《科創板日報》（上海，記者吳凡）訊，科創板上市公司會因爲什麼原因收到監管層下發的問詢函？

據星礦數據統計，近3個月來，科創板上市公司共收到20份問詢函，問詢函的類別大致可以分爲：對公司再融資方案的問詢、對上市公司對外投資（包括收購標的、投資設立產業基金）、上市公司定期報告和其他事項的問詢。

再融資方面，上交所官網顯示，截至目前，已有28家科創板上市公司推出的再融資方案獲得受理，再融資類型包括上市公司發行股票、發行可轉換公司債券。

再融資項目主要問詢什麼？《科創板日報》記者注意到，再融資募投項目、融資規模、融資時間間隔、補充流動資金，前次募集資金使用情況，公司財務狀況等方面，均是問詢重點，尤其是18個月內再次融資的合理性和必要性問題。

比如阿拉丁IPO實際募集資金淨額爲4.34億元，而今年6月阿拉丁發佈的可轉債預案擬募集的資金總額不超過4億元，上交所在問詢函中指出，公司首發募投項目的實施進度相對較慢，截至2021年3月31日，累計投入募集資金金額爲1429.65萬元，募集資金投入進度較低，且兩次募集資金間隔少於18個月。對此要求公司說明，前次募集資金使用比例較低的具體原因；在持有大額貨幣資金、閒置募集資金的情況下，18個月內再次融資的合理性和必要性。

同樣，會通股份首發募集資金淨額爲3.28億元。截至2021年3月31日，公司未使用的募集資金餘額爲2.09億元，佔前次募集資金總額的比例爲63.66%。在首發募集資金還有較多餘額的情況下，公司今年6月發佈可轉債預案，擬募資不超過8.3億元。由於兩次募集資金間隔時間不足18個月，上交所要求公司說明，在首發募集資金存在結餘的情況下，就年產30萬噸高性能複合材料項目再次融資的合理性。

併購重組方面，上交所目前受理了華興源創和萬德斯的併購重組項目，其中萬德斯收購時代桃源81.45%股權並配套融資事項在今年7月收到了上交所的首輪問詢，上交所首輪問詢函對標的公司的業績大幅增長合理性、盈利預測及可實現性、主要財務等方面提出了具體問題。

值得注意的是，圍繞着標的公司盈利預測的事項，上交所又分別在第二輪和第三輪問詢函中進行了追問。

根據萬德斯首輪答覆，截至2021年6月30日，標的公司在手訂單已確認收入1億元，預計2021年確認收入2.5億元，對此上交所次輪問詢要求公司說明，結合具體計算過程、施工進度等，分析標的公司2021年主要在手訂單預計完工進度的確定依據。

而在第三輪問詢中，上交所注意到萬德斯披露的申請文件中，存在部分因素可能影響標的公司預測淨利潤的可實現性，因此要求公司說明，標的公司預測期營業收入及淨利潤保持大幅增長的原因及合理性，是否具有可持續性及可實現性。

除併購，上市公司宣佈擬成立產業基金也是監管層關注的重點。

比如針對今年8月9日聯測科技公告中提及的擬投資設立產業投資基金的事項，公司被要求說明，公司是否有能力通過基金佈局與主營協同的戰略項目、在募投項目存在資金缺口的情況下，公司進行高風險投資的合理性和必要性等。

對於泰坦科技9月14日公告稱的“參與發起設立股權投資基金暨關聯交易”的事項，上交所當天火速向公司下發問詢函，要求說明基金投資是否可能對公司的資金週轉、項目研發、日常經營產生影響；補充披露後續的產業投資計劃，說明與基金擬進行的產業投資是否存在競爭或利益衝突及解決措施；公司是否能夠對基金的投資決策產生影響等。

有業內人士向《科創板日報》記者表示，成立產業基金的一個理由是利用槓桿參與低成本的產業鏈擴展，爲上市公司在業務上的擴張提供低風險標的資產，而另一個理由則是科創板的高估值、使得上市公司擁有大量可供投資的低成本資金，設立產業基金可以提高閒置資金的收益空間。

此外，募投項目被看作是上市公司未來業績增長的動力，也因此受到監管和廣大投資者的關注。

今年7月，三達膜公告稱，擬將募集資金投資項目的部分實施內容進行調整，將原募投項目“特種分離膜及其成套設備的製備與生產項目”變更爲“基於高性能膜應用的孝感市孝南區碧泉污水處理廠提標改造及擴建項目”及“基於高性能膜應用的許昌市建安區污水處理廠提標改造及擴建項目”兩個項目，涉及金額3億元。

對此問詢函中要求公司說明，擬變更的募投項目是否與公司主要經營業務高度相關，變更前後募投項目的具體內容，以及產生經濟效益是否存在明顯差異；說明公司主要募投項目實施地點變更、未能按時推進的具體原因；後續募投項目的實施計劃，項目變更、延期對對公司主營業務開展、主要產品研發、公司競爭力、經營效益等方面的影響、存在的風險及公司的應對措施。

有業內人士表示，規範募投項目變更應從這些方面着手：加強對象項目可行性的研究力度，保證項目的順利實施、加強對上市公司資金使用情況的監管力度，防止出現濫用情況、加強信息的公開度透明度，實現及時的監管等。