突发闪崩！两券商刚推荐“买入”，半导体龙头华润微却大跌超11%，什么情况？

原标题：突发闪崩！两券商刚推荐“买入”，千亿半导体龙头却大跌超11%，什么情况？半日超19亿资金出逃...

每经编辑彭水萍

10月27日早盘，曾经千亿市值的半导体龙头华润微，在前期横盘震荡一个多月后，突然闪崩大跌，截至午间收盘，华润微报跌11.61%，半日成交高达19.06亿元，放出天量。在今年7月27日创出历史最高价104.47元之后，华润微市值已由最高的1379亿元缩水至如今的817亿元。

华润微突然的大跌，还是让市场感到意外，毕竟近日公司消息面并没有明显的重大利空，相反，公司昨日披露的三季报业绩并不差。10月26日晚间，华润微发布2021年三季度业绩报告，营业收入持续增长，前三季度归属于上市公司股东的净利润达到16.84亿元，同比大增145.20%。

不过，在股吧中，有投资者认为，华润微今日大跌与1亿股解禁有着直接联系，认为是解禁资金跑路，“吃香太难看”。

华润微10月15日晚间发布公告称，公司限售股份约1.04亿股将于2021年10月27日解禁并上市流通，占公司总股本比例约为7.89%。以昨日收盘价计算，华润微此次解禁市值高达72.82亿元。

三季度业绩稳步提升，研发投入持续增长

根据三季报数据，2021年第三季度，华润微业绩保持稳定增长，实现营业收入24.73亿，同比增长35.44%；归属于上市公司股东的净利润6.16亿，同比增长117.26%。此外，截止到今年第三季度，公司经营活动产生的现金流量净额达到24.71亿元，同比增长139.57%。

对于业绩提升，华润微表示由于市场景气度较高，公司接受的订单比较饱满，整体产能利用率较高，公司各事业群营业收入均有所增长。同时，公司前三季度整体毛利率同比增长7.51个百分点，也带动了净利润的增长。

从研发方面来看，华润微第三季度研发投入占营业收入的比例占8.89%，较去年同期增加1个百分点；第三季度研发投入合计2.20亿元，同比提升52.58%，三季度研发累计投入5.03亿元，同比增长35.47%。研发投入的增长有利于推进公司技术水平的提升，锁定行业领先地位。

在产能方面，华润微多个产能扩张项目持续推进建设，其中，公司参与设立投资的润西微电子预计将于2022年投产，主要生产MOSFET、IGBT等功率半导体产品，为进入工业控制和汽车电子领域做准备，项目建成后将提升公司晶圆产能约 33%，华泰证券指出，该项目有望进一步巩固公司作为国内功率半导体龙头的核心竞争力。

两家券商维持“买入”评级

据证券时报网，当下，功率半导体的应用已从工业控制和消费电子拓展至新能源、轨道交通等诸多市场，根据IHS Markit的预测，其中MOSFET和IGBT将成为近5年增长最强劲的半导体功率器件。

作为中国最大的功率器件企业之一，华润微最主要的产品之一正是MOSFET，公司拥有全部主流MOSFET器件结构研发和制造能力，能够提供-100V至1500V范围内低、中、高压全系列MOSFET产品。

华润微的MOSFET产品以高端应用需求为导向，全面提升公司产品应用能力，巩固并扩大产品领先地位。东方证券研报指出，华润微预计今年推出SiC MOSFET相关产品，GaN工艺平台亦在开展研发，同时公司积极推动车规级MOS项目，与国际一流大厂和整车厂展开合作，有望引领高端功率半导体国产替代。

在IGBT方面，华润微上半年通过6英寸平台产品技术升级、8英寸技术平台开发和产品系列化研发，通过IGBT芯片模块化，不断拓展工业领域、白电领域的头部客户以及汽车电子应用。

国盛证券10月26日发布研报称，维持华润微买入评级。评级理由主要包括：1)公司2021Q3单季度营业收入24.73亿元，同比增长35%；归母净利润6.16亿元，同比增长117%；2)行业景气，公司持续加大研发投入；3)投建12吋产线，加码功率封测产能，前瞻性布局第三代半导体功率器件，强化功率产业一体化布局；4)行业高度景气，功率半导体国产替代推进，华润微作为功率龙头持续受益。风险提示：下游需求不及预期、新产品推进不及预期。

华西证券10月26日发布研报称，维持华润微买入评级。评级理由主要包括：1）毛利率环比提升，研发费用创单季度历史新高；2）SiC系列产品布局完善，化合物半导体未来可期；3）升级代工工艺，0.11umBCD技术平台技术性能达标。风险提示：半导体行业存在周期性，新产品推出低于预期，与国际厂商存在技术差距等。

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