原標題：陳文玲：全球流動性緊缺風險即將到來 關注六方面矛盾

“當前面臨着非常嚴峻的金融風險，例如輸入性風險，長遠風險等。值得關注的是，流動性氾濫風險即將過去，但流動性緊缺風險即將到來。”10月21日，國際經濟交流中心總經濟師陳文玲在由清華五道口金融學院舉辦的2021金融街論壇平行論壇治理體系與金融安全上表示。

國際經濟交流中心總經濟師陳文玲

陳文玲認爲，美國貨幣投放過多，全球40多個央行跟進採取寬鬆貨幣政策，引發系列問題。大宗商品價格上漲，運力上漲，供應鏈受阻等，背後都與寬鬆貨幣政策造成的流動性氾濫有直接關係。目前看來，國際金融風險的突出表現主要在六方面難以解決的矛盾：

一是負利率、低利率和未來高利率之間的矛盾。流動性急速氾濫必然導致低利率，負利率，流動性收縮必然抬高利率，都會不同程度造成的影響。

二是以美國爲首的國債負收益率，低收益率。目前爲止，國債全球負收益總共19萬億，未來債務風險和貨幣投放存在很大關係，這個問題很難解決。

三是流動性氾濫，流動性緊縮和流動性短缺三者之間交替變換。目前看起來是流動性氾濫，但如果美國從四季度開始收緊貨幣政策，全世界都會出現流動性緊縮，部分發展中國家會出現流動性短缺，部分國家經濟將受到重創。

四是央行是發鈔還是回購，突破了原來的界限。美聯儲一方面發鈔，一方面通過財政部發行國債回購，導致央行失去了真正的作用。

五是金融內循環和外循環被打亂。例如，美元原是國際化大循環，通過世界認可和流通，釋放經濟風險，現在美國國債外循環受到很大影響，新增部分60%由美聯儲回購，形成內循環。美元、美債內循環是世界認同度下降，國際循環受阻所導致。

六是實物貨幣、虛擬貨幣和空氣貨幣之間的關係，實物貨幣發揮的作用佔整體交易量比重越來越小，虛擬貨幣佔比越來越高，空氣幣隨時可能爆破。

責任編輯：梁斌 SF055