蘇泊爾（002032.SZ）、九陽股份（002242.SZ）10月26日晚發佈的三季報顯示，這兩家小家電龍頭企業今年第三季的業績增速放暖，主要是受到去年三季度業績高基數及今年原材料成本持續增加等因素影響。

2021年前三季，蘇泊爾實現營業收入156.65億元、同比增長17.74%，歸母淨利潤12.4億元、同比增長14.82%。其中，第三季蘇泊爾營收52.3億元、同比增長2.22%，歸母淨利潤3.75億元，同比減少9.4%。

截至今年三季度末，蘇泊爾經營活動產生的現金流量淨額爲5.68億元，同比減少7.36%。預付賬款較期初上升103.84%，主要系採購材料預付貨款增加所致。現金及現金等價物淨增加額同比下降417.78%，主要系股票回購現金支出增加所致。

儘管如此，蘇泊爾仍有增長機會。由於國外疫情仍然反覆，國外諸多行業的產能持續受到影響。同時四季度聖誕、新年等銷售旺季即將到來，受此影響蘇泊爾預計本年度與大股東SEB集團的關聯交易金額將超過年初預計，雙方今年的關聯交易金額預計將增至超140億。

爲了提振股價，蘇泊爾今年4月7日完成了從2019年9月25日起實施的股份回購方案，其中400.3萬股股份註銷；今年9月10日又完成了從今年5月13日起實施的新股份回購方案，回購的416.5萬股股份註銷。蘇泊爾10月26日晚公告透露，註銷上述股份後，其註冊資本從8.168億元減少至8.087億元。

九陽股份今年前三季度實現營收70.3億元、同比減少0.72%，歸母淨利潤6.63億元、同比增長2.98%；其中，第三季實現營收22.88億元、同比減少9.35%，歸母淨利潤2.12億元、同比減少6.42%。經營活動產生的現金流量淨額爲-4.6億元，同比減少154.97%，主要是支付上期原材料款所致。預付款項同比增長415.72%，主要系本期原材料價格上漲，鎖材款項增加所致。

爲增強投資者的信心，九陽股份擬用不超過3.6億元回購股份，回購價格不超過30元/股，回購股份數量下限爲600萬股（佔總股本0.76%）、上限爲1200萬股（佔總股本1.56%）。此次擬回購的股份將用於實施股權激勵計劃或員工持股計劃，以進一步完善公司治理結構。

國泰君安證券10月18日的行業週報分析稱，十一假期後小家電板塊反彈較爲明顯，一定程度上反映了雙十一預售臨近以及中美貿易關係緩和後關稅可能減免的情況下，市場開始關注和預期小家電行業內外銷的邊際改善。但是，原材料價格持續上行、匯率波動、下半年新品銷售不及預期仍然是家電板塊可能面對的風險。