今年中國股權投資市場迎來強勢反彈，數據顯示，前三季度新募基金總額達1.27萬億，同比上升50%；同時總投資額也超過1萬億，同比增長超70%。近期，在第21屆中國股權投資年度論壇上，高瓴、紅杉中國、北極光創投、達晨等頭部PE/VC機構齊聚一堂，他們表示今年投資節奏明顯加快，越來越關注硬科技領域，看好北交所等渠道，但是短期過熱也推高芯片半導體等估值，PE/VC更關注合理估值和長線佈局。

今年股權募資規模達1.27萬億元

投資金額同比上升超70%

清科研究中心數據顯示，2021年前三季度，中國股權投資市場募資總規模達到1.27萬億元，同比上升50.0%；新募基金數超4500支，同比上升87.2%。這個數字已經超過了2019年全年的水平。從投資端來看，今年前三季度，總投資金額超1萬億，同比上升超過70%。

清科創業董事長倪正東表示，疫情之後，中國投資市場出現了“反彈”式增長，前三季度總投資額超過1萬億，案例數和總投資金額同比漲幅均超過70%，實現了快速增長。另外，從今年IPO公司看，VC和PE在IPO企業中的滲透率佔到了72%，創投力量在很多科創企業的發展中扮演了重要角色。

不少PE/VC都表示今年加快了投資節奏。紅杉中國合夥人周逵稱，從去年開始投資節奏加快了，一是基於對投資環境和投資機會的判斷，二是紅杉中國往投早期投得越來越多，目前A輪及SEED投資項目數已經達到60%。“疫情讓所有人的生活和節奏，都如經歷一場演習。經歷去年的大的起落，我們感覺，今年以來創投市場的科技主題反而更清晰、產業局面更通暢了。紅杉中國一方面更加明確地加強早期投資和硬科技投資，另一方面也在我們專注的產業方向上增加更多產品線，比如Buyout基金/醫療二級市場基金等，以更好地順應新經濟產業鏈的快速發展要求。”

GGV紀源資本管理合夥人符績勳透露，今年上半年對比去年同期投資數量是翻了一倍，“近幾年我們在科技上的佈局加速，半導體、AI+醫療以及機器人等前沿科技領域，佔到我們總體佈局的50%；而企業互聯網大概佔30%，包括企服軟件還有云方向；剩下的20%圍繞着新消費、新品牌。過去20年，我們大量的投資出來的超級獨角獸還是在消費的變化爲主，C端的變化爲主。近幾年TO B的變化尤其明顯，這當中疫情在加速企業的數字化管理，包括機器人的使用，所以這個是變化當中帶來的一大機遇。”

積極發力硬科技投資和北交所

PE/VC關注估值和長線佈局

記者發現，當前越來越多投資機構關注硬科技領域的投資。“從去年到今年，我們發現芯片半導體、新材料、新能源、AI與未來計算、先進製造等在內的領域中新一輪技術浪潮正在興起，這裏面湧現出一批專業程度高、創新能力強、發展潛力大的企業。它們不但能夠補足產業鏈短板，解決卡脖子問題，還能實現關鍵領域科技自立自強，這些也是我們現階段最看好的創新方向。”高瓴合夥人黃立明說，從高瓴對科技的關注範圍、覆蓋領域來講，今年有顯著擴展。高瓴創投成立一年多，定位很明確，爲以硬科技、深科技爲代表的早期企業的發展提供助力。

符績勳表示，隨着政策的推出，會去更加關注科技+、AI+和機器人+的市場，“這當中政策會指向科技帶來的行業，給我們帶來的機遇，尤其是近兩三年加速的，半導體是一個方向，AI+醫療是一個方向，機器人也是我們佈局的一個方向。在退出的路徑選擇上，現在大家更關注國內的資本市場，包括北交所，還有香港上市的可能。”

達晨總裁肖冰談到，以前科技和製造、硬科技的投資是比較寂寞的，投的人不多，現在很多人湧到這個賽道中，容易投的項目基本上都沒有了，基本上每個項目都很較勁，也都會糾結，比如很多都是一些特別前沿、特別底層和基礎的東西，財務指標都不好。這個時候很考驗投資人的專業性和決策的勇氣。“達晨在硬科技和智能製造這個領域，做了很長期和廣泛的佈局，當下這種長期佈局生態的優勢開始逐步體現出來。”

北極光創投創始管理合夥人鄧鋒坦言，現在基本所有的機構都在做早期投資，而且做得很猛，估值上也在上升。北極光從2005年開始投半導體，當時投資這塊的人很少，現在半導體企業的估值已經非常非常高，確實是過熱了。“現在情況發生了變化，很多領域在很早期的時候，會出現有人給一個很高的估值就投進去了的現象。芯片行業，比如跟人工智能相關的算力芯片，估值增長很快。是不是靠錢就可以砸出一個好的公司，其實我自己也沒有很好的答案，包括在這種情況下，我們是不是要變得更快以適應新的挑戰。我覺得今天的科技投資，絕大部分是TO B，跟過去的TMT投TO C爲主是很不一樣的，TO B需要的是耐心資本，一定要更耐心。”