原標題:豬價止跌,20天漲超50%!豬企忙着去產能,豬週期拐點到了?

來源:時代週報

2021年,生豬養殖行業從“肉價起飛”秒進“虧損週期”,隨着豬價持續下跌,生豬養殖公司躺賺日子一去不復返。

財報數據顯示,今年第三季度,上市豬企集體血虧,其中牧原股份(002714.SZ)、溫氏股份(300498.SZ)、正邦科技(002157.SZ)、新希望(000876.SZ)、天邦股份(002124.SZ)五大巨頭預計累計虧損總額接近200億元。

爲更好發揮政府豬肉儲備調節作用,維護豬肉市場平穩運行,商務部會同國家發改委、財政部等分別於今年7月、10月啓動共計5噸的凍豬肉收儲。

東興證券研報認爲,隨着中央+地方二輪收儲的陸續開展,有望穩定市場信心,再疊加天氣轉涼豬肉消費進入旺季,後市豬價有望出現季節性回暖。

進入10月,豬價開啓上漲模式。截至10月25日,全國瘦肉型生豬出欄平均價漲至16.19元/公斤,相比月初的10.29元/公斤,這輪豬價漲幅超50%,而豬價從“5字頭”漲入“8字頭”,也僅僅用了不足20天的時間。資本市場上,自9月底以來,生豬期貨迎來一波價格反彈,主力合約2201自前期低點13365元/噸一度反彈至17470元/噸。A股市場中33只生豬養殖概念股震盪上漲,生豬概念“漲”聲一片。

豬週期拐點已至?多名接受時代週報記者採訪的業內人士表示,豬價反彈上漲更多是市場規律下的短期調整,行業基本面沒有發生本質改變。

“當前國內生豬產能仍在慣性增長,供應壓力仍是未來豬價上漲的主要阻力,短期來看,豬價再漲空間或有限。”10月23日,中國農業科學院北京畜牧獸醫研究所研究員朱增勇在接受時代週報記者採訪時分析稱,“生豬供給四季度以及明年上半年仍然會慣性增長,預計生豬價格總體低位震盪,養殖或面臨一段虧損期,2022年二季度開始供需形勢將會逐漸好轉,下半年豬價或進入小週期的季節性上漲。”

從“肉價起飛”秒進“虧損週期”

今年春節過後,豬肉消費轉入淡季,但生豬產能仍在不斷恢復,市場上的供應增加,豬價快速下跌。

儘管生豬養殖戶和企業不斷降低成本、出清產能,但隨着8月份豬價全面跌破成本線,養豬行業迎來了至暗時刻。

反映在業績上,財報數據顯示,今年第三季度,牧原股份、溫氏股份、正邦科技、新希望、天邦股份五大豬企全部虧損,淨利降幅均在100%以上。其中牧原股份虧損8.2億元,同比下降108.05%,爲2019年二季度以來首虧;正邦科技預計虧損55億~65億元,同比下降283%~316%;溫氏股份預計虧損67.5億~72.5億元,同比下降265%~277%;天邦股份預計虧損20.5億~22.5億元,同比下降258.98%~274.49%;新希望預計虧損25.8億~29.8億元,同比下降234%~255%。

對於養豬業三季度鉅虧的原因,卓創資訊分析師牛哲向時代週報記者分析稱,一是飼料價格大幅上漲,飼料成本明顯高於前幾輪豬週期;二是由於市場上供需嚴重失衡,生豬價格便持續走低;三是8月份新冠肺炎疫情防控局勢再度趨緊,對終端消費造成非常大的利空影響,多人聚餐、升學宴都受到影響,消費需求持續萎靡。

能繁母豬存欄量一直是豬肉價格的先行指標。簡單來說,能繁母豬的補欄量決定了未來生豬的出欄情況,進而影響了市場豬肉價格。

2019年豬價高企時,生豬養殖企業紛紛擴產,補欄能繁母豬,導致當前的生豬存欄量和供應量大幅增長。

國家統計局數據顯示,今年前三季度,我國豬肉產量增長38%。生豬出欄達到49193萬頭,同比增長35.9%,生豬存欄是43764萬頭,同比增長18.2%;其中,能繁殖母豬存欄4459萬頭,增長16.7%。生豬存欄和出欄基本恢復到正常年份的水平。

