來源 中國證券報

緊跟*ST新億，*ST濟堂也被查出財務造假，可能觸及重大違法強制退市！

10月24日晚間，*ST濟堂公告稱，因涉嫌信息披露違法違規，收到證監會《行政處罰及市場禁入事先告知書》（以下簡稱“事先告知書”）。根據事先告知書載明的事實，公司財務會計報告追溯調整後，將出現2017年至2020年連續4年淨利潤爲負的情形。 

同日晚間，上交所火速對*ST濟堂發出監管函，要求其及時披露公司股票將被繼續實施退市風險警示的公告，並就公司股票可能被實施重大違法類強制退市進行特別風險提示。

值得注意的是，若後續監管部門發佈的行政處罰決定書中認定的財務造假事實與事先告知書相同，根據規則，*ST濟堂可能觸及重大違法強制退市，會直接退市。除重大違法強制退市外，目前，*ST濟堂還有可能觸及財務類和交易類兩項退市情形。

中證君觀察到，在事先告知書下達後，股吧中大多數投資者較爲理性，認識到*ST濟堂的風險。但還有個別投資者認爲行政處罰事先告知書下發是利空出盡，這明顯是缺乏對規則的理解，所謂“無知者無畏”。一旦觸及重大違法退市，股票將摘牌，按規則轉到股轉系統。

連續多年財務造假

或導致重大違法強制退市

根據證監會的調查，*ST濟堂2017年至2019年虛構銷售及採購業務等方式虛增淨利潤7.01億元，6.08億元、2.99億元，分別佔當期披露淨利潤的120.65%、107.61%、226.52%。調整後，公司2017年至2019年實際淨利潤將由正轉負。考慮到公司披露的2020年淨利潤爲負，公司淨利潤將連續4年爲負。

在造假手法上，2016年至2018年，*ST濟堂通過同濟堂醫藥有限公司、南京同濟堂醫藥有限公司、新沂同濟堂醫藥有限公司等三家子公司虛構銷售及採購業務、虛增銷售及管理費用、僞造銀行回單等方式，累計虛增收入207.35億元，虛增成本178.51億元，虛增利潤總額24.3億元；2019年*ST濟堂通過虛構業務的方式虛增營業收入-其他業務收入3.86億元，虛增利潤總額3.86億元。

對此，證監會對*ST濟堂責令改正，給予警告，並處以300萬元罰款；對公司時任董事長張美華，時任副董事長、總經理李青給予警告，併合並處以500萬元罰款；對時任董事、副總經理、財務總監魏軍橋給予警告，並處以100萬元罰款。當事人張美華、李青的違法行爲情節特別嚴重，因此同步對二人採取終身市場禁入措施。當事人魏軍橋的違法情節較爲嚴重，對其採取10年市場禁入措施。

同日晚間，上交所火速向公司發出監管工作函，要求公司及時披露公司股票將被繼續實施退市風險警示的公告，並就公司股票可能被實施重大違法類強制退市進行特別風險提示，同時要求公司如果收到相關行政處罰決定書，觸及重大違法類強制退市情形的，應當申請停牌，並及時披露有關內容。交易所將在披露日後15個交易日內作出是否終止公司股票上市的決定。

記者查詢股票上市規則中關於重大違法強制退市的程序發現，若後續監管機構發佈的行政處罰決定書中認定的事實與事先告知書相同，根據規則，公司可能觸及重大違法強制退市，會直接退市。

三大退市警報或同時拉響

投資者務必注意風險

綜合來看，*ST濟堂可能同時觸及重大違法類、財務類和交易類三項退市情形。

除以上可能觸及重大違法退市情形外，公司股票10月22日收盤價在1.44元，接下來如出現8個跌停，將低於1元。有市場人士稱，鑑於公司可能存在重大違法退市風險，不排除公司股價出現連續20天低於1元的風險。

此外，公司因爲2020年度財務會計報告被會計師事務所出具無法表示意見的審計報告，股票被繼續實施退市風險警示，如2021年年報再次觸及任何一項財務類指標，將在披露年報後退市。一資深財務專家稱，由於公司無法表示意見所涉事項並未消除，公司大概率將觸及財務類退市，財務類指標交叉適用將大大壓縮規避退市空間。

根據退市新規，出現兩項以上風險警示、終止上市情形的，按照“先觸及先適用”的原則對其股票實施風險警示、終止上市。投資者務必謹慎決策，注意投資風險。

其實，*ST濟堂的風險並不是“無跡可循”。中證君查閱公告發現，公司年度財務報告連續兩年被會計師事務所出具無法表示意見，定期報告連年被交易所問詢，近三年公司已收到4份定期報告事後審覈問詢函，要求公司重點就毛利率、銷售費用率、醫院保證金等財務數據異於行業，大額資金往來異常，相關交易真實性存疑，標的公司連續三年踩線完成業績承諾（完成率分別爲103.51%、100.55%、100.60%）等諸多疑點進一步補充說明。

此外，2021年以來，公司5次公告立案調查進展暨風險提示公告，“如公司因上述立案調查事項被中國證監會予以行政處罰，且依據行政處罰決定認定的事實，觸及《上海證券交易所股票上市規則》規定的重大違法強制退市情形的，公司股票將面臨重大違法強制退市的風險。”

重大違法強制退市“零容忍”

炒作垃圾股要不得

在過去的這個週末，就有兩家公司同時面臨重大違法退市風險，一家是*ST濟堂，另一家是*ST新億。

10月22日晚間，*ST新億披露證監會《行政處罰及市場禁入事先告知書》，因可能觸及重大違法退市情形，公司股票將被繼續實施退市風險警示。這表明，監管機構對財務造假、惡意規避退市等行爲的“零容忍”，嚴厲打擊違法違規行爲、淨化A股市場環境的決心。

嚴厲打擊財務造假、信息披露違法違規等行爲始終是證監會稽查執法工作的重點之一，中證君觀察到，近兩年強制退市公司家數大增。證監會9月份在回覆網友關於“建議健全退市制度和嚴把股票增發審覈關口”的留言時表示，暢通“出口關”，不斷健全上市公司退市機制。今年以來，已有24家公司退市，其中主動退市1家，重組退市6家，強制退市17家。2019年以來強制退市公司家數已是之前10年總和的3倍多。

目前，多家上市公司正被立案調查過程中，投資者應秉持價值投資、理性投資理念，避免炒作“垃圾股”。