在養老金融的綠色發展方面，長三角儘管發展速度較快，但整體仍處於起步階段，不過未來潛力巨大。

在中國應對氣候變化的過程中，綠色發展作爲國家戰略被正式提出。2020年9月我國“雙碳”目標的提出，更是讓“綠色”這一關鍵詞，成爲了各行業新的發展目標，養老金融行業亦是如此。

爲探索長三角綠色養老金融的發展狀況，第一財經和長江養老於10月24日召開的第四屆長三角養老金融論壇上聯合發佈了《長三角養老金融綠色發展報告》（下稱“報告”）。據瞭解，這已經是長三角養老金融系列的第三本報告。

報告認爲，養老金融和綠色發展之間是相輔相成的螺旋上升關係。在養老金融的綠色發展方面，長三角儘管發展速度較快，但整體仍處於起步階段。不過，通過分析長三角地區的“基本面”等信息，可以看到長三角在養老金融綠色發展方面的潛力巨大。

養老金融與綠色發展螺旋上升

2021年5月發佈的第七次人口普查數據顯示，我國60歲及以上人口爲26402萬人，在全國人口中佔比18.70%，與2010年相比，這一比例上升了5.44個百分點。這也預示着我國老齡化的迅速深化，養老金融是緩解我國老齡化問題的重要組成部分。

在這樣的背景下，要實現我國的綠色可持續發展，養老金融的綠色發展必不可少。

報告認爲，養老金融和綠色發展之間是相輔相成的螺旋上升關係。一方面，養老金融的發展離不開綠色發展理念，後者在經濟效益、生態效益、社會效益方面將爲養老金融機構帶來效益。另一方面，對於社會綠色發展來說，養老金融爲管理養老資金而生，而養老資金在長久期、追求絕對收益基礎上的相對收益等方面的特性，與綠色發展項目的長期性、公益性、避險性的屬性和需求天然契合，因此養老資金也是綠色發展項目的重要資金來源。從國外情況來看，養老金綠色投資也正逐漸成爲主流。

而從區域來看，長三角地區2020年的老年撫養比爲21.7%，高於19.7%的全國平均水平，並且在長三角、京津冀和我國幾個主要一體化區域中是最高的，近幾年上升速度較快，老齡化問題尤爲嚴重，這對養老金融綠色發展提出更高要求。

長三角綠色養老金融起步

報告認爲，相對於京津冀、珠三角來說，長三角雖然老齡化程度較爲嚴重，但無論從其企業年金的發展來說，還是作爲第三支柱多項試點的承載地區角度來看，其養老金融行業發展相對領先，發展潛力也較大。

在養老金融發展的同時，長三角的綠色金融也開始起步。

作爲綠色發展在養老金融行業落地的手段和路徑，報告從ESG的三要素——環境、社會、治理，以在養老金融中承擔更多角色的保險機構和基金公司爲角度，來分別分析長三角綠色金融的發展情況。

具體來說，從環境要素來看，保險業和基金業的綠色投資開始進入快速發展時期。保險業的綠色投資主要通過債權投資計劃、股權投資計劃等形式來進行。根據保險資管業協會統計，截至2020年9月底，保險資金實體投資項目中涉及綠色產業的債權投資計劃登記（註冊）規模達9646.65億元。但報告梳理了部分綠色投資項目發現，從2020年至今的一年多中，在超過300只保險資管登記產品中，涉及長三角綠色發展相關領域的產品並不算多，在產品形式上以債權投資計劃爲主。另外，綠色項目的產品發行方大多集中在大型保險集團下屬的養老保險公司或者資管公司。

而在公募基金行業，進行綠色投資的主要方式則是發行ESG概念基金。根據UN PRI（聯合國責任投資原則組織）數據，截至2021年6月末，包含ESG、可持續、責任投資、綠色、低碳等關鍵詞的ESG相關中國公募基金共計146只，規模接近1800億元。相對於公募基金的巨大規模來看，仍然顯得較小。

綠色經營方面，上市養老金融主體重視度更高，披露較爲完善，幾家上市險企在能耗、排放物等指標上均有一定的成效。同時，“保險系”的養老社區在建設時開始將“綠色”作爲重要要素，多個養老社區項目獲得綠色建築設計認證。

在社會要素中，養老金融機構則主要通過產品、綠色公益等方面展現其綠色發展。其中，在產品方面，養老金融機構的產品有其特殊性，其養老金管理及爲養老金提供保值增值服務的業務本質就是爲社會的老齡化問題做出貢獻。另一方面，養老金融機構的企業年金、職業年金業務爲長三角綠色相關企業的員工福利和員工養老增添了保障，幫助實現企事業單位人員穩定，從而更好實現綠色業務發展。而在綠色公益方面，報告則發現，保險業和基金業公益活動豐富，但與綠色直接相關的公益項目尚在起步中。

在公司治理要素中，報告則認爲，上市大型險企均已設立ESG頂層設計，非上市險企對於ESG的意識和落地還有相當一段長的路要走。在基金行業，ESG理念更多體現在責任投資相關基金產品的發行和管理上，公開宣佈或公開披露ESG全面戰略的基金公司較少。

長三角綠色養老金融發展潛力巨大

從上述分析可以看到，目前長三角養老金融行業的綠色發展整體仍處於起步階段，除了綠色投資之外，在養老金融的綠色發展其餘要素上，大部分的行動和信息披露均集中在大型上市保險機構身上。總體而言，長三角養老金融行業在綠色發展方面已初顯成效，但仍需進一步提高。

不過，報告認爲，在全國的養老金融行業綠色發展進程中，長三角地區在養老金融行業發展、綠色發展要素、經濟發展實力等方面均處於全國各主要經濟區域中較爲領先的地位，因此其潛力巨大，有望在養老金融綠色發展中起到示範引領效應。

報告數據顯示，長三角地區2020年GDP總量約24.47萬億元，佔同期全國GDP的24.26%，在我國經濟社會中具有舉足輕重的地位。經過了上海國際金融中心幾年的建設，目前上海金融要素齊備，各類金融要素市場和基礎設施年成交總額突破1900萬億元人民幣，直接融資額超過12萬億元人民幣，在養老金融機構方面同樣匯聚多家專業養老保險公司，以及多家參與養老金融業務的公募基金、證券公司。

而在綠色發展方面，長三角也走在了全國前列。2021年7月16日，全國碳排放權交易在上海環境能源交易所正式開市。以此爲基礎，上海也將打造國際碳金融中心。

另外，2019年發佈的《長三角生態綠色一體化發展示範區總體方案》以及後續的一系列長三角生態一體化建設進程也爲長三角地區的養老金融綠色發展提供了較爲堅實的基礎。

如何加快長三角綠色養老金融的發展？報告從國家層面和市場層面分別提出了建議。在國家層面上，報告建議政府加強養老金融綠色發展的頂層設計，設立綠色發展行業標準；提升養老金融綠色發展在稅收等方面的激勵政策；研究設立長三角養老綠色金融改革創新試驗區。而從市場層面，報告則建議長三角的養老金融機構增強綠色發展戰略籌劃；推動養老金融綠色長期投資與產品創新；並且，進一步促進金融科技在養老金融綠色發展中的作用。