原標題:後疫情時代財富管理將有哪些變化?通脹預期將如何影響貨幣政策?業內大咖如是說

財聯社(北京,記者 張曉翀)訊,後疫情時代不斷攀升的通貨膨脹壓力正令投資者進行財富管理的難度加大。週末多位業內人士在“2021全球財富管理論壇”上表示,通脹預期正在增大央行貨幣政策操作的難度。

中銀證券全球首席經濟學家管濤認爲,儘管全球經濟仍在復甦,但不確定性增加,復甦的趨勢也在減弱,未來經濟增長仍有很多的不確定性,但此前低增長、低通脹、低利率的狀態將有所改變。

他指出,近段時間通脹水平上升,一旦市場對通脹預期形成後可能會造成預期自我強化,自我實現的循環,這種現象需要被高度關注,而且也增加了央行貨幣政策操作的難度和挑戰。

在這種情況下,貨幣政策應該如何操作?

管濤認爲,央行提出的“穩字當頭,以我爲主”,其中“穩字當頭”是指現在不會變,因爲經濟復甦沒有完成,還需要提供必要的支持;“以我爲主”就是如果對國內經濟有需要,美聯儲的貨幣政策緊縮不會影響到央行獨立的貨幣政策操作。

重陽投資合夥人、總裁兼首席經濟學家王慶認爲,國內正處在貨幣政策由緊偏松的過渡過程中。通常在這樣的環境下有利於風險資產價值的表現,後續需要特別關注出口的變化。如果出口增長速度放緩,政策由緊向松的拐點就更加接近了。

對於如何在後疫情時代進行有效的財富管理,與會人士紛紛認爲,後疫情時代人民幣資產或成爲全球資產“避風港”。

參加論壇的多位業內人士表示,美聯儲taper將引發全球的流動性拐點,此前流動性驅動的資本市場行情將受到一定程度的壓力,新興市場將面臨嚴峻的挑戰。

招商銀行首席投資官趙駒認爲,目前境外風險在不斷增加,今年香港市場IPO發行上市首日跌破發行價的數量明顯高於去年,債券違約金額也明顯高於去年,另類投資如私募股權投資(PE)的期限出現延長,收益率也有所降低,都凸顯出海外市場的風險。

不過目前新經濟業務板塊所產生的財富仍超過傳統業務經濟板塊所創造的財富,國內科創板所創造的財富效應可能比主板要強很多。

大成基金首席經濟學家姚餘棟指出,後疫情時代人民幣資產或是全球資產避風港,人民幣可能有一定的升值趨勢。

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