第三季度單季營業收入爲255.55億元,同比增長9.86%;實現淨利潤126.12億元,同比增長12.35%。

相比中報業績,貴州茅臺淨利潤增速重回雙位數增長,但證券時報·e公司記者注意到,該上市公司第二大大股東香港中央結算有限公司三季度減持約726萬股,套現金額可能高達126億元。

茅臺酒實現營收650億元

證券時報·e公司記者注意到,今年前三季度,貴州茅臺按產品檔次來看,茅臺酒和系列酒實現營業收入分別爲649.92億元和95.39億元;按銷售渠道來看,直銷和批發收入分別爲146.85億元和598.47億元,國內共有經銷商2095個,報告期內增加62個,減少13個;國內市場銷售額高達723.87億元,國外則是21.45億元。

在第三季度中,貴州茅臺迎來換帥的重大時刻,根據貴州省人民政府相關文件,推薦丁雄軍爲貴州茅臺董事、董事長人選,高衛東則不再擔任上市公司董事長、董事職務。證券時報·e公司記者注意到,高衛東掌舵貴州茅臺不到一年半時間,該股股價則從1000塊最高漲到2600,股價上漲最高超過150%。

據悉,貴州省委決定,高衛東調任貴州省煤田地質局黨委委員、局長;而作爲貴州茅臺新任掌舵者,70後的丁雄軍在武漢大學畢業後,繼續攻讀碩士、博士研究生,隨後一直在貴州工作,此前職位爲貴州省能源局黨組書記、局長。

9月24日,貴州茅臺召開了2021年度第一次臨時股東大會,首次以新身份亮相的丁雄軍進行了“讓品質成爲信仰,讓歷史鑑證未來”爲主題的演講,向股東和股東代表傳遞了企業未來發展的方向信號。

據悉,貴州茅臺將積極推進營銷體制和價格體系改革,着力規範原有渠道,探索發展新零售渠道,優化品牌價格體系;着力讓茅臺酒迴歸商品屬性,保持茅臺酒供需緊平衡;並推動數字化賦能,建立CRM系統,給消費者提供平等機會。

中信證券研報預計,貴州茅臺中秋國慶旺季投放超8000噸(估計2019/2020年同期投放量均在7500噸左右),並要求經銷商嚴格執行100%拆箱、庫存100%清零、提高零售比例等,滿足旺季需求的同時,讓批價穩步回落至合理區間。普通飛天茅臺批價已有所回落,散茅/箱茅批價分別爲2810/3850元左右。

白酒分析師、知趣諮詢總經理蔡學飛對證券時報·e公司記者表示,新的領導層進入茅臺之後,通過對於茅臺渠道的梳理,以及相關新產品的導入,實際上提高了茅臺相關營業收入,做大了企業的體量啊。

不過,蔡學飛也指出,我們也應該看到,新的領導把很多的工作放在了價格管控層面,以及對於原有渠道銷售裏面存在的一些弊端啊,進行了大刀闊斧的改革與調整,短期內造成了一定程度上業績回落。但是這種利潤回落是以企業高質量發展爲前提的,整體上依然保持了雙位數的增長,這是符合茅臺企業最近一兩年提出的平穩、高速、有序、健康發展的要求。

香港中央結算套現約126億元

通過對比最新股東名冊,證券時報·e公司記者注意到,貴州茅臺第二大股東香港中央結算有限公司持股變動頗大,較二季度末減持726.36萬股。截至到9月30日,該股東共計持有貴州茅臺8861.72萬股,持股比例爲7.05%;但在第二季度末,香港中央結算有限公司還曾持有貴州茅臺9588.08萬股,持股比例爲7.63%。

在第三季度中,貴州茅臺加權平均價爲1740.28元/股,若以此計算,香港中央結算有限公司通過貴州茅臺套現約126.41億元。

此外,據此前報道披露,全球持有貴州茅臺最多的基金三季度減持貴州茅臺。美國資產管理規模達2.6萬億美元的資管巨頭-資本集團旗下多隻基金日前披露9月底持倉信息。其中,American Funds-Europacific Growth Fund (美洲基金-歐洲太平洋成長基金)截至9月底持有貴州茅臺582.32萬股,與二季度末相比顯著減持。

據悉,美洲基金-歐洲太平洋成長基金一季度末持有貴州茅臺694.87萬股,二季度降至655.36萬股,三季度末持有貴州茅臺進一步降低至582.32萬股;與二季度末相比,美洲基金-歐洲太平洋成長基金三季度末持有貴州茅臺股份數降低11.19%。

對此蔡學飛認爲,貴州茅臺茅臺一旦增速放緩,或者發展預期不明,資本市場是很敏感的。

根據7月底公佈的中報顯示,貴州茅臺2021年上半年實現淨利潤246.54億元,淨利潤同比增長9.08%。需要指出的是,這是貴州茅臺自2015年以來,中報利潤增速最低的一年。彼時,中國銀行-易方達藍籌精選混合型證券投資基金退出貴州茅臺前十大股東,而在第一季度該基金還是貴州茅臺第九大股東(持有432萬股)。

10月22日晚間,酒鬼酒(000799)和金徽酒(603919)也披露三季報業績,且都交出了靚麗“成績單”。酒鬼酒前三季度淨利潤7.2億元,同比增長117.69%,其中第三季度淨利潤2.1億元,同比增長43.43%;金微酒前三季度實現淨利潤2.43億元,同比增長53.08%,第三季度實現淨利潤5569萬元,同比增長44.31%。

蔡學飛指出,上述兩家酒企都是典型的區域名酒,爲什麼增速如此之高?首先,這是因爲2020年同期基數相對比較小;其次,這兩家酒企都是有強力資本背書的,近一兩年比較成功地實施了產品結構的高端化,金徽18年和酒鬼內參都賣的很貴,產品結構的高端化帶動了利潤的高端。

但蔡學飛提醒,目前看來,中低端品牌實際銷售形勢並不樂觀,可以關注黃臺、金種子、老白乾等酒企業績。目前,這個三季報數據還沒有出來,但是整體蔡學飛認爲不會太樂觀,應該說整個中國酒類消費結構性的升級趨勢是不會改變的。

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