國元證券研報指出,當前的生豬存欄量逐步攀至4.4億頭,爲2013年以來的最高水平。針對市場上出現的生豬產能過剩苗頭,農業農村部畜牧獸醫局負責人孔亮表示,農業農村部從6月開始通過主流媒體和行業媒體密集發佈預警信息,引導養殖場(戶)加快淘汰低產母豬,有序安排生豬出欄。

9月23日,農業農村部印發《生豬產能調控實施方案(暫行)》(下稱“方案”)明確:“十四五”期間,全國能繁母豬正常保有量穩定在4100萬頭左右,最低保有量不低於3700萬頭。

頭部豬企也採取多種措施,淘汰低效母豬、停止外購仔豬、降低出欄體重、減少補欄,加速去產能。時代週報記者獲悉,正邦科技從2020年四季度開始淘汰低效母豬,2021年二季度淘汰完最後5萬頭低效母豬;牧原股份自二季度開始,就對產仔數較低的母豬進行主動淘汰,並對健康基礎差的母豬場進行替換更新。數據顯示,截至2021年9月底,牧原股份能繁母豬存欄爲267.5萬頭,較3月底的284.6萬頭減少17.1萬頭。

新希望在持續加大淘汰低效能母豬的同時,從2021年二季度全面停止外購仔豬苗和種豬。數據顯示,截至9月底,公司高性能的能繁母豬約110萬頭,後備母豬約40萬頭,剩下小部分外購仔豬育肥會在三四季度陸續出完。

豬週期拐點將至?

農業農村部數據顯示,截至10月20日,豬肉批發價爲20.41元/公斤,較10月10日的17.23元/公斤上漲18.5%。外界紛紛猜測,豬肉價格或已觸底,豬週期是否迎來拐點。

“只能說是一個階段性的觸底。”搜豬網首席分析師馮永輝對時代週報記者表示,“四季度是豬肉消費旺季,在這種情況下,出現階段性的回升是可以理解的。”

“豬價反彈上漲僅是市場規律下的短期調整。”朱增勇向時代週報記者分析稱豬肉供需形勢並沒有發生本質改變,當前豬價超跌反彈與6月底至7月下旬的情況類似,在豬肉價格上漲到每斤12元左右,生豬價格將會面臨回調,養殖主體應該順勢出欄防止後期市場風險。

通常,一次完整的豬週期爲3-4年,本輪豬週期始於2018年6月,迄今已有3年4個月。馮永輝向時代週報記者指出,這一輪豬週期特點非常鮮明,包括漲速最快、漲幅最高、在高價區持續時間最長、跌速最快、虧損深度最深五個特點,同時還創下了多項歷史記錄。

“在這一輪豬週期期間,豬肉價格從最低點漲到最高點只用了10個月,從最高點跌落至6元/斤只用了6個月。且豬肉價格在高位區域持續的時間長達15個月,全行業自繁自養的頭均盈利高達2500元左右;而虧損最慘的時候,自繁自養的頭均虧損額將近800元,遠超2014年400元的數字。”馮永輝稱。

“根據我們的預測,明年的豬肉價格整體上會呈現先降後迴轉的走勢,最低點預計將出現在明年5月份,最高點將出現在12月份。按照目前情況預估,明年5月的價格底部可以說是本輪豬週期的拐點。”牛哲對時代週報記者說。

據國家統計局統計,今年6月末全國能繁母豬存欄4564萬頭,相當於正常年份的102%。且處於今年前九個月中的峯值。馮永輝對時代週報記者分析稱,“照官方數據推算,10個月以後生豬出欄量也將達到最大值,明年的豬肉價格可能會更低。生豬養殖業也將迎來新一輪的洗牌。”

面臨後期可能出現的豬價低位震盪,朱增勇建議,養殖主體要做好存欄結構調整,適度調減存欄;第二是淘汰落後產能母豬,提升母豬生產效率,做好養殖管理,降本增效;第三是做好疫病管控。冬季容易引發呼吸道動物疫病,因此養殖主體應該做好生物安全措施,防止動物疫病對生產穩定性的影響。

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