10月24日晚間，主營業務爲生產紙尿褲等個人衛生用品的A股上市公司豪悅護理發佈公告稱，截至2021年10月11日，其期貨投資累計虧損（含浮動虧損）6934.15萬元，佔公司2020年經審計淨利潤的11.52%。

紅星資本局注意到，豪悅護理上游原料主要包括原油和紙漿等原材料，而據公告披露，其交易主要標的爲焦煤和焦炭。這與公司業務關聯性並不緊密。豪悅護理公告中也承認，其公司期貨交易管理小組未嚴格按照《金融衍生品交易操作辦法》相關規定，違背了以套期保值、規避和防範風險爲目的而進行期貨投資的宗旨。

豪悅護理回覆上交所稱，公司決定有序終止期貨投資，對目前持倉謹慎決策擇機進行減倉、平倉處理，儘快終止期貨業務，註銷期貨賬戶，公司未來仍將主要精力投入主業經營中。

不炒了

豪悅護理：儘快終止期貨業務

10月24日晚間，豪悅護理發佈對上海證券交易所監管工作函回覆的公告稱，截至2021年10月22日收盤，公司2021年度開展期貨投資累計投入1.53億元，佔公司2020年經審計淨資產比例爲5.49%；產生累計虧損（含浮動虧損）6798萬元，佔公司2020年經審計淨利潤比例爲11.28%。豪悅護理稱，公司期貨投入的資金不影響公司正常的生產經營。

豪悅護理在公告中稱，公司期貨投資品種爲商品期貨，與公司生產經營及廠房建設所用原材料等相關。

“公司期貨交易管理小組成員具備一定的商品採購、商品期貨投資和風險管理能力，但未經過嚴格、專業的培訓，公司進行期貨投資主要依賴長期對大宗商品價格跟蹤形成的價格判斷，投資經驗、投資能力、風險管控能力等有待進一步提高。”

同時，公司期貨投資人員對套期保值理解不深，實際的期貨投資行爲，存在較高風險性。公司全體董事、監事、高級管理人員高度重視期貨投資的潛在風險，要求公司儘快有序終止焦炭、焦煤期貨操作，對目前持倉擇機進行減倉、平倉，後續專心主營業務。

豪悅護理承認，期貨交易管理小組未嚴格按照《金融衍生品交易操作辦法》“第四條 公司所有金融衍生品交易業務均以正常生產經營爲基礎，以具體經營業務爲依託，應以套期保值、規避和防範風險爲目的。”規定，以套期保值、規避和防範風險爲目的而進行期貨投資的宗旨，由於期貨投資具有高風險性，其收益具有極大不確定性。公司決定有序終止期貨投資，對目前持倉謹慎決策擇機進行減倉、平倉處理，儘快終止期貨業務，註銷期貨賬戶，公司未來仍將主要精力投入主業經營中。

公開資料顯示，豪悅護理2020年9月在上交所上市，其主要從事婦、幼、成人衛生護理用品的研發、製造與銷售業務，產品涵蓋嬰兒紙尿褲、成人紙尿褲、經期褲、衛生巾、溼巾等一次性衛生用品。主要分爲嬰兒衛生用品、成人衛生用品及其他產品。

虧慘了

炒焦炭、焦煤期貨浮虧近7000萬

10月12日晚間，豪悅護理曾發佈公告稱，旗下子公司江蘇豪悅共投入期貨賬戶1.53億元，目前仍持有焦炭、焦煤合約共899手，浮虧5349.24萬元。截至10月11日，江蘇豪悅今年已經累計浮虧6934.15萬元。

從豪悅護理公佈的期貨投入情況來看，今年1月，公司第一筆投入了200萬元，在2月底就賺了43.71萬元。不過，一直到今年5月都沒有追加資金。

今年6月，江蘇豪悅追加了500萬元資金，當月底累計就賺了103.63萬元。7月，公司繼續追加500萬元，但這次到月底不僅沒賺錢，當月還虧了363.14萬元，累計虧了259.52萬元；8月，江蘇豪悅大舉追加了6000萬元投入期貨賬戶，但月底累計浮虧卻增加至1419萬元。

9月和10月，江蘇豪悅則分別又追加了4000萬元和4010萬元，但虧損幅度卻不斷擴大，最終累計浮虧接近7000萬元。

在期貨投資鉅虧的同時，豪悅護理的三季度業績也不及預期。10月22日，豪悅護理發佈三季報，公司前三季度實現營收16.5億元，同比下滑19.2%；歸母淨利潤2.3億元，同比下滑53.7%；其中第三季度營收5.6億元，同比下滑13.9%；歸母淨利0.35億元，同比下滑69.6%，第三季度業績低於市場預期。

值得注意的是，除企業以套期保值對沖原材料波動風險外，還有不少上市企業“跨界”做起了投機生意，此前甚至還有上市企業殺入了加密貨幣市場。今年8月，紅星資本局就曾報道美圖公司（01357.HK）因“炒幣”鉅虧1.1億元。根據此前披露的數據，美圖公司在2021年上半年多次購入加密貨幣。截至半年報顯示，美圖公司已購買的以太幣和比特幣的公允價值分別約爲6520萬美元、3220萬美元。上半年比特幣公允價值減少1.119億元人民幣，以太坊增加9490萬元人民幣，虛擬貨幣投資總計虧損1700萬元人民幣。

但是，根據國際財務報告準則項下的相關會計準則，比特幣減少的約1.119億元已確認爲減值，而已購買以太幣的公允價值增加的約人民幣9490萬元未確認爲重估收益。所以，美圖公司上半年財報中僅錄入了1.119億元的加密貨幣的減值虧損。

在A股市場，曾被稱媒體爲A股“期貨大神”的汽車零配件製造商秦安股份，從去年4月15日到9月11日的近5個月時間裏，共進行21筆期貨平倉，無一虧損全部賺錢，累計收益達到7.69億元。

不過，秦安股份今年9月14日晚間公告，2021年8月31日至2021年9月14日，公司期貨投資新增平倉虧損5983.64萬元，新增浮動收益1595.46萬元。2021年1月1日至2021年9月14日，公司期貨投資平倉累計虧損1751.26萬元，截至2021年9月14日，公司期貨賬戶浮動虧損餘額爲3199.05萬元。